Die spanische Großbank BBVA legt noch einmal nach. Nach der Ablehnung des ersten Übernahmeangebots durch den Sabadell-Vorstand erhöht das Geldhaus nun deutlich seine Offerte für den kleineren Konkurrenten. Mit der neuen Bewertung von 17 Milliarden Euro macht BBVA ernst in der größten Bankenfusion Spaniens seit Jahren.

Die neuen Konditionen sprechen eine klare Sprache: Statt der ursprünglich angebotenen Mischung aus Aktien und Bargeld bietet BBVA nun ausschließlich eigene Anteilsscheine im Tausch gegen Sabadell-Papiere. Das Umtauschverhältnis wurde dabei auf 4,8376 Sabadell-Aktien für eine BBVA-Aktie angepasst.

Preisaufschlag von zehn Prozent

Konkret bedeutet das für Sabadell-Aktionäre: Jeder Anteilsschein wird nun mit 3,39 Euro bewertet - ein deutlicher Aufschlag gegenüber dem Schlusskurs von 3,34 Euro am Freitag. Die ursprüngliche Offerte lag bei lediglich 3,08 Euro je Papier.

Der Zeitpunkt der Ankündigung dürfte kein Zufall sein. BBVA hatte erst Anfang September sein feindliches Übernahmeangebot direkt an die Sabadell-Aktionäre gerichtet, nachdem der Vorstand des Zielunternehmens die erste Offerte kategorisch zurückgewiesen hatte.

Spaniens Bankenlandschaft im Wandel

Mit der höheren Bewertung versucht BBVA offenbar, den Widerstand zu brechen und die Aktionäre direkt zu überzeugen. Die Fusion würde einen Bankenmoloch mit erheblicher Marktmacht in Spanien schaffen und die Konsolidierung des Sektors weiter vorantreiben.

Ob die Erhöhung ausreicht, um die Sabadell-Aktionäre zu überzeugen, bleibt abzuwarten. Die Bewertung liegt zwar über dem aktuellen Börsenkurs, aber die bisherige Ablehnung des Managements zeigt, dass noch weitere Hürden zu überwinden sind.

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