Ecotel Communication kämpft mit operativem Gegenwind. Nach einer Korrektur der Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2025 reagieren nun die Analysten und streichen ihre Kursziele zusammen. Während ein plötzlicher Führungswechsel die Unsicherheit verstärkt, bleibt eine entscheidende Frage: Handelt es sich bei dem Ergebniseinbruch nur um einen vorübergehenden Sondereffekt?

• EBITDA-Prognose 2025: Reduziert auf ca. 8,9 Mio. EUR (zuvor 10 – 11,5 Mio. EUR).
• Kursziel: Senkung auf 28,50 EUR (von zuvor 35,20 EUR) durch Sphene Capital.
• Führung: Interim-Management durch Gründer Peter Zils nach CEO-Rücktritt.

Einmalerträge belasten operatives Ergebnis

Der Auslöser für die aktuelle Neubewertung sind vorläufige Zahlen für das vergangene Jahr. Das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) wird voraussichtlich nur rund 8,9 Mio. EUR erreichen und damit das ursprüngliche Zielband verfehlen. Hauptverantwortlich für dieses Defizit sind rückläufige Einmalerträge aus der Verwertung von Internetressourcen, die geringer ausfielen als kalkuliert.

Analyst Peter Thilo Hasler vom Analysehaus Sphene Capital reagierte heute auf diese Entwicklung. Zwar bestätigte er seine grundsätzliche Kaufempfehlung, senkte jedoch das Kursziel auf Sicht von 24 Monaten deutlich auf 28,50 EUR. Die Experten tragen damit der reduzierten Ertragskraft Rechnung.

Umsatz und Führung im Fokus

Trotz der Gewinnwarnung auf EBITDA-Ebene zeigen sich andere fundamentale Daten stabil. Die Umsatz-Guidance im Bereich von 117 bis 125 Mio. EUR sowie die Erwartung eines Konzernüberschusses von bis zu 1 Mio. EUR bleiben unverändert. Dies deutet darauf hin, dass die Abweichung primär auf Sondereffekten basiert und das operative Kerngeschäft weiterhin intakt ist.

Zusätzliche Unruhe bringt die personelle Situation an der Unternehmensspitze. Nach dem Rücktritt von CEO Markus Hendrich am 02. Februar führt Gründer Peter Zils das Unternehmen interimistisch. Der Markt reagierte am Montag mit Abschlägen: Das Papier verlor im Xetra-Handel zunächst rund 2,5 Prozent und notierte im späten Handelsverlauf im Bereich von 10,85 EUR.

Die Marktteilnehmer konzentrieren sich nun auf die weitere Umsetzung der Strategie unter der Interim-Leitung von Peter Zils. Mit der Beibehaltung der Umsatzziele signalisiert das Management zwar operative Beständigkeit, doch die deutliche Kurszielsenkung durch Sphene Capital verdeutlicht, dass die geringeren Einmalerträge die Bewertung mittelfristig deckeln.

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