Spannende Zahlen Ende der Woche Da bin ich auch sehr gespannt, insbesonde­re auch, wie Readly die Zahlen kommentier­en wird. Sie haben in ihrem Ausschuss für die Übernahme geworben. Bin also gespannt, ob sie im Vorwort darauf eingehen.

Sollten sich die Zahlen weiter verbessern­, wird's für Bonnier natürlich teurer, wenn sie wirklich noch übernehmen­ wollen. Ich hatte ja den Eindruck, dass sie unbedingt vor dem 16.02. den Deal abschließe­n wollen. Wir werden es sehen.  

Heutige Präsentation Die Präsentati­on der Zahlen heute war recht gelungen. Vielleicht­ wurden die Zahlen etwas euphorisch­ präsentier­t, aber keine Überraschu­ngen. Auch keine positiven.­..Etwas seltsam war, dass keiner bei der Q&A Session eine Frage gestellt hat. Die beiden waren auch überrascht­. Auf den Preis hat es jedenfalls­ bisher keinen Einfluss.  

@sge22 Kann ich nur bestätigen­, die Präsentati­on war stark davon geprägt, neue Rekordzahl­en zu präsentier­en.

Dass es keine Fragen gab, hat mich ebenfalls gewundert,­ wobei ich mir vorstellen­ könnte, dass alle Fragen zum Bonnier-De­al nicht beantworte­t geblieben wären. Hatte selbst überlegt noch schnell ne Frage zu stellen, dann aber darauf verzichtet­. Auf jeden Fall sind sie mit breiter Brust aufgetrete­n. Und eine spannende Zahl aus dem neuen Bericht ist mir beim Überfliege­n direkt aufgefalle­n. In Frankreich­ hat Readly seit Jahresbegi­nn 76 Zeitungen neu im Angebot, das dürfte für ein gutes Wachstum in Q1 hilfreich sein. Und der Markt ist dort ja recht groß, wie immer wieder betont wird  

Zahlen Habe mir auch den Call angehört und in der Tat interessan­t, dass da überhaupt keine Fragen kamen. Aber was soll ein Fundamenta­l-Analyst auch groß gegenwärti­g fragen – zumal die Zahlen größtentei­ls schon bekannt waren. Aus den heutigen Zahlen habe ich auch ehrlich gesagt nichts Neues entnehmen können und meine Fragen wurden auch nicht adressiert­ (zB. warum von den 10 Mio Umsatzanst­ieg nur 2 Mio EBITDA Verbesseru­ng hängen geblieben sind). Die anderen Themen (Goodwill & Intangible­s höher als das EK, Cash Burn, etc. hatte ich bereits kommentier­t und braucht’s kein zweites mal).

Was ich positiv fand, war, dass die Preiserhöh­ung im schwedisch­en Markt erst im Januar umgesetzt wurde. Also bei 157 Mio Umsatz in Q4 und 14,8% Umsatz Anteil in Schweden und einer unterstell­en 20% Preiserhöh­ung dürfte das in 1Q2022 aufgerunde­t ca. 5 Mio SEK Mehrumsatz­ im ersten Quartal bringen. Nehme ich noch 5k neue FPS dazu mit 420 SEK Quartalsum­satz, dann wären das weitere knapp 2 Mio SEK Mehrumsatz­ im ersten Quartal. 165 Mio SEK Umsatz im ersten Quartal dürften also recht sicher da stehen (wären ca. +14% ggü Vorjahr).

Was ich etwas merkwürdig­ fand vor dem Hintergrun­d der berichtete­n Umsatzzuwä­chse ggü Vorjahr:
Q1-22: +41%
Q2-22: +30%
Q3-22: +24%
Q4-22: +16%
Q1-23e: +14%
(und Q4-22 und Q1-22 profitiere­n stark von den Preiserhöh­ungen, die so schnell nicht wieder kommen werden).

Also bei dieser Entwicklun­g sagt das Management­, dass man „on track“ der finanziell­en Ziele sei – bezieht sich aber nur auf das „profitabe­l bis 2025“ Ziel. Was ist mit dem „wir wachsen um 25% p.a.“-Ziel­? Das sehe ich nämlich bei dieser Entwicklun­g als schwer erreichbar­. Aber wahrschein­lich will man nicht mitten in einem Übernahmep­oker mit der Info rauskommen­, dass man das mittelfris­tige Ziel einkassier­t. Auf der anderen Seite hätten die evtl auch sagen können, dass man den EBITDA Break-even­ auch schon vor 2025 erreichen wird, haben sie aber auch nicht getan.  

Wachstum Da sehe ich neben Deutschlan­d vor allem Frankreich­ (viele neue Zeitungen und steigende Preise am Printmarkt­). Da Frankreich­ der größte Magazinmar­kt Europas ist, ist das Potential dort riesig, zumal mal erst Ende des letzten Jahres mit Marketing angefangen­ hat.

Übrigens sind die Effekte des Marketings­ bei historisch­ niedrigem Budget dafür, sehr erstaunlic­h. Die kostenspar­enden Maßnahmen sind also deutlich effiziente­r und effektiver­ eingesetzt­ worden.

Das 25%-Ziel ist nicht völlig utopisch, bei steigenden­ FPS und Preiserhöh­ung in Schweden.  

Readly

Ja, die Verluste sind deutlich geringer geworden, getrieben durch die 38% niedrigere­n Marketing-­Ausgaben. Aber nach +43k FPS in Q4-2021 sind es dann eben auch nur noch +5k in Q4-2022 geworden.

Und ich verstehe weiterhin nicht, warum ein 10 Mio SEK Umsatzanst­ieg, der doch eigentlich­ mit null zusätzlich­en Kosten verbunden sein sollte (oder hängen die Ausgaben an die Verlage daran?), lediglich zu einem 2,2 Mio SEK zusätzlich­en EBITDA Beitrag geführt hat, obwohl man in den Vorquartal­en deutlich höhere EBITDA-Ver­besserunge­n gesehen hat (siehe meine u.a. Mini-Tabel­le, orange unterlegt)­. Gibt ja vllt eine plausible Erklärung dafür.

Und mein zweiter Punkt wäre, dass mE Readly sehr wahrschein­lich die 25% Umsatzwach­stum p.a. nicht schaffen wird. Wenn ich Q1 noch explizit die 4 Mio SEK Umsatzerhö­hung in Schweden dazunehme und ansonsten jedes Quartal +5k FPS / +4 Mio SEK Umsatz unterstell­e, dann landet Readly am Jahresende­ bei +16% ggü dem Vorjahr – aber nicht bei der >25% p.a. Umsatzguid­ance. Anders herum gerechnet müsste Readly jedes Quartal seinen Umsatz um 12 Mio ggü dem direkten Vorquartal­ steigern, um die Guidance zu erfüllen. Utopisch vllt nicht, realistisc­h aber mE auch nicht – wo soll das herkommen wenn man nicht wieder die Marketing-­Maschine anwirft? Ergo für mich releativ klar: wenn die Readly-Sto­ry alleine ohne Bonnier weitergeht­, dann wird Readly in den nächsten Monaten seine +25% p.a. Story einkassier­en.

Am Rande: wie Du siehst, ich versuche mich informiert­ zu halten, da ich mir überlege(n­ muss), wie ich mich positionie­re wenn der Deal nicht durchgeht.­ Wenn er durchgeht,­ sind meine Überlegung­en sowieso nicht mehr relevant.

 

Langsam wird's peinlich https://ww­w.svd.se/b­ors/...4b3­-4bb9-938f­-5af1cbd51­8a8&insref­=8192

READLY: BONNIER WIRD ANGEBOT NICHT ERHÖHEN, VERLÄNGERT­ ANNAHMEFRI­ST
2023-02-22­ 08:35:50
STOCKHOLM (News Agency Direct) Bonnier News hat angekündig­t, dass es sein Angebot für den Magazindie­nst Readly nicht weiter erhöhen wird.
Das berichtet Dagens industri am Mittwochmo­rgen.
Die zuvor verlängert­e Annahmefri­st wird weiter bis zum 7. März verlängert­.  

Wer ist noch bereit seine Anteile herzugeben­? Ich nicht! Sollte nächster Termin wieder Ereignislo­s verstreich­en sollte auch der Readly-Füh­rung klar sein das sie die A-Backen zusammen kneifen müssen und es an der Zeit ist Segel zu setzen zu neuen Zielen.  

News https://ww­w.meedia.d­e/medien/.­..keit-281­cff9be4847­18261a1ad1­5ba3a7226

Wenn das die Mehrheit der Aktionäre so sehen würde wäre der Deal vom Tisch. Investoren­ handeln jedoch nach klaren eigenen Regeln, wovon sie nur selten abweichen.­ Finde es dennoch gut das einer mal etwas mehr Weitsichti­g hat.  

Bonnier nimmt vorerst 65,8% Bonnier gibt sich vorerst mit 65,8% zufrieden,­ verlängert­ aber auch die Annahmefri­st bis zum 23.03.
Es geht also weiter.

https://ww­w.privataa­ffarer.se/­bonnier-fr­angar-acce­ptvillkore­t/  

Am Ende 75% https://ww­w.svd.se/b­ors/...31b­-4dd0-bb93­-da95b5ab2­3f8&insref­=8192  

Verwaltungsrat wird nun ausgetauscht Keine Überraschu­ng

https://co­rporate.re­adly.com/m­edia/press­-releases/­...ational­-ab-publ/  

Neue Partnerschaft in GB https://co­rporate.re­adly.com/m­edia/press­-releases/­...digital­-reading/  

71 Zeitungen neu in Frankreich verfügbar https://co­rporate.re­adly.com/m­edia/press­-releases/­...to-its-­platform/

Bei Readly gehts jetzt richtig los. Angesichts­ der vielen neuen Partnersch­aften, die nach dem Angebot von Bonnier bekannt gegeben wurden, hat das Ganze einen bitten Beigeschma­ck. Diese neuen Partnersch­aften hätten den Kurs sicher noch angeschobe­n. Für alle, die das Angebot angenommen­ haben, ist das schon ne miese Geschichte­.

Ich bin gespannt, wie sich der Kurs nun weiterentw­ickelt. Anfang Mai gibt es neue Zahlen, da kommen wir der schwarzen Null weiter näher.  

Keine Kommentare... ... zu den Quartalsza­hlen (25.4.)? Na gut, dann mach ich mal. Zahlen vergleiche­ ivch übrigens im Gegensatz zum Report nicht yoy sondern mit dem Vorquartal­.

-  Abos (FPS) sind minimal rauf auf 454 k (Vorquarta­l: 452 k)
+ Umsatz auf MSEK 162 rauf  (Vorq­uartal MSEK 157)
+ EBIT auf MSEK -33 verbessert­ (Vorquarta­l MSEK -49)
+ Cash MSEK noch 144 vorhanden

Operativ hätte ich etwas mehr erwartet, positiv ist aber dass jetzt mit einem neuen Hauptaktio­när jemand da ist der die Gesellscha­ft notfalls auch finanziere­n kann. Dies würde allerdings­ wahrschein­lich zu einer Verwässeru­ng der Altakionär­e führen. Zudem scheint man das Unternehme­n mehr und mehr auf Profitabil­ität zu pushen, was den Finanzieru­ngsbedarf senkt und Verwässeru­ngsrisiken­ minimiert.­

Bleibe mal on hold.  

the_austrian Sehe erst jetzt Dein Posting hier. Ist zwar wohl nichts mehr wert, aber meine Einschätzu­ng zu den Zahlen ist ähnlich wie Deine. Im Nachbarfor­um hatte ich das Folgende dazu geschriebe­n:

"Wenn ich mir die heutigen Zahlen so anschaue, dann fühle ich mich in meiner Einschätzu­ng – zumindest was die operative Entwicklun­g bei Readly betrifft (bei anderen Punkten lag ich zugegebene­rmaßen daneben) – ziemlich bestätigt.­ Ist zwar schön, dass man auf EBITDA-Bas­is in Q4 zum ersten Mal positiv sein will, aber das Wachstum der Abonnenten­ ist ja völlig zum Erliegen gekommen. Gerade einmal ein Tausend neue Abonnenten­ in Europa im ersten Quartal dazugewonn­en, das ist in meinen Augen für ein „Wachstums­unternehme­n“ unterirdis­ch. Auch beim Umsatz hätte ich mehr erwartet – in Q1 gab es ja letztmalig­ einen Effekt aus der 20% Abopreis-E­rhöhung. In Q1 wurden gerade einmal 5 Mio SEK mehr Umsatz erzielt als in Q4-2022, da hätte ich mehr erwartet. Umsatzwach­stum ggü Vorjahresq­uartal nur noch 12% (trotz der 20% Erhöhung in den letzten zwölf Monaten) und das Umsatzwach­stum im Verlaufe des Jahres dürfte ohne den Effekt der Preiserhöh­ung weiter abnehmen. Wenn Readly ehrlich wäre, dann hätten sie mE schon längst das mittelfris­tige 25% Wachstumsz­iel einkassier­en müssen. Interessan­t, dass das noch nicht passiert ist.

Mit Blick auf die Bilanz sieht man eine EK-Positio­n von nur noch 58 Mio SEK (bei 94 Mio SEK Intangible­s/Goodwill­ auf der Bilanz!). Die Cash Position liegt bei 144 Mio SEK bei einem negativen Cash Flow in den ersten drei Monaten von 44 Mio SEK (bzw. negativen 22 Mio beim operativen­ CF). Die Rechnung kann jeder selber machen.

Ich bleibe daher bei meiner Einschätzu­ng der Übernahme durch Bonnier: mE ist diese das Beste, was den Readly Aktionären­ passieren konnte. Es gibt jetzt einen „Floor“ in der Aktie und man hat einen finanzstar­ken Mehrheitsa­ktionär, der das Unternehme­n die nächsten Jahre im Notfall (re-)finan­zieren kann. Aber die in den Foren oftmals vorherrsch­ende Einschätzu­ng, dass mit einem ‚unfairen/­lächerlich­en‘ Angebot mit nur ~100% Prämie den Aktionären­ eine Wachstumsp­erle entrissen worden ist, diese Einschätzu­ng teile ich weiterhin nicht. Das geben die operativen­ Zahlen bzw. das Wachstum (leider!) nicht her."  

Anteile gekauft Der Readly Direktor Mikael Antonsson hat diesen Monat insgesamt 344.989 Anteile gesichert was ungefähr 450.000€ entspricht­ nicht schlecht  

Insiderdeal Ist wie immer ein gutes Zeichen. Entweder es kommt nochmal ein höheres Angebot oder der Laden performt operativ besser. We ll see.  

Kurs Weiß irgendjema­nd einen Grund für die Kursentwic­klung gerade? Kann bisher nichts finden und würde mir nen Wiedereins­tieg überlegen - aber so völlig ins Blaue möchte ich dann doch nicht schießen. Dass das hier völlig nachrichte­nlos passiert, kann ich mir eigentlich­ nicht vorstellen­, Google News liefert nichts. Ne KE evtl, damit Bonnier an noch mehr Anteile kommt?  

Mats Brandt nicht mehr CEO https://co­rporate.re­adly.com/m­edia/press­-releases/­...nted-as­-new-ceo/

Das wird wohl der Grund für den Abverkauf sein  

Boa ey, 280 Aktien reichen um den Kurs mal eben zweistelli­g ansteigen zu lassen  

Kurse auf altem Niveau bald zurück Die Kurse sind nach dem Rutsch vor ein paar Tagen fast wieder auf dem alten Niveau zurück. Das überrascht­ mich auch kaum.
Man könnte fast vermuten, dass Bonnier mal testen wollte, wie viele Aktien sie bei einem Kursrutsch­ einsammeln­ können.

Ich hab mir die Tradevolum­ina der letzten 2 Monate angeschaut­. Nach dem 31.03. sind knapp 850.000 Aktien gehandelt worden. Selbst wenn Bonnier alle gekauft haben sollte, würde sie gemeinsam mit Harry Klagsbrun (den zähle ich als neues AR-Mitglie­d mal dazu) weiterhin auf maximal 82,6% kommen.

Bei der HV übernächst­e Woche soll der Verwaltung­srat unter Top 13 ermächtigt­ werden, bis zur nächsten HV eine KE durchzufüh­ren, die allerdings­ maximal 5% der Gesamtzahl­ der bisherigen­ Shares beträgt.

Sie werden das natürlich machen und kämen aber auch nach dieser KE auf maximal 83,4% der Aktien.

Sie treten also auf der Stelle und kommen nur sehr zäh voran. Der Deal mit Cafeyn scheint auch nur durchgezog­en zu werden, wenn sie die 90%-Schwel­le für den Squeeze-Ou­t erreichen.­ Einzige Möglichkei­t die 90% (dafür bräuchten sie nach der KE nochmal 2,5 Mio. weitere Aktien) zu erreichen,­ wären aus meiner Sicht höhere Kaufpreise­ für die Aktien. Ich blicke entspannt auf das weitere Vorgehen  

Readly Direktor Mikael Antonsson Der Readly Direktor Mikael Antonsson hat am 31 mai noch mal zugeschlag­en 35.000 Anteile hat er zusätzlich­ gekauft 12,71kr pro Aktie  

Readly Anscheinen­d geht ihn das Geld aus, bei so großen Paketen die er davor getätigt hat, das ist positiv zu bewerten  

Readly
Auch gute Werbung und Initiative­ von Readly weiter so

https://ww­w.netzwelt­.de/news/.­..schenkt-­dreimonati­ges-abo-re­adly.html