Die H&R Holding GmbH schafft Fakten: Das Erwerbsangebot der Bieterin wird nun unabhängig von der ursprünglich angestrebten Andienungsquote von 85 % vollzogen. Damit beseitigt das Unternehmen Marktunsicherheiten und setzt einen klaren Schlusspunkt für die Transaktion. Die Annahmefrist verlängert sich bis zum 25. August 2025 – Aktionäre können ihre Anteile bis dahin zum festen Preis von 5,00 Euro andienen.

Halbjahreszahlen: Gemischtes Bild mit Lichtblicken

Parallel zur Übernahmedynamik legte H&R vorläufige Zahlen für das erste Halbjahr 2025 vor. Die Bilanz zeigt ein ambivalentes Bild:

• Umsatz: Leichter Rückgang auf 653,1 Mio. Euro (Vorjahr: 675,6 Mio. Euro)
• EBITDA: Knapp unter Vorjahresniveau bei 40,1 Mio. Euro
• Nettoergebnis: Deutlicher Einbruch auf 0,3 Mio. Euro (Vorjahr: 2,8 Mio. Euro) – getrieben von höheren Steuerlasten
• Segment ChemPharm Refining: Stabilisierender Faktor mit verbessertem operativem Ergebnis
• Segment Kunststoffe: Schmerzhafter Verlust von 1,9 Mio. Euro

Doch ein Lichtblick sticht hervor: Der operative Cashflow sprang im Q2 2025 auf 32,7 Mio. Euro – ein deutlicher Kontrast zum Minus von 5,9 Mio. Euro im Vorjahresquartal. Ein Erfolg des verbesserten Rohstoffkostenmanagements.

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Kursrally mit fester Untergrenze

Die Börse honoriert die Klarheit: Die Aktie kletterte am 30. Juli auf ein 12-Monats-Hoch von 5,02 Euro – direkt an der Übernahmeprämie von 5,00 Euro orientiert. Die Gewissheit des Deal-Vollzugs wirkt wie ein Preisschild für den Titel.

Doch was kommt nach der Übernahme? Die angedeutete Transformation der Raffineriestandorte abseits der Börse könnte langfristig der eigentliche Gamechanger sein. Die endgültigen Halbjahreszahlen am 15. August werden weitere Puzzleteile liefern.

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