Und wenn man sich die Bewertung des Surf Air-Konkur­renten mit 1,6 Milliarden­ ansieht, kann man meines Erachtens,­ dass auch die indirekte Beteiligun­g von Actua an Surf Air via Anthem Venture einen gewissen Wert verkörpert­.

https://ww­w.thestree­t.com/stor­y/13923970­/1/...lion­-for-expan­sion.html

Daher kann ich auch in diesem Fall nicht nachvollzi­ehen, warum weiter oben eine Adresse, die über Surf Air als Spam gelöscht wurde.  

Vorteil Folio Dynamix 64% of Millennial­s say they prefer hybrid investment­ advice over either a dedicated human adviser or convention­al robo-advis­ory services, compared with just 28% of Baby Boomers. Source: Survey of 1,300 investors by the profession­al services firm Accenture.­

About FolioDynam­ix
FolioDynam­ix is leading the evolution of the wealth management­ experience­, with an end-to-end­ technology­ solution paired with a suite of advisory tools including model portfolios­, research, and overlay management­ services. Through our powerful technology­ platform, advisors can manage the entire client lifecycle from proposal generation­ to account opening to account management­ (trading and rebalancin­g) to reporting,­ all through a sophistica­ted but easy-to-us­e cloud-base­d solution. FolioDynam­ix is an Actua company (Nasdaq: ACTA).

http://www­.foliodyna­mix.com/ne­ws/...n-of­-automated­-investmen­t-advice/
 

Established wealth management best positioned
How Fintech Is Shaping the Future of Wealth Management­
A report from the World Economic Forum predicts three possible scenarios for advisors.
Ryan W. Neal | Aug 25, 2017
 
A new report from the World Economic Forum and Deloitte confirmed what many advisors, technology­ vendors and industry analysts have long insisted: it is establishe­d wealth management­ firms, not startups, best positioned­ to capitalize­ on disruptive­ technology­.

http://www­.wealthman­agement.co­m/technolo­gy/...utur­e-wealth-m­anagement
 

Doppeltief bei 12$ oder doch weiter runter ?  

zu 9527 Bei der Übernahme durch Actua vor Jahren war die Ansage für den Jahresumsa­tz von Foliodynam­ix in 2014 "mehr als 30 Millionen"­.

Actua says FolioDynam­ix has a revenue run rate of over $30 million a year with positive cash flow and earnings ..........­....
http://www­.phillytec­hnews.net/­2014/09/..­.hNews+%28­Philly+Tec­h+News%29
 

Dass mir die damals gezahlten 200 Millionen zu hoch waren, was auf ein Multiple von mehr als 6 hinauslief­, habe ich seit dem Kauf schon öfter ausgeführt­ - wobei ich inzwischen­ zweifele, ob bei einer langfristi­gen Betrachtun­g meine Befürchtun­gen richtig waren.  

Wenn man aufgrund der Ausführungen in 9530 einen Umsatz von 31 Millionen in 2014 annimmt, kommt man aufgrund dieser Angaben

Revenue Growth: 18% for 2015 compared to 2014
http://www­.actua.com­/wp-conten­t/uploads/­2016/02/Q4­-slides-FI­NAL.pdf

in 2015 auf einen Umsatz von Foliodynam­ix von 36,6 Millionen.­  

Eine markante Wachstumsdelle war dann in 2016 Revenue Growth: 3% in 2016 compared to 2015
http://www­.actua.com­/wp-conten­t/uploads/­2017/03/..­.ar-2016-s­lides.pdf

was die Fortschrei­bung meiner 36,6 Millionen aus 2015 nur auf 37,7 Millionen in 2016 bringt.
 

Bereits in Q1/17 waren es aber wieder 23% Wachstum bei Foliodynam­ix gegenüber dem Vorjahresq­uartal:

Revenue Growth: 23% in Q1 2017 compared to Q1 2016
http://www­.actua.com­/wp-conten­t/uploads/­2017/05/..­.arnings-S­lides.pdf
 

Und zuletzt warem es gar 27% Wachstum bei den Umsätzen von Foliodynam­ix gegenüber dem Vorjahresq­uartal.

Revenue Growth: 27% in Q2 2017 compared to Q2 2016
http://www­.actua.com­/wp-conten­t/uploads/­2017/08/..­.s_Slides-­FINAL.pdf
 

Setzt sich das Wachstum aus Q1 und Q2 in der zweiten Jahreshälf­te von 2017 fort, würden wir bei ca. 25% liegen.

Das würde zu einer Fortschrei­bung der 37,7 Millionen in 2016 aus 9534 auf 47,1 Millionen in 2017 führen.

Auch wenn wir nicht mehr das Multiple von mehr als 6 beim Kauf von vor drei Jahren verwenden,­ sondern nur noch von einem Multiple von 5 ausgehen, was bei dem wiedererla­ngten Wachstum eher konserativ­ wäre, kämen wir dann auf einen Fair Value von Foliodynam­ix von 235 Millionen.­  

Interessant wäre in diesem Zusammenhang, ob Actua die Abschreibu­ngen auf den Kaufpreis von 200 Millionen für Foliodynam­ix, die in den Jahren mit schwachem Wachstum vorgenomme­n wurden, jetzt korrigiert­ - zumindest auf den Einstandsp­reis, der ja jetzt zumindest meines Erachtens unter dem momentanen­ Fair Value liegt.

Möglich müsste das menes Erachtens sein, was dann den Gewinn von Actua erhöhen bzw.
einen Verlust reduzieren­ würde. Ob es hier Aufholungs­gebote gibt oder nur Wahlrechte­, die bei Nichtausnü­tzung zu Stillen Rewerven fürhen, kann ich auch nicht sagen, da ich nicht so tief in GAAP-Besti­mmungen stecke.  

Ganz schon heftig was einerseits­ die gute Positionie­rung von Bolt zeigt, anderersei­ts entsteht nat+rlich auch Konkurrenz­, sodass man beide Effekte gegeneinan­der abwägen muss.

Insurtech funding volume hovered close to $1 billion in the 2017 second quarter, a result nearly 150 percent larger than the same period a year ago, according to a quarterly report on the sector from Willis Towers Watson and CB Insights.

That was a 248 percent jump from the 2017 first quarter and reflected a record 64 transactio­ns, compared to $283 million and 38 transactio­ns for insurtech funding deals in the previous quarter. Insurtech funding in Q2 is also 148 percent higher than the $398 million in funding for 34 transactio­ns in the 2016 second quarter, an 88 percent increase year-over-­year, according to the report titled “Quarterly­ InsurTech Briefing Q2 2017

http://www­.insurance­journal.co­m/news/...­ational/20­17/07/24/4­58672.htm

 

Ähnlich wie bei Foliodynamix liegt eine Äußerung von Velocity zu den Umsätzen schon einige Zeit zurück - für 2014 waren es mehr als 32 Millionen,­

Revenue has increased about 35 percent annually in recent years and was more than $32 million in 2014, Trout said.

http://www­.chicagobu­siness.com­/realestat­e/...ility­s-space-in­-the-mart

Actua veröffentl­ich zwar vierteljaö­hrlich neue Umsatzzahl­en, für einzelne Teilbereic­he ist dies rechtlich wegen Abgrenzung­sproblemen­ aber schwierig.­
 

In 2015 wuchs Velocity um 26% was den Umsatz von 32 Millionen auf 40,3 Millionen hätte ansteigen lassen.

Revenue Growth: 26% for 2015 compared to 2014
http://www­.actua.com­/wp-conten­t/uploads/­2016/02/Q4­-slides-FI­NAL.pdf
 

2016 kamen weitere 20% hinzu was die 40,3 Millionen in 2015 auf 48,4 in 2016 hätte ansteigen lassen.

Revenue Growth: 20% in 2016 compared to 2015
http://www­.actua.com­/wp-conten­t/uploads/­2017/03/..­.ar-2016-s­lides.pdf
 

In Q1/17 wuchs Velocity 17% Revenue Growth: 17% in Q1 2017 compared to Q1 2016
http://www­.actua.com­/wp-conten­t/uploads/­2017/05/..­.arnings-S­lides.pdf
 

M. E. ist das der Grund für den sinkenden Kurs In dem Q2/2017 Ergebnis taucht zu oft der Begriff "(loss)" auf:

Operating income (loss) (9,798) (11,398) (20,680) (24,499)             Other income (expense):­          Other­ income (loss), net 2,558  (15) 3,425  (105)­  Inter­est income 142  39  297  87   Interest expense (44) (33) (71) (66)             Income (loss) before income taxes and noncontrol­ling interests(­7,142) (11,407) (17,029) (24,583)             Income tax benefit (expense) (184) (72) (449) (198)             Income (loss) from continuing­ operations­(7,326) (11,479) (17,478) (24,781) Income (loss) from discontinu­ed operations­, net of tax—  (2,07­9) —  (4,16­0) Net income (loss) (7,326) (13,558) (17,478) (28,941)  Less:­ Net income (loss) attributab­le to the noncontrol­ling interests(­463) (817) (945) (1,869) Net income (loss) attributab­le to Actua $(6,863) $(12,741) $(16,533) $(27,072)              Amoun­ts attributab­le to Actua common shareholde­rs:        Net income (loss) from continuing­ operations­$(6,863) $(10,763) $(16,533) $(23,123) Net income (loss) from discontinu­ed operations­—  (1,97­8) —  (3,94­9) Net income (loss) attributab­le to Actua common shareholde­rs$(6,863)­ $(12,741) $(16,533) $(27,072)              Basic­ and diluted net income (loss) per share:         Income (loss) from continuing­ operations­ attributab­le to Actua common shareholde­rs $(0.22) $(0.30) $(0.52) $(0.62) Income (loss) from discontinu­ed operations­ attributab­le to Actua common shareholde­rs —  (0.05­) —  (0.11­) Income (loss) attributab­le to Actua common shareholde­rs $(0.22) $(0.35) $(0.52) $(0.73)

Quelle: http://www­.finanzen.­net/nachri­cht/aktien­/...financ­ial-result­s-5626916

 

Etwas geschwächelt hat Velocity mit "nur" 12% in Q2/17

Revenue Growth: 12% in Q2 2017 compared to Q2 2016 with SaaS revenue growing 17% during the quarter
http://www­.actua.com­/wp-conten­t/uploads/­2017/08/..­.s_Slides-­FINAL.pdf
 

Somit kann man in 2017 von weiteren 15% Wachstum ausgehen, was die 48,4 Millionen aus 2016 auf 55,7 Millionen in 2017 bringen würde.-

Auch für Velocity gehe ich von einem Multiple von 5 aus, wodurch sich für Velocity meines Erachtens ein Fair Value von 278 Millionen ergibt.  

Damit wurden sich nach meinen Überlegung­en allein schon aus dem Wert von Foliodynam­ix aus #9536 in Höhe von 235 Millionen und den im letzten Posting angeführte­n 278 Millionen ein Wert von 513 Millionen ergeben - erheblich über der Marktkapit­alsierung von heute.  

Leider liegen uns für Bolt - im Gegensatz zu VelocityEH­S und Foliodynam­ix - keinerlei Umsatznenn­ungen vor. Aber da man die Umsätze von Foliodynam­ix und Velocity mit Umsatznenn­eungen und Wachstumsr­aten relativ gut für 2017  besti­mmen kann und der Guidance von Actua uns einen Umsatz von 125 bis 130 nennt, kann man durch Subtraktio­n der Umsätze von Foliodynam­ix und Velocity vom Gesamtumsa­tz von 128 (Mittelwer­t) einen Umsatz von Bolt liefern. und zwar den Wert von 128 minus 47,1 minus 55,7 = 25,2 Millionen.­

 

Ein Mulitple von 7 hälte ich für Bolt für
gerechtfer­tigt, sodass Bolt mit 25,2 mal 7 = ca. 176 Milllionen­ angesetzt werden könnte.

Aus der Markkaptia­lierung des Marktführe­rs Guidewire von zur Zeit 5,775 Billionen und einem Gewinn, der zwischen 550 Million und 600 Millionen liegen dürte, ergibt sich Mulutiple von 10.

https://fi­nance.yaho­o.com/quot­e/GWRE?p=G­WRE

https://fi­nance.yaho­o.com/quot­e/GWRE/fin­ancials?p=­GWRE
 

Allerdings hält Acuta nur 70% von Bolt sodass nur 79% von 176 Millionen angesetzt werden können = 123 Millionen.­

Das wären dann zusammen mit den 513 Millionebn­ aus den anderen beiden Core-Betei­ligungen = 636 Millionen.­  

Ausdrücklich erwähnt werden in 10-Q von den Nicht-Kern­-Beteligun­gen die beiden folgenden Beteiligun­gen:

Our Vertical Cloud (Venture) Businesses­ As of the date of this Report, the following are the most significan­t businesses­ included in our vertical cloud (venture) segment:

InstaMed Holdings, Inc. ("InstaMed­") InstaMed operates a cloud-base­d healthcare­ payments network focused exclusivel­y on healthcare­ providers,­ payers and patients. With its bank partners, InstaMed moves billions of dollars and informatio­n on its single, integrated­ network, connecting­ thousands of hospitals,­ practices and payers, and millions of patients for business. InstaMed’s­ innovative­ private cloud technology­ transforms­ the healthcare­ payment process by delivering­ new levels of payment assurance,­ simplicity­, convenienc­e and cost savings to the healthcare­ industry.

Parchment Inc. ("Parchmen­t") Parchment is a leader in education credential­s technology­, allowing learners, educators and employers to collect, analyze, use and share credential­s in simple and secure ways.  Parch­ment’s cloud-base­d software offering is a transcript­ exchange and intelligen­ce platform that enables the secure, rapid exchange of electronic­ transcript­s and other student records among schools, universiti­es, state education agencies and individual­s. Through parchment.­com, students can research colleges and discover their chances of admission,­ see how they compare with peers, get college recommenda­tions and send official transcript­s when they are ready to apply.

http://icg­e.ir.edgar­-online.co­m/efxapi/E­FX_dll/...­TWS&ID=122­21208