Ein KI-Datenzentrum-Unternehmen mit eingebrochenem Aktienkurs hält in seinem Treasury mehr Bitcoin als sein gesamter Börsenwert — das klingt paradox, ist aber derzeit die Realität bei Hyperscale Data.

Mehr Krypto als Börsenwert

Stand 29. März hält Hyperscale Data zusammen mit seinen Tochtergesellschaften insgesamt rund 633,86 Bitcoin. Davon entfallen knapp 587 Einheiten auf die Bergbau- und Handelseinheit Sentinum, der Rest auf die Beteiligungsgesellschaft Ault Capital Group. Bewertet zum damaligen Kurs von 65.955 Dollar ergibt sich ein Bitcoin-Bestand von rund 41,8 Millionen Dollar. Hinzu kommen liquide Mittel von etwa 40,3 Millionen Dollar — zusammen also rund 82,1 Millionen Dollar.

Das Bemerkenswerte daran: Die Marktkapitalisierung des Unternehmens lag zum Börsenschluss am 30. März bei lediglich 53,87 Millionen Dollar. Das kombinierte Vermögen übersteigt diesen Wert damit um fast 57 Prozent. Eigentlich müsste das Anleger aufhorchen lassen.

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Absturz trotz vollem Lager

Tut es offenbar nicht — zumindest nicht genug. Die Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten rund 94 Prozent ihres Wertes verloren und notiert nahe ihrem 52-Wochen-Tief. Der Grund für das Misstrauen der Märkte liegt auf der Hand: Der Barmittelbestand schrumpft schnell, und die kurzfristigen Verbindlichkeiten übersteigen die liquiden Mittel. Die Finanzgesundheit des Unternehmens wird als schwach eingestuft.

Dabei verfolgt Hyperscale Data weiterhin eine aggressive Bitcoin-Strategie. Die verfügbaren Barmittel sollen schrittweise in weitere Käufe der Kryptowährung geflossen werden. Sentinum betreibt zudem aktives Mining — knapp 147 der gehaltenen Bitcoin wurden selbst geschürft, der Großteil hingegen am Markt erworben.

Für Bitcoin-Beobachter liefert der Fall ein nüchternes Bild: Selbst ein deutlich gefülltes Krypto-Treasury schützt nicht vor Kursverlusten, wenn das operative Geschäft strukturelle Schwächen zeigt. Die Kryptowährung selbst notierte Ende März bei knapp 66.000 Dollar — weit entfernt von früheren Hochs, aber stabil genug, um das Lager von Hyperscale Data werthaltig zu halten.

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