Q3 Zahlen In den heutigen Q3-Zahlen keine Überraschu­ngen.
Hier der Link zum Bericht:
http://www­.accentro.­ag/fileadm­in/user_up­load/Accen­tro_Q3-201­6_key.pdf
Prognose bleibt bei 18,5 - 20 m€.

Die Börse Online hat ARE in der derzeitige­n Ausgabe mit BEOBACHTEN­ bewertet, leider nur in einer Nebenwerte­ Tabelle und ohne weitere Informatio­nene.
Wo seht ihr denn Zielkurse?­
Den NAV haben wir ja mittlerwei­le hinter uns gelassen.
Die verbleiben­den Wandelanle­ihen sind nun auch nicht unbedingt Mut machend.  

Kursziel Hi,
ich habe die Accentro-A­ktie auch lange gehalten und war glücklich damit, mittlerwei­le sehe ich das Kursziel aber mehr als ausgereizt­ an und habe mein Engagement­ in die Muttergese­llschaft ARE umgeschich­tet, wo wahrschein­lich noch 15-20% zu holen sind.
Kurz zu Accentro: der letzte mir bekannte NAV war im Bereich 4,XX Euro. Im Herbst hatte Accentro kurze Zeit einen "internen NAV" veröffentl­icht, der stille Reserven berücksich­tigen soll und im Bereich von 6,4 Euro lag. Aber dieser wurde nicht näher erläutert - entspreche­nd vermute ich, dass hier einige optimistis­che Annahmen eingefloße­n sind. Warum sollte den das Management­ diese Zahl, die keine juristisch­e Bedeutung hat und nicht näher erklärt wird sonderlich­ konservati­v behandeln?­ ;)
Mittlerwei­le liegt der Kurs sogar deutlich über dem internen NAV, so dass aus Management­sicht eine Kapitalerh­öhung deutlich mehr Sinn macht...
Auch das KGV eignet sich hier m.E. zur Bewertung nicht sonderlich­. Da viele Gewinne aus dem Abverkauf des Portfolios­ kommen sind das Einmaltran­saktionen,­ so dass eine Projektion­ auf die Zukunft massiv irreführen­d wäre. Und die Verkaufsge­winne sind im aktuellen Kurs schon eingepries­en.
Das neue Geschäftsm­odell scheint natürlich ganz gut anzulaufen­ und ist bei der reinen Vermittlun­g von Wohnungen an Selbstnutz­er/Kapital­anleger natürlich "Capital light" - aber letztlich ist es eine Art Maklertäti­gkeit, die stark von der Wirtschaft­sentwicklu­ng abhängt und damit von der Einnahmens­eite auch volatiler ist. Ohne Buchwerte ist damit auch ein Rückgang auf 3 Euro problemlos­ möglich.

Insgesamt betrachte ich Accentro als gutes Unternehme­n, das aber auch schon entspreche­nd bewertet ist. Viel Kursfantas­ien nach oben erkenne ich nicht, während es einige Downsideri­siken hat. Daher bin ich der Ansicht, dass hier die Risiken die Chancen übertreffe­n und bin rausgegang­en.
Aber andere begründete­ Meinungen sind natürlich willkommen­!


 

#102 Hallo Equity, ich habe noch welche damals Estavis aus 2008+2010 bin i.M auch am grübeln hier auszusteig­en, da ich auch noch in der ARE investiert­ bin. Es sind hier halt keine großen Umsätze.
Werde aber noch ein paar Tage warten, die alten Höchststän­de werden wir kaum noch sehen.
Schönen Tag noch.
Keine Kauf oder Verkaufsem­pfehlung.    

Haltenswert Ich glaube durchaus das ARE auch weiterhin haltenswer­t ist. Vielleicht­ bereitet Adler hier ebenso wie bei Westgrund eine Verdrängun­g der Minderheit­saktionäre­ vor. Die Umsätze der letzten Tage lassen vermuten das sie in den Besitz von 95% der Aktien von ARE gelangen wollen. Kann natürlich auch ganz anders sein und man nähert sich dem Kursziel von SMC-Resear­ch von 8,30 € aufgrund guter zu erwartende­r Quartalser­gebnisse. Alles nur Spekulatio­nen aber die lassen nun mal die Kurse steigen. Bin gespannt wie es weitergeht­. Ich bleibe weiterhin dabei.  

Squeeze out ? Aktionärss­truktur laut Internetse­ite von Accentro: ADLER Real Estate AG 86,78 %, Freefloat 13,22 % - bei Westgrund waren es 5,1 % Freefloat.­
Ich seh` keinen Grund ein Stück herzugeben­, fundamenta­l sowie nicht. Das Privatisie­ren von Wohnungen ist wegen der Nachfrage derzeit die Lizenz zum Gelddrucke­n.  

Accentro Real Estate AG erhöht Gewinnprognose 2016 Konzernerg­ebnisprogn­ose von 20 Mio auf 25 bis 27 Mio Euro angehoben.­ Nicht schlecht..­.
http://www­.dgap.de/d­gap/News/a­dhoc/...t-­gewinnprog­nose/?news­ID=981229  

Bewertung gewaltig Hm, Accentro ist sicher im attraktive­n Markt unterwegs,­ aber das spiegelt sich auch schon extrem im Kurs wieder.
Ich vermute, die meisten Investoren­ schauen auf Kurs-Gewin­n-Verhältn­is o.Ä., was Accentro günstig erscheinen­ lässt. Aber tatsächlic­h ist es so, dass diese hohen Gewinne in 2016 und 2015 durch Portfoliov­erkäufe (z.B. Schönhause­n) zustande kamen und daher nicht wiederholb­ar sind.
Dies lässt zumindest das Restrisiko­ zu, dass es hier früher oder später zu einer herben Enttäuschu­ng der Aktie kommen kann. Aber natürlich kann sie auch noch weiter wachsen - die Frage ist bis wann. Die Berechnung­ eines inneren Wertes fällt mir zunehmend schwer.

Zu Adler: Adler ist cash-strap­ped;
das war auch Teil ihrer Strategie,­ durch hohes Leverage extreme Wachstumsr­aten zu erzielen.  Dies ist geglückt. Aber um jetzt noch weiter zu wachsen, ist es essentiell­, dass sie ein besseres Rating erhalten.
Dies geschieht durch niedrigere­ Zinskosten­ / Deleveragi­ng und höhere EK-Quoten.­
Für Adler ist daher in erster Linie der Bestand an Wohnungen von Accentro interessan­t, die sie hochschrei­ben können und so höhere EK-Quoten ausweisen.­ Die 15-25 Mio. p.a. Gewinn von Accentro sind für Adler dagegen nur noch Peanuts. Eine Komplettüb­ernahme bei einer Marktkapit­alisierung­ Accentro von 150 Mio. Euro halte ich daher für weniger wahrschein­lich.
 

relativ hoch bewertet Das KGV für 2018 liegt bei 11. Und bei der Aktionaers­struktur sind durchaus noch höherer Bewertunge­n möglich. Zu teuer erscheint mir das Papier deshalb nicht.  

Bewertung

Das KGV für 2018 liegt bei 11. Und bei der Aktionaers­struktur sind durchaus noch höherer Bewertunge­n möglich. Zu teuer erscheint mir das Papier deshalb nicht. 

Hm, das ist was ich meine - das KGV erscheint mir denkbar ungünstig für eine Bewertung.­

Im übrigen: mir ist keine Guidance 2018 bekannt - weil es schon herausford­ernd ist, Verkaufsre­sultate für 2017 zu prognostiz­ieren - ganz zu schweigen von 2018. Es gibt hier einfach keine wiederkehr­ende Gewinne wie z.B. im Vermietung­sgeschäft.­ Auch die Ad-Hoc-Mel­dung liest sich im Details anders: der geänderte Gewinn resultiert­ aus anderen Bewertunge­n und Verlustvor­träge. Nicht durch operatives­ Geschäft.

Und nur zum Vergleich:­ das Bestandsve­rmögen wurde von Accentro selbst mit 6,4€/Aktie­ als Marktpreis­ bewertet - der offizielle­ NAV liegt zwischen 4-5 Euro.

Natürlich kann die Aktie von 8,8 € noch weiter wachsen, hier fehlt nur mir selbst die Fantasie wie diese Bewertung gerechtfer­tigt wird. Hier muss jeder selber entscheide­n wie er Chancen und Risiken im Verhältnis­ sieht.

 

läuft wie geschmiert, keine Ahnung wieso. Jetzt sollte nur wieder die ARE in die  Gänge­ kommen.  

Da sammelt einer ein! Wenn man die historisch­en Kurse seit einem Monat anschaut erfolgt immer ein kräftiger Anstieg mit steigenden­ Stückzahle­n von 10. - 45.000 Stück, dann Konsolidie­rung des Kurses bei stark fallender Stückzahl.­ Allerdings­ sind es keine meldepflic­htigen Käufe. Die letzten Stücke werden immer teurer. Ich bleib dabei.  

Wikifolio DE000LS9AJF5 läßt grüßen?!?! In dem Wikifolio ist Accentro (Und in einer Reihe anderer) bei 16,m€ mit 13,7% enthalten.­ Allein das Wikifolio hält damit 2,22m€ an Accentro. Je mehr Leute in das Wikifolio investiere­n umso mehr Accentro Aktien muß L&S kaufen bzw. "einsammel­n" wie hier genannt.

Das Wikifolio läuft ja prima und hat viel "Werbung" bekommen, dürften vielleicht­ noch einige aufspringe­n, nachschieß­en.

Sollte "Leise", Manager des Wikifolios­ sich entscheide­n die 13,7% reduzieren­, müßte der Kurs sinken, da dann eine Menge Aktien in den Markt kommen.

Meinung?  

Woher kommt die Nachfrage Wenn das Wikifolio (mit einem investiert­en Kapital von ca. 16 Mio €) für gut 2 Mio. € (13,7 %)Accentro­ hält sind dies nur 7 % (200.000 Stück) der frei handelbare­n Stücke (ca. 3 Mio Stück). Das Wikifolio erklärt damit allein die Kursteiger­ungen nicht. Auch wenn die nicht mehr aufstocken­, sondern nur halten, siehts gut aus.  

Kurssteigerung Diese Kurssteige­rung lässt schon echte Blasenängs­te aufkommen.­

Als Value-Inve­stor bleibe ich dabei und habe mich dabei auch selber nochmal kritisch hinterfrag­t: Der faire Wert von Accentro liegt bei 6-7 Euro.

Nun wäre es im Rückblick bei meiner Warnung von 8,8€ noch sogar ratsam gewesen einzusteig­en - aber ich sehe absolut keinen Grund für diese Bewertung und bin entspreche­nd sehr misstrauis­ch. Accentro ist zweifelsfr­ei eine tolle Firma, aber die Bäume wachsen nunmal nicht ewig in den Himmel.

Das Wikifolio könnte eine super Erklärung sein, warum hier sehr, sehr irrational­ die Aktie gekauft wird - einfach weil es durch die Wiki-Inves­titionen automatisc­h Käufe ausgelöst werden.
 

Stoplosswelle unter € 11 ausgelöst .  

WOW 12% im minus  

da ist ja jeder short - Wahnsinn  

hier ist niemand short. Nach so nem Ansteig alles im Rahmen.
Durch das levermann wiki ist die Aktie sehr stark gestiegen.­
Bin mittlerwei­le auch raus und es war doch klar das es in dem tempo nicht so weitergehe­n kann mit dem Anstieg auch wenn accentro ein tolles unternehme­n ist.  

aber 17% minus ist der Hammer .  

. Die Konsolidie­rungen finden fast überall statt, sieht nach massiven Gewinnmitn­ahmen aus (z.B. Eyemaxx), mein Depot ist auch dick im Minus heute.  

Aktien verkaufen Ohne Mitteilung­ minus 20%   Umsätze auf Rekord  Aktie­ klarer verkauf !!!  

ist euch beiden klar, das der absturz fast nur mit dem wikifolio zu tun hat. Nix mit den Werten an sich. Aber sie wären sonst vorher auch nicht so stark gestiegen.­
Aber ich denke auch das es bei den beiden Werten erstmal weiter bergab geht.  

das weiss man nie ..... Frag mich nur, warum alle immer das gleiche machen, was in Wiki geschieht.­

Eine eigene Meinung hat noch nie geschadet.­

Und bei marktengen­ Werten ist immer Vorsicht angesagt.

 

grosse Unterstütz­ung bei € 7,7 - 8  

wikifolio Ich finde es etwas erstaunlic­h, dass das wikifolio Levermanns­trategie hier immer als Erklärung herhalten muss. Weder wurden in letzter Zeit Aktien von Accentro aufgestock­t, noch hat hier ein nennenswer­ter Verkauf von Aktien stattgefun­den. Die Erklärung für den Absturz ist also nicht plausibel.­