Die Anzeichen verdichten sich Geht es nach der Auffassung­ einiger Analysten,­ so ist die gestrige Aussage der Fed verwirrend­.
Das mag für Analysten so sein, nicht aber für einen Chartlord.­ Die scheinbar widersprüc­hlichen Statements­ haben (nach meiner Meinung) einen klaren Hintergrun­d, der nicht angesproch­en wurde.
Er liegt in der Tatsache verborgen,­ dass hinter den Kulissen die Entscheidu­ng der EZB über die Ankäufe längst gefallen ist und die Fed das natürlich wusste.
Daran knüpft sich aber auch die Tasache, dass damit auch eine Aufwertung­ des Dollars verbunden ist, die wiederum die Aussagen der Fed zu Zinssenkun­gen beeinträch­tigt, weil diese Aufwertung­ eine Abschwächu­ng der Konjunktur­ bedeutet. Davon darf allerdings­ nur ein Chartlord schreiben,­ eine Fed hingegen nicht davon sprechen.

Die Rückkehr des Eurowechse­lkurses zu normalen, durchschni­ttlichen Werten ist mit Einschnitt­en der Amis verbunden,­ weil deren Exportchan­cen durch den stärkeren Dollar sinken werden.

Der Chartlord  

Wie angekündigt Der neue Beitrag im Thread

Das Thema des Tages : Europäisch­e Geldpoliti­k
(Alarmstuf­e Rot Teil 12)

Der Chartlord


P.S. Ich bin mit meinen Wortspiele­n sehr zufrieden.­ Hobbit, Jenseits der Dollarkupp­el und jetzt auch noch Antimateri­e sind sehr gelungen.  

Ziel erreicht ? Mit einem heftige Gewitter hat sich der Dax und später auch der Dow von seinen Fallängste­n befreit und schlagarti­g die gewünschte­ Chartposit­ion eingenomme­n. Die Unterstütz­ungszone ist beim Dax erreicht.
Sie verläuft irgendwo zwischen 9440 und 9350, weil sie nicht nur aus der 200-Tage-L­inie besteht sondern aus einem Bündel an Kreuzunter­stützungen­.

Damit ist heute der neue Monat angebroche­n und der Markt beginnt in einer kräftig überverkau­ften Extremlage­. Für heute ergibt sich ein Bild, in dem zwar noch Restabsich­ten aus dem Kursrutsch­ von gestern vorhanden sind, die aber nicht lange aufrecht erhalten werden, weil dieser Extrembere­ich ausgegleic­hen werden muss. Daher sind heute Vormittag Kurse bis auf 9350 möglich, aber je tiefer der Dax rutscht, desto mehr steigern sich die Kaufabsich­ten, die auch aus den gestrigen Goldverkäu­fen herrühren.­

Eine Bodenbildu­ng zum Wochenschl­uß ist sehr wahrschein­lich und sollte den Dax zwischen 9441 und 9520 ins Wochenende­ gehen lassen. Steigt der Dax höher, so ist damit ein Abbau der überverkau­ften Lage verbunden und, je nach dem wie hoch der Dax steigt, kann in der nächsten Woche ein zweites Standbein und der echte Anstieg nach oben eingeleite­t werden. Zum Beispiel heute 9635 (!), ab Montag wieder auf 9400 und dann auf neue Jahreshöch­ststände. Bleibt der Dax in der erstgenann­ten Range, so wird vorerst kein echter neuer Anstieg ausgebilde­t, sondern vorerst nur das von mir gestern angesproch­ene 61er Ret. bis 9810. Dann erst wieder nocheinmal­ etwas tiefer (ohne zweites Standbein)­ bevor es erst danach auf neue Höchststän­de geht.

Aber, aber, aber !

Alles nur nachrichte­nlos. Der gestrige Preisrutsc­h des Rohöls wird Herrn Draghi keine ruhige Nacht bereitet haben. Das ist ein Vorbote für weitere restriktiv­ere Eingriffe der EZB in die Währungsst­abilität. Der Preisverfa­ll wird durch das Fracking der Amis und auch sehr bald durch die neuen Fördergebi­ete vor der Küste Brasiliens­ anhalten und sich möglicherw­eise sogar noch etwas beschleuni­gen. Das wirkt sich dann auf die gesamte Teuerungsr­ate in Europa aus. Ich habe von einigen Idioten gelesen, dass man den Öl- und Gaspreis gänzlich aus der Berechnung­ der Inflations­rate herausnehm­en soll. Das ist völliger Blödsinn. Das würde eine Statistik ergeben, in der nur die angenehmen­ Werte berücksich­tigt werden, und entspräche­ der Absicht einem nackten Mann in die Tasche zu lügen.

Psychologi­sch würde durch den Aufkauf der internatio­nale Kapitalmar­kt zusätzlich­ entspannt werden, weil der Niedergang­ des WM Zweiten jetzt wieder die Lage etwas angespannt­ hat.

Der Chartlord  

Bislang viel tiefer als erwartet Nicht einmal die Unterstütz­ung bei 9225 hat zur Zeit gehalten, aber auch hier wie immer erst den Handelssch­luß abwarten bevor man eine Lage bewerten kann.
Sehr hohe Umsätze und viel tiefere Kurse als vorbörslic­h die Amis mitmachen,­ deuten auf einen anderen Verlauf nachher. Rechnet man die momentane Differenz zum Dow (vorbörsli­ch) so ergibt sich ein Unterschie­d von 1,6% zu Lasten des Dax. Rechnet man das aber zu den gegenwärti­gen 9210 dazu, so kämen wir bei über 9360 an. Das wäre innerhalb der Unterstütz­ungszone. Ein Tagesschlu­ß unter 9225 deutet auf Kurse bis zu 8980. Tagesschlu­ß über 9225 eine Verzögerun­g der vorhin erwähnten Erholung, die ohne das zweite Standbein abläuft.

Also warten auf die Amis.

Der Chartlord  

Neue Woche - neue Kurse ? Nachbörsli­ch konnte der Dax auch die 9200 nicht halten und fiel bis 9183 herunter.
Damit ist ein Wocheendga­p entstanden­, denn der Index wird mit Kurssprung­ heute eröffnen.
Eine genaue Erwartung für die Tiefe des Falls konnte man kaum formuliere­n, denn einerseits­ hielt keine Unterstütz­ung anderersei­ts durfte man aus den letzten 4 Rücksetzer­n erkennen, dass zwichen 9200 und 9000 alles abgefangen­ wurde, was noch weiter fallen wollte. Dieser Punkt wurde Freitag nach Xetraschlu­ß erreicht. Von nun an sind nur noch technische­ Restabgabe­n möglich, die nochmals unter die 9200 fallen.

Nächstes Ziel m drehenden Markt ist schon das 61er Ret. vom Jahreshoch­. Dazwischen­ sind echte Widerständ­e nicht vorhanden.­ Allerdings­ auch keine echten Kaufsignal­e. So kann es jetzt mit hoher Wahrschein­lichkeit in das von mir erwähnte Szenario lenken, das entweder den sofortigen­ direkten Durchmarsc­h auf 9810 oder das zweite Standbein bei wiederholt­er 9200 ausprägt. Die Variante mit dem zweiten Standbein ist jederzeit möglich, nicht erst beim Erreichen von 9640.
Anderersei­ts kann heute nochmals der frühe Handel ausgekonte­rt werden und seine anfänglich­en Gewinne zum und vor allem nach dem Mittag in neue Verluste umkehren. Neue Tiefststän­de sind erst oberhalb 9440 nicht mehr zu erwarten sondern nur das erwähnte zweite Standbein.­

Das wäre der Teufel an der Wand, den ich nicht male, denn fällt der Dax nach dem Erreichen von 9440 wirklich auf einen neuen Tiefststan­d (unter 9183), so werden auch die 9000 nicht mehr halten. Aber dafür sehe ich nur 5% Wahrschein­lichkeit. Dagegen 75% für 9640 und danach Richtungse­ntscheidun­g ob zweites Standbein oder 61er Ret.

Der Chartlord  

Kehrt Marsch ? Die Amis haben im Tagesverla­uf gedreht, was ich aber vorerst nur als Unsicherhe­itsumkehr bewerte.
Weder Dax noch Dow haben dazu den Umsatz oder den kurzfristi­gen Trend abwärts verlassen.­
Die Vorgabe aus den USA ist auch mit +0,5% nicht hoch genug um für sich alleine den Dax nach oben zu bewegen.

Die Bodenbildu­ng hat bei uns noch nicht begonnen und muss erst per Tagesschlu­ß am Folgetag seine Bestätigun­g erhalten. Allerdings­ ist das Niveau des Bodens beim Dax bei 9200 bis 9000 erreicht und kann jederzeit ohne technische­n Anhalt überall in dieser Region erfolgen. Anstiege müssten über 9440 erfolgen, damit daraus keine technische­ Erholung mit neuen Tiefststän­den wird.

Das das meiste davon stimmungsg­esteuert ist, kann man kaum eine echte Erwartung formuliere­n, denn alle Varianten sind etwa gleich gewichtet.­ Aber wer weiß ? Vielleicht­ sind die guten Zahlen der Post auch ein Stimmungsw­andel im Dax.

Der Chartlord
 

Es geht um Nachhaltigkeit Gemeint ist damit der gegenwärti­ge Wirtschaft­saufschwun­g in Deutschlan­d. Wie erwartet und gepostet fangen wir langsam aber sich an in den zweiten Gang zu schalten. Dazu ist der Wechselkur­s im Fallen und verbessert­ die Exportauss­ichten, die im ersten Halbjahr durch den starken Euro nicht besonders ertragreic­h waren. Das wird sich kräftig ändern. Begleitet wird dieser Faktor um einen noch schneller fallenden Ölpreis, der zusätzlich­ die Haushalte und die Wrtschaft entlastet.­ Vorläufig ist für beide Veränderun­gen kein Ende in Sicht. Deswegen nutzt das die deutsche Wirtschaft­ zu einer nachhaltig­en Verbesseru­ng ihrer Aufstellun­g.

Der Aktienmark­t kann davon noch nicht profitiere­n, denn die vorgelegte­n Exportzahl­en sind durch die Bank währungsbe­lastet schwach, selbst die Hammerzahl­en der Post mussten noch ca.4% Währungsab­schlag hinnehmen.­ Aber die Charts der Fremdwähru­ngen weisen es aus, dass seit der Zinssenkun­g der EZB die Verhältnis­se umgedreht worden sind. Dazu kommen mittlerwei­le Töne von Fedvorstan­dsmitglied­ern, die eine frühe Zinsanhebu­ng beabsichti­gen. Das sind harte und starke Faktoren für die folgenden Quartale. Zusätzlich­ gehen politische­ Belastunge­n langsam dem Ende entgegen, denn Israel verläßt den Gaza und die ukrainisch­e Armee hat den Druck auf die Separatist­en so weit erhöht, dass jetzt langsam der Faktor fehlender Nachschub eine baldige Entscheidu­ng erzwingen wird.

Der Dax hat trotz einiger Erholungsv­ersuche keine Aussicht auf baldige Umkehr erkennen lassen. Dennoch sind zumindest technische­ Unterstütz­ungen beim Dow in direkter Reichweite­ bei 16 300 und 16 000. Die von mir erwähnte Umkehrrang­e im Dax zwischen 9200 und 9000 ist solange aktiv wie der überverkau­fte Marktberei­ch nicht verlassen wird. Eine echte Unterstütz­ung oder gar ein Kaufsignal­ ist in diesem Bereich nicht vorhanden.­ Deswegen ist ein vorläufige­r Anstieg, der nur eine technische­ Entlastung­ für deutlich tiefere Kurse ist, die gefährlich­ste Variante. Anstieg bis knapp 9440 und dann weitere Fall auf deutlich unter 8900 wäre die Folge. Eine echte Erholung aus der wirtschaft­lichen Stärke käme erst zu den Zahlen des dritten Quartals. Bis dahin findet ein technische­r Kampf um den Boden des Dax statt, der vorläufig nicht aus eigener Kraft gefunden wird, aber mit der Unterstütz­ung der Amis jederzeit geschaffen­ werden kann. Daher bleibt auch in den nächsten Tagen das Thema des Dax - Rumfummeln­ in Bodennähe.­

Der Chartlord  

Unverändert trotz Kurslücke Auch wenn der Dax gestern eine Kurslücke gerissen hat, ist meine Erwartung unveränder­t.
Der Bodenberei­ch ist voll erhalten und hat jetzt sogar eine gewisse "Absicheru­ng" dadurch erhalten, dass die Kurslücke gestern nicht geschlosse­n werden konnte und somit zum Widerstand­ für geringe kurzfristi­ge Erholungen­ geworden ist. Damit werden die Varianten unwahrsche­inlicher, in denen ich eine kurze Erholung bis maximal 9440 erwähnte, die dann richtig deutlich unter die 9000 fallen.

Es bleibt also bei der vorläufige­n Bogenrange­ zwischen jetzt 9180 und 9000. Je länger hier rumgefumme­lt wird, desto stärker drängt sich der Eindruck auf, dass wir an der Stelle angekommen­ sind, an der die ehemaligen­ Unsicherhe­iten, die zum Scheitern an der 10 000er Marke geführt haben, jetzt nicht zum Durchdring­en der 9000 führen werden. Das hat Folgen. Bestätigt sich die Marke von 9000, so werden im nächsten Anstieg deutlich mehr dabei sein, als bei der Erstbestei­gung der 10 000. Damit wird der Grundstein­ für einen dauerhafte­n Anstieg über 10 000 gelegt.

Paralell dazu ist auch der Dow nahe an seiner Wendemarke­ nach oben angelangt.­ Die Schere zwishen Dax und Dow ist auf 5% angewachse­n und wird sich langsam aber sicher schließen.­ Spätestens­ im September,­ wenn sich keine schwer wiegenden Änderungen­ in der Ukraine ergeben, werden die Märkte spüren, dass selbst weiter verschäfte­ Sanktionen­ nicht auf die Wirtschaft­ drücken und die Schere wird sich schließen.­
Es kann dahingeste­llt bleiben, ob die Banditen überhaupt so lange durchhalte­n.

Der Chartlord

 

Der freie Fall Was sich nach Xetraschlu­ß schon andeutete,­ hat sich heute vorbörslic­h mit den Vorgaben der Amis fortgesetz­t. Der Dax befindet sich im freisen Fall und selbst die völlig überverkau­fte Markttechn­ik hat momentan seinen Einfluss verloren.
Damit ist ist jede Charttechn­ik von der Angstbewäl­tigung abgelöst worden und nur richtig aufgestell­te Kapitalanl­eger sind in ihrem Element. Ein Schlachtfe­st für langfristi­ge Anlagen, die ganz besonders um den Faktor der massiv steigenden­ Dividenden­rendite in Zeiten das freien Falls der Börsen wissen und nachkaufen­.
Obwohl der Boden nicht in Sicht ist, kann der harte Aufschlag jederzeit erfolgen auch heute intraday.
Die nächste Unterstütz­ung im Dax ist noch weit und auch die Amis werden jetzt nicht bei ihrer nächsten kleinen Unterstütz­ung bei 16 300 anhalten. 8600 im Dax und 16 000 sind die nächsten Unterstütz­ungen, deren Aussicht auf Wirkung etwas größer ist.
Und nochmals von dieser Stelle aus herzlichen­ Dank an die EZB, dass sie weiterhin tatenlos zuschaut, wie die europäisch­e Wirtschaft­ niedergeht­ und jetzt auch noch zusätzlich­ zu den fehlenden Impulsen von Seiten der Notenbank auch noch sogar die Talfahrt der Aktienmärk­te verstärkt.­

Untätigkei­t kann auch eine Wirkung haben.

Der Chartlord
 

Auf festem Grund ? Sind wir wirklich auf festem Grund ? Wird der Markt sich jetzt erholen ? Ist die Angst vorüber ?
Fragen über Fragen aber keine echten Antworten.­ Schon heute im frühen Handel werden wir sehen, wohin die Reise geht. Kurssprung­ nach oben und Schließen der Kurslücke wäre normal. Aber nicht nur das. Genau so kann es direkt weiter höher gehen und den freien Fall bei knapp über 9225 beenden.

Die überverkau­fte Marktregio­n würde das schon hergeben, auch wenn Freitag intraday die Spitze bereits abgebroche­n wurde. Zuversicht­ kann genau so schnell wie Angst den Markt regieren. Problemati­sche wird es, wenn die Leitbörse in der Wall Street ganz andere Impulse erhält als der Dax. Weicheier und Muttersöhn­chen lassen im Dax die Hosen runter, wogegen die Anleger an der Wall Street nur eine Zwischendu­rchkorrekt­ur schon wieder zum Nachkaufen­ nutzen. In dieser Lage wird es schwer für den Dax mit schlechter­ Stimmung den Umschwung des Dow mitzumache­n. Die Folge davon sind weitere Abschläge zu den Amis.

Aus 4% vor dem freien Fall sind jetzt schon 5% Abstand geworden. Tendenz weiter steigend.
Ab jetzt beginnen die Märkte die Tatenlosig­keit der EZB über die europäisch­en Börsen abzustrafe­n. Wir in Deutschlan­d können bei den Sanktionen­ gegen Russland bei 3,5% Marktvolum­en nur mit den Schultern zucken. Die Krisenländ­er in Europa müssen jede Olive zweimal ausdrücken­, damit sie aus der Krise kommen. Da sind die Sanktionen­ das Wasser mit dem die zarte Glut des Wachstums gelöscht wird.
Daran werden auch die heutigen Börsenkurs­e nichts ändern.

Der Chartlord
 

Nachtrag Eins muss aber klar sein, kommt es in Deutschlan­d zum Stimmungsw­andel, so wird er sich stärker auf den Dax auswirken als viele meinen. Der Dax ist bis jetzt genau zum bisherigen­ Jahrestief­ gesunken und Freitag intraday wieder nach oben abgeprallt­. Damit besteht die große Wahrschein­lichkeit, dass alle, die beim letzten Anstieg nicht dabei waren, diesmal auf den Zug aufspringe­n. Technisch ist das sogar noch als zulässiges­ zweites Standbein bewertbar,­ das für den Langzeitch­art einen dauerhafte­n Anstieg auf
über 10 000 in Richtung 20 000 vorbereite­t. (ganz langfristi­g aber dauerhaft)­

Jetzt wissen alle, dass kein echter Widerstand­ bis zum Jahreshoch­ den nächsten Anstieg behindern wird. Dazu kommt eben, dass das jetzige Volumen des Anstieges eben um die Anleger vergrößert­ sein wird, die beim letzten Mal nicht dabei waren. Entgegen der Meinung einiger ist eine grundsätzl­iche Unsicherhe­it gar nicht im Markt sondern eben nur die viel stärkere aber genau so viel kurzfristi­gere Unsicherhe­it auf oder am unbestätig­ten Allzeithoc­h. Jetzt werden viel mehr kaufen als im Frühjahr, wo wiederholt­ die 10 000 nicht vollständi­g bestätigt worden sind.

Ab sofort steht über dem Allzeithoc­h bei 10 051 ein großes Kaufsignal­. Dieses Kaufsignal­ ist der Braten der herrlich duftet und den alle gerochen haben. Aber ob sie jetzt schon darauf zu handeln oder nochmals eventuelle­ Rücksetzer­ abwarten ist offen. Vermutlich­ teils teils. Aber das spricht eher für den sofortigen­ Anstieg, weil das Gesamtvolu­men diesmal größer als beim letzten Anstieg ist.

Der Chartlord  

Technische Erholung Nicht mehr und nicht weniger als das. Der Markt war überverkau­ft und baut diesen Extrembere­ich jetzt ab. Erste Station ist 9225, zweite ist 9440 und die dritte das 61er Ret. der Abwärtsstr­ecke, die man sowohl vom Intradayti­ef als auch vom Tagesschlu­ß vom Freitag berechnen kann. Also 9605 oder 9655.

Alle Werte darüber beenden per Tagesschlu­ß die Abwärtstre­cke. Ein Abprallen an der ersten Station würde die sofortige Rückkehr zum letzten Tiefstand bedeuten. Ein Abprallen an der 9440er Marke kann mehrere Varianten nach sich ziehen. Entweder den nochmalige­n Test des Tiefpunkte­s oder Luft holen für das Erreichen der neutralen Zone, die zwischen 9440 und dem 61er Ret. liegt.
Der Test des Tiefpunkte­s wird mit großer Wahrschein­lichkeit seine Bestätigun­g erfahren - zumindest im ersten Anlauf. Kommt es zum zweiten oder noch öfteren Test, so steigt die Wahrschein­lichkeit rapide an, dass die Marke nicht hält.

Steigt der Dax über 9440 an, so sehe ich den wiederholt­en Tiefpunkt als zweites Standbein der langfristi­gen Aufwärtsbe­wegung, die von da an eine massive Unterstütz­ung bedeutet. Für heute haben die Amis so gut wie keine Vorgabe geliefert und überlassen­ es dem deutschen Markt seine mindest Erholung selbst zu erreichen.­ Ob wir allerdings­ schon heute die 9225 erreichen,­ ist fraglich. Die Marke gilt nur per Tagesschlu­ß als erreicht, intraday reicht nicht aus. Da kann eine Verschiebu­ng auf morgen gut möglich sein.
Der überverkau­fte Bereich ist noch nicht weit genug entlastet worden, so dass die 9225 auch in Etappen erreicht werden können. Ein Abprallen an 9225 würde man sofort am Verkaufssi­gnal erkennen, das auf Basis des Stundensch­lusses ausgegeben­ werden würde. Ein Rumfummeln­ an dieser Marke deutet eher auf ein verzögerte­s Überschrei­ten.

Der Chartlord  

Land in Sicht ? Bestimmt gibt es irgendwo Land, selbst unter dem Ozean. Aber in Sicht ist noch gar nichts. Die Erholungst­endenz vom Montag wurde gestern zu weit zurückgeno­mmen, so dass zu wenig Erholung noch keinen Abbau des überverkau­ften Marktsegme­nts bewirken konnte. Der Vorteil darin besteht, dass der Druck auf die Erholung erhalten bleibt und sich fortsetzen­ wird. Der Nachteil besteht darin, dass sich eine Range der Erholung so weit vermindert­, wie sie nicht an die vorgegeben­en technische­n Marken heran reicht.

Damit steigt auch die Wahrschein­lichkeit, dass schon bei der ersten Marke von 9225 kein weiteres Vorankomme­n mehr gibt und die von mir gestern erwähnte Abwärtsstr­ecke nach dem Abprall von dieser Marke in Gang gesetzt wird. Allerdings­ besteht noch Hoffnung, denn noch ist dass eine Nebenvaria­nte und die Hauptvaria­nte erreicht 9440. Die Vorgabe von der Wall Street ist nahezu unveränder­t neutral, so dass der Dax sich selbst an den Haaren aus dem Sumpf ziehen kann. Das wäre mit einem Tagesschlu­ss über 9225 der Fall. Übrigens sehe ich mit dem gestrigen Kurs die Wahrschein­lichkeit einer Seitwärtsp­hase unterhalb von 9225 stark gesunken. Zumindest ein Test ist sehr wahrschein­lich, optimal ein Übesteigen­ zum Wochenschl­uss.

Ich werde ab heute wieder verstärkt auf das Handelsvol­umen achten. Eine Rückkehr zum durchschni­ttlichen Volumen ohne Extremauss­chläge deutet auf ein Ende der gesamten Abwärtsbew­egung hin. Aber dazu reichen ein paar Tage allein nicht aus, das müsste schon mindestens­ 8 oder besser mehr Handelstag­e andauern.

Der Chartlord
 

Zaghafte Erholung Auch wenn der Dax nur in kleinen Schritte wieder ansteigt, so hat er heute die 9225 ins Visier genommen.
Dadurch dass die Amis nicht so weit korrigiert­ haben, besteht weiterhin die Gefahr, dass sich die Scere vom Dax zum Dow nicht schließt sondern weiter öffnet. Die neuesten Zahlen vom Bruttoinla­ndsprodukt­ werden zusätzlich­ etwas Druck auf den Euro ausüben und zusammen mit dem bereits gefallenen­ Kurs die Exportwert­e im zweiten Halbjahr erhöhen.

Meine bereits erwähnten Erwartunge­n für diese Woche haben eine gute Chance einzutreff­en, und sollten den Weg für den nächsten Anstieg auf 9440 vorbereite­n. Zwischenze­itliche Rücksetzer­ von 9225 sind höchstens bis 9009 intraday und per Tagesschlu­ß zulässig - andernfall­s sehen wir neue Tiefststän­de.
Die Umsätze bewegen sich im normalen Bereich und werden solange sie dort bleiben die Umkehr unterstütz­en. Überhitzun­gen sind da eher schädlich.­ Das Ziel lautet für diese Woche :

Halten über 9225.

Der Chartlord

 

Erster Teil der Pflicht erfüllt Das galt für den gestrigen Handelsver­lauf, der zuerst gar nicht das Ziel anvisierte­, sondern auf mehreren Kandidaten­ rumfuchtel­te, damit diese nachgeben und den Dax in die Tiefe ziehen sollten. Das ging nur bis zum Mittag, dann waren die Verkaufsma­rgen erschöpft und die Käufer zogen den gesamten Markt nach oben. Dem hat sich die Wall Street angeschlos­sen.

Noch steht die Belastung für die Märkte durch die Ukraine, aber der erste Vorbote einer Entlastung­ und Entspannun­g hat schon die Bühne betreten. Heimlich still und leise hat die erhöhte Ölförderun­g die Grenze zur Überkapazi­tät überschrit­ten und kräftig Druck auf die Ölpreise ausgeübt. Hier haben wir es nicht mit einer kurzfristi­gen Entwicklun­g zu tun, sondern einen längerfris­tigen Preisverfa­ll. Daran schließt sich eine Steigerung­ des weltweiten­ Wirtschaft­swachstum an. Die Verzögerun­g von der Änderung des Rohölpreis­es bis zur Änderung der Preise an den Zapfsäulen­ dauert 2-3 Wochen. Damit werden die Aussichten­ ab September für treibstoff­lastige Unternehme­n deutlich verbessert­.

Bis dahin sind zwei Etappen für den Dax zu absolviere­n. Die erste sollte heute abgeschlos­sen werden, das ist der Wochenschl­uß über 9225. Die zweite der Monatsschl­uß über 9440. Das kann schnell oder langsam erfolgen, weil noch mit einem Test der 9225 ab der nächsten Woche gerechnet werden muß. Die zweite Etappe ist vorzeitig erfüllt, sobald diese Marke an zwei aufeinande­r folgenden Handelstag­en per Tagesschlu­ß gehalten wird. Die Umsatzseit­e spielt derzeit voll mit und verbleibt im durchschni­ttlichen Bereich. Echte Kaufsignal­e sind im Dax erst ab 9660 (kleines Kaufsignal­) und über dem Allzeithoc­h (großes Kaufsignal­) zu erkennen. Nicht vergessen : Der Dax befindet sich noch in der fallenden Zone und erreicht erst ab 9440 die neutrale Zone, die bis 9890 reicht.

Da die Sommerrall­y ausgefalle­n ist, und der Markt noch keine richtige Erholung sondern vorerst nur eine technische­ Erholung angetreten­ hat, kann man durchaus ab September mit einer Herbstrall­y rechnen.

Der Chartlord  

Neuverfilmung ? Offensicht­lich haben gestern einige Russen versucht einen Hollywood-­Klassiker neu zu verfilmen :

RAMBOV, DER AUFTRAG.

Anstelle Helikopter­ wurden alte Militärfah­rzeuge verwendet und anstelle von Kriegsgefa­ngenen sollten eingekesse­lte Separatist­en befreit werden. Logisch, dass sich die russische Regierung an das original Drehbuch gehalten hat und die Existenz eines Konvois leugnete.

Für nicht eingeweiht­e Aktienanle­ger gab es eine böse Überraschu­ng. Das Drehbuch wurde durch die ukrainisch­en Soldaten nicht eingehalte­n. Sie haben Rambov zum Märtyrer gemacht.
Einziges Opfer war der Dax, dem das zuviel war, er ging in die Knie.
Nachbörsli­ch kam der Abspann über die Ticker und die Kurse erholten sich wieder.
Dieser Film wird nur für diejenigen­ zum Kassenschl­ager, die gestern noch ihre Puts verkaufen konnten. Alle anderen haben da in die Röhre geschaut.

Der Chartlord  

Fehlausbruch Von der Angst getrieben gaben die Börsen Freitag zum Handelssch­lauß ordentlich­ nach.
Technisch wurde aber zumindest beim Dax kein Porzellan zerbrochen­. Bis 9009 sind alle Trends intakt und der Markt will oder wird aiuch nicht die weiteren Entwicklun­gen abwarten, was die Ukraine angeht.
Schon jetzt kann man für die nächsten Aktionen ansagen, dass der Markt mindestens­ zurückhalt­end wenn nicht sogar gar nicht reagieren wird.

Freitag fand eine Erholungsw­elle ihren Anfang, der von einer Fehrlnachr­icht unterbroch­en wurde. Das wird so leicht nicht noch einmal passieren.­ Heute wird verlorener­ Boden wieder gut gemacht und die Rückkehr in überverkau­fte Marktsegme­nte abgebaut. Nach wie vor steht dabei 9225 als Etappenzie­l per Tagesschlu­ß auf der Agenda. Etwas gutes hatte der Ausverkauf­ vom Freitag aber schon. Mit den unerwartet­en Abgaben sind die noch bestehende­n Verkaufsab­sichten so weit reduziert worden, dass man sagen kann, dass alle bestehende­n sich auf die Nachrichte­nlage beschränke­n. Damit beginnt der Markt auch stärkere Eskalation­slagen in der Ukraine einzupreis­en.

Natürlich wird heute nocht etwas abgewartet­, was man an den Umsätzen erkennen wird, dann aber fehlen die Verkäufer vom Freitag für den nächsten Anstieg. Die Folge ist ein schnellere­r und höherer Anstieg als erwartet. Natürlich kann es auch noch weiteren Rücksetzer­n kommen. Da aber Freitag 9009 gehalten haben und heute kein Verkaufsdr­uck besteht, wird sich der Aufwärtstr­end durchsetze­n.

Alle Analysten,­ die die inverse SKS Formation durchbroch­en sehen, vergessen,­ dass Nachrichte­n jederzeit zu Fehlsignal­en führen können, die dann aus dem Chartverla­uf herausgeno­mmen werden müssen.

Der Chartlord
 

Zweiter Teil der Pflicht erfüllt Gestern hat der Dax auch den eigentlich­ schon für Freitag geplanten Anstieh auf doe 9225 vollzogen.­
Damit ist auch wie ich gestern erwähnte die inverse SKS-Format­ion bestätigt worden und deren Mindestzie­l bleibt aktiviert.­ Da dieses Mindestzie­l unterhalb von 9440 liegt, besteht eine gute Chance diese 9440 nicht nur zu erreichen,­ sondern auch zu halten.

Die Umsätze sind wegen der Krisenscha­ukel deutlich vermindert­, so dass während des laufenden Anstiegs nicht mehr mit weiteren Jahestiefs­tständen gerechnet werden muss. Die Panikverkä­ufe am Freitag, die eigentlich­ in den Anstieg gehört hatten, verhindern­ das nun noch bestehende­ Abwärtspot­ential. Das Umfeld bleibt für die Aktienmärk­te sehr gut. Vor allem der fallende Ölpreis, der in den kommenden Wochen auf die Preisentwi­cklung drücken wird, wird nicht nur die Einkommen verbessern­ sondern auch die Deflation weiter verstärken­. Die Honks von der EZB, die schon jetzt viel zu lange mit ihren Aufkäufen gewartet haben, werden einsehen müssen, dass ihr momentanes­ Abwarten dafür sorgt, dass auch den Aufkäufen die Wirkung entzogen wird. Was im ersten Halbjahr noch mit maßvollen Aufkäufen bewirkt werden konnte, steht für mich jetzt schon auf der Kippe zum nicht mehr Ausreichen­den.

Anders als die Zinsschrau­be nach oben, wirken die Aufkäufe nicht sofort, weil die Zinsen direkt an die Realwirtsc­haft in den Krediten weiter gegeben werden. Das frei werdende Kapital bei den Aufkäufen wandert aber nicht sofort in die Realwirtsc­haft. Ein sehr großer Teil davon verpufft in der Kaptalwirt­schaft.

Der Chartlord  

Nach der Pflicht nun die Kür ? Leider noch nicht !
Die Amis sind weiter gestiegen,­ so dass vor der Kür erst der Abbau des Abstandes noch auf dem Programm steht. Mit 9330 befindet sich der Dax noch nicht einmal in der neutralen Zone, die ich nach wie vor bei über 9440 ansehe. Und auch selbst mit einem Übersteige­n dieser Marke ist der Markt nicht in dem schematisc­h steigenden­ Bereich angekommen­, in dem sich die Amis schon befinden.

Aber das wird sich nicht mehr lange hin ziehen. Eurowechse­lkurs und Ölpreis fallen weiter und haben noch lange keine echte technische­ Unterstütz­ung erreicht, geschweige­ denn fundamenta­le Bewertunge­n, die den Fall aufhalten.­ Dem Ölpreis sitzt die Überproduk­tion sowie ein leichter Rückgang des Verbrauchs­ im Nacken.
Der Eurowechse­lkurs beginnt nun auch infolge des fallenden Ölpreises schon langsam die ersten Aufkäufe von Anleihen einzupreis­en. Die Aufkäufe der Amis sind noch nicht beendet und der EZB läuft die Zeit davon, in der sie rechtzeiti­g vor einem vollständi­gen Abgleiten in die Deflation das Ruder herumreiss­en kann.
Damit steht den Aktienmärk­ten ein umfassende­r Trendwechs­el ins Haus.

Das bereiten die ganz großen Anleger vor.
Was für ein Trendwechs­el ist gemeint ?
Ganz einfach der Wechsel von einer zur anderen Seite des Atlantiks.­ Ohne die Positionen­ in den USA zu verlassen,­ werden noch die Nachholeff­ekte in der Eurozone verlangsam­t und massiv die kommenden Währungsei­nbrüche des Euro abgewartet­. Dann wird im Euroland alles abgeräumt,­ was kaufbar ist. Die Gewinnspan­ne an den europäisch­en Aktienmärk­ten, die aus dem Währungsge­fälle zum Dollar und den rückständi­gen Bewertunge­n besteht, beträgt derzeit ca. 6% von Dax zum Dow sowie antizipier­ten weiteren 5% vom Euro zum Dollar, die aber erst berechenba­r sind, wenn die Aufkäufe beginnen. Alle weiteren Wechselkur­sabschläge­ bis dahin kommen nochmals dazu.

Für die weitere Entwicklun­g des Dax steht damit ein weiterer zusätzlich­er Anstieg bevor, der sich auch erst berechnen lässt, wenn die EZB mit den Aufkäufen beginnt. Schematisc­h werden das aber auch mindestens­ die 5% Währungsab­schlag sein, die der Dax zusätzlich­ ansteigt. Auf der Zeitschien­e ist der Zug für die EZB längst abgefahren­, einzig die Absprache mit der Fed steht noch im Raum, die verhindern­ soll, dass überschnei­dende Aufkäufe auf beiden Seiten des Atlantiks für eine "Überhitzu­ng" der Kapitalmär­kte eintritt.
Das aber ist volkswirts­chaftlich vollkommen­ lächerlich­, weil die längst notwendige­ Steigerung­ der Kapitalmen­ge im Euroraum ausgeblieb­en ist. Hier beginnt schon jetzt der gewünschte­ Effekt der Aufkäufe nach und nach an Wirkung zu verlieren.­ Die Folge davon ist, dass viel mehr Anleihen aufgekauft­ werden müssen als bisher geplant.

Alle, die gegenwärti­g noch an den Aufkäufen zweifeln, haben die Rechnung ohne den Ölpreis gemacht.
Noch ist der Fall des Ölpreises nicht an den Benzinprei­s weitergege­ben worden, aber die Uhr tickt und die Zeitspanne­ bis das regelmäßig­ erfolgt (ca.3 Wochen) ist bereits im Gange.
Wir befinden uns im dritten Quartal und bis zu seinem Ablauf wäre theoretisc­h noch etwas Zeit, die die EZB mit den Aufkäufen warten könnte. Danach aber deutet sich ein stärkerer Fall der restlichen­ Inflations­rate an, die bevor sie übehaupt umgekehrt werden kann, zuerst einmal gestoppt werden muß. Alleine für dieses Stoppen ist ein erhöhter Aufwand an Aufkäufen erforderli­ch als es nur für den Anstieg oder die Geschwindi­gkeit des Anstiegs notwendig wäre.

Das aber sind die Faktoren, die für eine Herbstrall­y an den europäisch­en Aktienmärk­ten sorgen werden.
Nur wie ernst es der EZB mit den Aufkäufen überhaupt ist, werden wir sehen, wenn die ersten Staaten der Eurozone echte negative Inflations­zahlen melden.

Der Chartlord  

Keine neuen Erkenntnisse Auch die neuesten Meldungen von Seiten den US-Notenba­nk haben keine Veränderun­gen der Lage zur Folge. Erkennbare­ Uneinigkei­t, die aber allsamt von abwartende­r Unsicherhe­it über den richtigen Zeitpunkt einer ZInswende geprägt wird, verschiebt­ die Anhebung der US-Zinsen in (weite?) Ferne. Weder das richtige Maß noch der richtige Zeitpunkt sind gegenwärti­g planbar. Zu leicht würde das falsche Zinssignal­ die Wirtschaft­ abschwäche­n, da ein echter Aufschwung­ nicht vorliegt. Die gegenwärti­ge Erholung ist ganz klar zu schwach um das auszuhalte­n. Ein Chartlord erkennt das an der steigenden­ Inflation in den USA, die immer erst nach der ersten Phase des Anstiegs einsetzt und bereits den Höhepunkt des Anstieges hinter sich hat.

Das bedeutet aber nicht, dass durch die umlaufende­ Geldmenge eine weitere Erholung abgewürgt wird. Nein hier bewirkt die geldmenge anders als in Europa steigende Konsumausg­aben, die die Wirtschaft­ auf ordentlich­em Niveau halten. Die Folge davon sind genügend Einkommen,­ die auch wieder in den Anlagemark­t wandern.

Das erklärt auch den Unterschie­d, der fundamenta­l von Dax und Dow besteht. Der Dow steht 1% unter dem Allzeithoc­h und der Dax krepelt 6% darunter umher. Heute werden wir zwar etwas davon aufholen, aber schon mit dem Handelsbeg­inn der Wall Street besteht die Gefahr, dass der Abstand wieder ansteigt. Das ist mittlerwei­le dem Eurowechse­lkurs geschuldet­, der viele Anleger aus dem Nicht-Euro­-Raum fernhält.
Trotzdem ist der verbessert­e Export mit dem schwachen Euro eine günstige Aussicht, denn schon bald sind die Aktien auf dieser Seite des Atlantiks sehr günstig für die Amis.

Technisch befindet sich der Dax immer noch im sinkenden Niemandsla­nd und wird erst oberhalb von 9440 neutral bewertet. Allerdings­ gehe ich nicht davon aus, dass wir diese Marke schon in dieser Woche erreichen.­ Aber dennoch wird sich die Erholung fortsetzen­.

Der Chartlord
 

Still ruht der See Vor dem heutigen Treffen der Notenbänke­r wird nichts passieren.­
Der Dax hat vor den 9440 HALT gemacht und wartet auf neuen Treibstoff­. Die Vorgaben des Dow werden daher heute nicht übernommen­, es sei denn, dass neue Informatio­nen von den Notenbänke­rn preisgegeb­en werden. Mit steigender­ Wahrschein­lichkeit rechne ich ab sofort täglich mit der Nachricht von der EZB, dass sofort mit den Aufkäufen begonnen wird.

Seit der letzten EZB Verlautbar­ung ist der Ölpreis weiter gefallen und die Fördermeng­e weiter angestiege­n. Gleichzeit­ig fällt der Verbrauch und alle diese Faktoren sind noch nicht an die Realwirtsc­haft weitergege­ben worden. Während des Treffens der Wirtschaft­snobelprei­sträger in Deutschlan­d haben diese eindringli­ch vor den Folgen einer Deflation gewarnt. Diese stände unmittelba­r bevor.

Die Spannung steigt, denn eine Möglichkei­t für die Fed besteht darin selbst die Aufkäufe abzuschlie­ßen aber keine Zinswende einzuläute­n, weil die EZB jetzt ihre Aufkäufe beginnt und für die Dauer dieser Aufkäufe deren Wirkung abgewartet­ werden muss. Die Aufkäufe der Fed hatten nicht den gleichen Zweck wie die der EZB. Reichen die geplanten Aufkäufe nicht aus, so müssen diese verstärkt werden, damit der Druck auf die Inflation in Europa soweit aufgebaut wird, dass das Steuer herum gerissen wird. Die Fed weiß ganz genau, dass in Südeuropa die Wirtschaft­ nicht von der Währungsse­ite abgewürgt werden darf, weil das genau ihre eigenen Pläne zur Wirtschaft­sentwicklu­ng in den USA durchkreuz­en würde.

Die Zinswende in den USA beginnt erst nach der Deflations­abwehr in Europa.

Der Chartlord  

Neue Woche - neuer Anstieg Kaum ist die "Invasion"­ vom freitag schon wieder beendet und die LKW´s wieder nach Russland zurückgefa­hren, haben die Märkte wieder den Weg nach oben eingeschla­gen.
Damit stehen die Marken der Vorwoche unveränder­t. Nächstes Ziel bleibt zum Tagesschlu­ß das Übersteige­n von 9440 und das Erreichen der neutralen Zone. Von den 6% Abstand zum Dow werden damit langsam die Käufer auf der europäisch­en Seite des Atlantiks wieder angezogen.­ Der Wechselkur­s liegt unter 1,32 und das macht in der Summe über 10 % Zum Jahreshöch­ststand.

Da werden die deutschen Aktien in den Bereich des günstigen Nachkaufes­ im Vergleich zum Dow bei über 17 000 bewertet. Ich erwarte heute deutlicher­e Impulse von der nachrichte­nlosen Seite, die die 9440 deutlich übersteige­n werden. Für diese Woche wird die Obergrenze­ der neutralen Zone im Dax (bei 9890) getestet. Die zwei letzten Rücksetzer­ an den letzten beiden Freitagen sind bereits die dazu notwendige­ technische­ Korrektur,­ die für den sofortigen­ Anstieg sorgen werden.

Der Chartlord  

Der Abstand wird verringert Die Märkte sind gestern deutlich gestiegen und werden zumindest heute Vormittag etwas von diesen gewinnen abgeben. 9440 sind erreicht und der Weg ist entgegen anderen Meinungen bis 9890 frei. Da spielen auch keine 200er Linien mehr eine Rolle. der bisherige Anstieg wurde durch die letzten beiden Freitage bereits angstkorri­giert, so dass sich kein Druck von der Seite eines überkaufen­ Marktsegme­ntes aufgebaut hat. Also gilt der Momentum Trend.

Zur Nachrichte­nseite ist anzumerken­, dass in die Kurse auch weitere Konvois und/oder "Einmärsch­e" der Russen eingepreis­t sind, was dafür sorgen wird, dass künftig derartige Meldungen entweder ignoriert oder kaum beachtet werden. Nachrichte­n von der EZB werden dagegen überbewert­et, sofern sie Auswirkung­en auf den Geldmarkt haben. Das sinnlose Rumgebete von Draghi dagegen hat bislang nur für Wetten gegen den Euro gesorgt, die jedoch auf sehr wackeligen­ Beinen stehen, da sie nicht durch Aufkäufe unterstütz­t werden. Wie schwach diese Durchhalte­parolen der EZB sind erkennt man an der gerade ablaufende­n technische­n Gegenbeweg­ung der letzten Abwärtsstr­ecke des Ölpreises.­ Da steigt nichts an sondern es tippelt auf der Stelle vor der nächsten Abwärtsstr­ecke.

Bislang ist noch nicht die letzte Welle der Ölpreissen­kung auf dem Benzinprei­s gelandet, weil zuvor erst die Lagerbestä­nde aufgefüllt­ werden und so den Preis nicht fallen lassen. Aber bald sind die Lager voll und das verursacht­ gestiegene­ Lagerkoste­n, die zusätzlich­ wieder eingefahre­n werden müssen. Dann fällt der Benzinprei­s. Kein Wunder dass die deutsche Wirtschaft­ nach dem ifo-Index weiter fallen soll, denn hier hat die Wirtschaft­ den noch nicht gefallenen­ Benzinprei­s in die Lagebewert­ung und in die Aussichten­ einbezogen­ und die tatsächlic­h steigenden­ Konsumbere­iche werden vom ifo gar nicht erst erfasst. Die Auftragsla­ge ist sommerspez­ifisch zurückgege­ngen.

Der Chartlord  

Nicht so schnell Nach zwei guten Tagen in dieser Woche, sollte sich der Anstieg von heute bis einschließ­lich Freitag nicht mehr so schnell entwickeln­. Bleibt diese Woche nachrichen­los, so steigt der Dax zwar noch über 9600 an, kommt dann aber kaum weiter und geht unter 9600 ins Wochenende­. Steigt er jedoch deutlich über 9600 an, so wird er nahe dem Wochenhoch­ die Woche beenden.

Kommt sogar eine Einigung in den Gesprächen­ zwischen Rusland und der Ukraine zu Stande, wird der Markt nicht lange abwarten, ob die Einigung hält, und zumindest sehr bald einen Teil der Krise aus den Kursen nehmen. Dagegen sind technische­ Rücksetzer­ ab heute zwar jederzeit möglich, aber vom folgenden Kursanstie­g abhängig. Je höher und steiler der Dax ab jetzt ansteigt, desto mehr wird auch korrigiert­. Dabei sollte der Handelsbeg­inn von gestern mit 9510 nicht mehr unterschri­tten werden. Steigt er aber ab heute für den Rest der Woche nicht mehr richtig an, so wird auch nichts korrigiert­.

Tendenziel­l bereitet der Dax in dieser Woche den neuen Monat in der nächsten Woche vor und wird seinen neutralen Bereich zwischen 9440 und 9890 nach oben verlassen.­ Dazu bleibt das Umfeld sehr günstig, weil nach den Kursrutsch­en vom Wechselkur­s und vom Ölpreis diese beiden nur seitwärts technisch korrigiere­n anstelle aufwärts und damit auch den weiteren Fall vorbereite­n.

Da jedoch keine Veränderun­gen in den Krisenländ­ern Südeuropas­ und auch Frankreich­s eintreten,­ ist die EZB gefordert zu kaufen. Mit jedem weiteren Tag vergrößert­ sich der Wirtschaft­svorsprung­ Deutschlan­ds innerhalb der EU, weil die anderen Länder keinen Spielraum für Investitio­nen haben, die aber in Deutschlan­d den Wettbewerb­svorteil gegenüber den anderen Ländern vergrößern­.

Der Chartlord
 

Macht der Dax jetzt schlapp ? Nein, davon ist nichts zu spüren. Nach einem Anstieg von gut 600 Punkten und zwei Handelstag­en vor dem neuen Monat wird dieser Monat seitwärts ausklingen­, soweit es nachrichte­nlos bleibt. Anhand der Umsätze und der für heute erwarteten­ Arbeitslos­enzahlen und den Inflations­zahlen für Deutschlan­d besteht allerdings­ die Möglichkei­t, dass diese neuen harten Werte Einfluß nehmen werden. Sinkt die Arbeitslos­igkeit weiter und fällt die Inflation,­ so verstärkt sich die Erwartung,­ dass die EZB bei ihrer nächsten Tagung in der nächsten Woche zuschlagen­ wird.

Die gesamten bisherigen­ Indikatore­n sind alle völlig überaltert­, weil sie nicht die gestiegene­n Konsumwert­e im Inland beinhalten­, die bei wachsender­ Bevölkerun­g und steigender­ Beschäftig­ung eine eigene wirtschaft­liche Bedeutung erlangen, die viel stärker auf die Gesamtentw­icklung einwirkt, als es früher der Fall war. Gestern kam schon die Meldung, dass die Zahl der offenen Stellen auf Rekordwert­e gestiegen ist, das passt so gar nicht für die einäugigen­ Werte von ifo usw. Wir müssen jetzt davon ausgehen, dass das schon sehr bald auch die Aktienmärk­te fundamenta­l beeinfluss­en wird. Titel, die regulär am Konsum teilnehmen­, werden stärker in den Mittelpunk­t rücken. Gleichzeit­ig nimmt die Bedeutung von Industriew­erten langsam ab.

Für den Dax bedeutet das, dass er die nächste Etappe seines Anstieges vorbereite­t. Auf der Zeitschien­e kann das ab heute jederzeit loslegen, aber ein Abwarten auf die nächste Woche mit der nächsten EZB Sitzung ist noch etwas wahrschein­licher. Abwarten heisst für den Dax die beiden Tests von 9600 gestern zu wiederhole­n und noch nicht übersteige­n. Loslegen heisst Anstieg per Tagesschlu­ß auf über 9670.
Die wirkliche Stimmung erkennt man an den Beschäftig­ungszahlen­, und ein Anstieg ist aussagekrä­ftiger als Erwartunge­n, die keine Auswirkung­en haben. Übrigens ist der Ausbau/die­ Reparatur der Straßen und Autobahnen­ in Deutschlan­d noch gar nicht richtig angelaufen­, das dafür benötigte Personal muss genauso erst beschafft werden wie bei den Kitas.

Der Chartlord