Gold hat sich am Donnerstag stabilisiert — aber von echter Ruhe kann keine Rede sein. Das Edelmetall pendelt zwischen widersprüchlichen Signalen: einem fragilen Waffenstillstand im Nahen Osten, schwachen US-Konjunkturdaten und dem Blick auf die morgigen Inflationszahlen.

Schwache US-Daten stützen, Dollar bremst

Der Goldpreis startete bei rund 4.718 US-Dollar in den europäischen Handel und schloss den US-Handelstag bei etwa 4.786 Dollar — ein moderates Plus von 0,45 Prozent auf 4.742 Dollar je Feinunze.

Treiber waren vor allem die US-Konjunkturdaten vom Donnerstag. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen auf 219.000 — deutlich über dem Vorwochenwert von 203.000 und dem Konsens von 210.000. Hinzu kamen ein unerwarteter Rückgang des persönlichen Einkommens und schwächeres Wirtschaftswachstum als erwartet. Solche Signale stärken typischerweise Gold als sicheren Hafen.

Allerdings zogen Dollar und Anleiherenditen im Tagesverlauf an und begrenzten den Aufwärtsspielraum. Die am Abend veröffentlichten Fed-Protokolle der März-Sitzung zeigten zudem, dass die Notenbanker weiterhin eine Zinssenkung in diesem Jahr einplanen — aber auch Sorgen über eine mögliche Inflationsbeschleunigung durch die Lage im Nahen Osten äußerten.

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Geopolitik bleibt ungelöst

Der Waffenstillstand, der am Mittwoch noch einen Kurssprung von bis zu 3,3 Prozent ausgelöst hatte, verliert an Überzeugungskraft. Iranische Medien berichten von einem Stopp des Öltankertransits durch die Straße von Hormus, ein hochrangiger iranischer Beamter erklärte, drei Bestimmungen des Waffenstillstands seien bereits verletzt worden. US-Vizepräsident JD Vance reist derweil mit einer Delegation nach Islamabad zu direkten Gesprächen mit dem Iran — und deutete an, eine Wiedereröffnung der Meerenge könnte bevorstehen.

Strukturelle Unterstützung kommt von einer anderen Seite: Die chinesische Zentralbank (PBoC) kaufte im März 4,98 Tonnen Gold — der größte Monatszukauf seit Februar 2025 und bereits der 17. Kauf in Folge. Die Reserven stiegen auf 74,38 Millionen Unzen.

Technisch unter Druck, fundamental gestützt

Technisch zeigt Gold gemischte Signale. Der MACD verbleibt im negativen Bereich, der RSI liegt bei 43,50 — beides deutet auf anhaltenden Verkaufsdruck hin. Die kurzfristige Unterstützungszone liegt zwischen 4.689 und 4.704 Dollar, der Widerstand bei 4.800 Dollar bleibt bislang ungebrochen.

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Der entscheidende Impuls dürfte morgen kommen: Das US-Bureau of Labor Statistics veröffentlicht am Freitag den Verbraucherpreisindex für März. Der Konsens erwartet einen Anstieg der Gesamtinflation auf 3,3 Prozent im Jahresvergleich — nach 2,4 Prozent im Februar. Fällt der CPI höher aus als erwartet, steigt der Druck auf die Fed, die Zinsen länger oben zu halten. Das wäre ein klares Gegengewicht zu den strukturellen Kaufargumenten für Gold.

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