Eine Koalition aus 20 US-Bundesstaaten fordert ein Bundesgericht auf, die bereits genehmigte Übernahme von Juniper Networks durch Hewlett Packard Enterprise erneut zu prüfen. Dieser überraschende Schritt erfolgte gestern – Monate nach dem offiziellen Abschluss der 14-Milliarden-Dollar-Transaktion am 2. Juli.

Justiz-Koalition greift durch

Die Staatsanwälte bezweifeln die Angemessenheit der Auflagen, die das US-Justizministerium für die Freigabe der Übernahme verhängt hatte. Ursprünglich hatte die DOJ die Transaktion sogar blockieren wollen, gab aber nach nach nach Zugeständnissen von HPE nach.

Die Bedingungen umfassten:
- Verkauf von HPEs "Instant On" Wireless-Networking-Geschäft innerhalb von 180 Tagen
- Lizenzvergabe von Junipers AI Ops for Mist Quellcode an Dritte

Kritiker vermuten nun politische Einflussnahme auf die DOJ-Entscheidung – eine Anschuldigung, die das gesamte Antitrust-Verfahren neu aufrollen könnte.

HPE profitiert bereits kräftig

Trotz der regulatorischen Bedenken zeigt die Integration bereits messbare Erfolge. Im dritten Quartal 2025 schnellten die Networking-Erlöse von HPE um 54 Prozent auf 1,73 Milliarden Dollar – hauptsächlich getrieben durch Junipers Campus- und Branch-Lösungen, Data-Center-Switching und Security-Angebote.

HPE erwartet jährliche Kostensynergien von 600 Millionen Dollar innerhalb von drei Jahren, wovon 200 Millionen bereits im Geschäftsjahr 2026 anfallen sollen. Das kombinierte Networking-Geschäft soll künftig über 50 Prozent zum Betriebsergebnis des Gesamtkonzerns beitragen.

Solide Ausgangslage vor Übernahme

Juniper Networks selbst hatte vor der Übernahme noch einmal Kraft demonstriert: Im ersten Quartal 2025 übertraf das Unternehmen mit einem bereinigten Gewinn von 0,43 Dollar pro Aktie die Analystenschätzungen von 0,41 Dollar. Der Umsatz kletterte um 11 Prozent auf 1,28 Milliarden Dollar, getrieben durch starke Nachfrage aus Cloud- und Enterprise-Sektoren.

Die Produktbestellungen schnellten um nearly 40 Prozent in die Höhe – ein klares Signal für die Marktstärke, die HPE mit der Übernahme sichern wollte.

Kampf um die Networking-Krone

Die Übernahme war strategisch als Schachzug gegen Branchengrößen wie Cisco Systems und aufstrebende chinesische Anbieter konzipiert. HPE wollte einen "amerikanischen Networking-Champion" formen, der im KI-Infrastruktur- und Hybrid-Cloud-Markt deutlich aufholen kann.

Doch jetzt steht nicht nur die Wettbewerbsfähigkeit auf dem Spiel, sondern die grundsätzliche Rechtmäßigkeit des gesamten Deals. Während die Europäische Kommission die Übernahme bereits im August 2024 ohne Bedenken genehmigte, zeigen die US-Behörden erneut ihre Zähne.

Die große Frage: Wird das Bundesgericht den Forderungen der Staatsanwälte nachkommen und die bereits umgesetzte Übernahme wieder aufbrechen? Für HPE und die ehemaligen Juniper-Investoren könnte diese Entscheidung tektonische Verschiebungen im Finanzgefüge auslösen.

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