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Sa, 28. Mai 2022, 18:49 Uhr

DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate

WKN: A0XFSF / ISIN: DE000A0XFSF0

DEMIRE Aktie sieht Bewertungsgewinn. Und dazu Prognose bestätigt.


10.01.22 10:37
Nebenwerte Magazin

DEMIRE Aktie


DEMIRE Aktie zeigt sich heute in grün. Und was damals im „Corona-Crash“ Anfang 2020 die Aktie nachhaltig und dauerhaft schwächte, führt jetzt zu Bewertungsgewinnen. Denn die DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate AG (ISIN: DE000A0XFSF0) konnte sich bei der externen Bewertung ihres Bestands zum 31.12.2021 – unter Wirtschaftsprüfer Zustimmungsvorbehalt – über einen gestiegenen Verkehrswert des Portfolios von 1,415 Mrd EUR (Plus 73,1 Mio EUR / 5,4 %) freuen. Zu diesem Portfolio kommt noch die Cielo Immobilie in Frankfurt, die nicht zum Verkehrswert bilanziert wird (hierzu: Erwerb einer Landmarkimmobilie in Frankfurt).


DEMIRE Aktie sollte so durch einen höheren NAV eine weitere Stütze erfahren

Und woher kommen die Zuschreibungen? Von der Corona-Pandemie betroffene Objekte vor allem im Hotel- und Einzelhandelsbereich konnten deutliche Wertsteigerungen gegenüber dem Vorjahr erzielen. Diese waren im Vorjahr von DEMIRE aufgrund der bestehenden Unsicherheiten teilweise abgewertet worden. Dazu kamen wertbegründende Transaktionen: Nach erzielten Vermietungserfolgen zahlreiche Objekte des DEMIRE-Portfolios, insbesondere der Logistikpark Leipzig, aufgewertet.


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Und wichtig für die attraktive Ausschüttungspolitik bei der DEMIRE Aktie…

ist die heutige Bestätigung der Prognose: Das Management der DEMIRE geht von einem FFO I (nach Steuern, vor Minderheiten) über dem Vorjahreswert von 39,2 Mio EUR aus. Mieterträge werden am oberen Rand der Prognose von 80,0 bis 82,0 Mio EUR erwartet. Heisst eine Dividende mindestens in Vorjahreshöhe erscheint sehr wahrscheinlich.


So schubsten die Hauptaktionäre die DEMIRE bei der Ausschüttung einer Dividende von 0,62 EUR für 2020: Am 04.03.2021 wiesen Apollo  (Fonds: AEPF III 15 S.à r.l.),  die rund 58,6 %, an der DEMIRE hält, und die Wecken-Gruppe, rund 32,1%, in einem Schreiben an die Gesellschaft darauf hin, „eine substantille Ausschüttung“ für 2020 zu erwarten. Was natürlich für die Organe der Gesellschaft schon fast einer Weisung gleichkam. Bei Fortsetzung dieser Politik der Hauptaktionäre scheint hier dauerhaft für Aktionäre eine attraktive Dividendenrendite möglich.


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Nach Auszahlung der Dividende von 0,62 EUR je DEMIRE Aktie lag der NAV je Aktie (unverwässert) bei 5,45 EUR (Ende 2020: 5,91 EUR)

Die Mieterträge der DEMIRE reflektieren mit 42,0 Mio EUR (H1 2020: 43,8 Mio) u.a. die erfolgreichen Verkäufe im Zuge der strategischen Portfoliobereinigung. Das Ergebnis aus der Vermietung stieg von 33,0 auf 34,2 Mio EUR, und das EBIT stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 35,2 % auf rund 29,5 Mio EUR. Und das EBT verbesserte sich auf rund  18,8 Mio EUR – plus 57,5 %.


Und die Funds from Operations I (nach Steuern, vor Minderheiten) steigen im Berichtszeitraum auf EUR 19,4 Mio. bzw. um 15,2 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum (EUR 16,9 Mio.). Der NAV je Aktie (unverwässert) lag nach Ausschüttung der Dividende von 0,62 EUR bei 5,45 EUR. (5,91 EUR zum 31.12.2020)


DEMIRE Aktie weit unter NAV gehandelt – wie lange noch?

Wer ist die DEMIRE überhaupt. Was steht hinter dem NAV der DEMIRE Aktie? Laut Eigendarstellung des Unternehmens: Die DEMIRE verfügt zum 30. September 2021 über einen Immobilienbestand von 67 Objekten mit einer Vermietungsfläche von rund 1,0 Million Quadratmetern. Unter Berücksichtigung des anteilig erworbenen Objektes Cielo in Frankfurt/Main beläuft sich der Marktwert auf mehr als EUR 1,6 Milliarden.


Die Ausrichtung des Portfolios auf den Schwerpunkt Büroimmobilien mit einer Beimischung von Handels-, Hotel- und Logistikobjekten ist der Rendite- / Risikostruktur für das Geschäftsfeld Gewerbeimmobilien angemessen. Die Gesellschaft legt Wert auf langfristige Verträge mit solventen Mietern sowie das Realisieren von Potentialen und rechnet daher auch weiterhin mit stabilen und nachhaltigen Mieteinnahmen und einer soliden Wertentwicklung. Das Portfolio der DEMIRE soll mittelfristig deutlich ausgebaut werden. Bei der Erweiterung des Portfolios konzentriert sich die DEMIRE auf FFO-starke Assets mit Potentialen, während nicht strategiekonforme Objekte weiterhin gezielt abgegeben werden. Operativ und prozessual wird die DEMIRE mit zahlreichen Maßnahmen weiterentwickelt. Neben Kostendisziplin wird die operative Leistung durch einen aktiven Asset- und Portfolio-Management-Ansatz gesteigert. (Unternehmensdarstellung)


Und die renditeorientierten Hauptaktionäre haben bestimmt ein Auge auf Kostendisziplin und weitere Renditeoptimierung (FFO-Steigerung) des Portfolios. Eigentlich sehr gute Voraussetzungen für eine Entwicklung des DEMIRE Aktienkurses in Richtung des NAV’s.


Aktuell (10.01.2022 / 09:43 Uhr) notiert die DEMIRE Aktie im XETRA-Handel mit leichtem Plus bei 4,40 EUR.


Cahrt: Aktie DEMIRE Deutsche Mittelsatnds Real Estate AG
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