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Original-Research: IVU Traffic Technologies AG - von Montega AG

10.02.2026 / 10:40 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu IVU Traffic Technologies AG

Unternehmen: IVU Traffic Technologies AG

ISIN: DE0007448508

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 10.02.2026

Kursziel: 25,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Kai Kindermann

HIT-Feedback: IVU präsentiert sich weiter auf Kurs

In der letzten Woche präsentierte CEO Martin Müller-Elschner die IVU Traffic

Technologies AG im Rahmen der Hamburger Investorentage und lieferte

Einblicke in die operative Entwicklung.

Starke Positionierung im margenstarken Schienensegment: Das

Eisenbahngeschäft steuert fast die Hälfte zum Konzernumsatz bei und liefert

einen überproportionalen Ergebnisbeitrag. Hier sind aufgrund der höheren

Fahrzeugpreise größere Einsparungspotenziale durch effiziente Flottenplanung

als im Straßenverkehr vorhanden, was sich in den erzielbaren Lizenzerlösen

widerspiegelt. Der Vorstand sieht das Unternehmen bei der Ressourcenplanung

im Eisenbahnbereich im Vergleich zu den Wettbewerbern deutlich besser

aufgestellt. Ebenfalls erleichtern renommierte internationale Referenzkunden

wie die Schweizer Bundesbahnen den Vertrieb.

Beständiger Ausbau des Produktportfolios: Im wettbewerbsintensiveren

Straßenverkehr zeigt IVU kontinuierliche Produktinnovationen wie die

webbasierten -Produkte, die durch Konzentration auf wesentliche Funktionen

und moderne Architektur die Installation und die Bedienbarkeit der Software

deutlich vereinfachen. Neue Funktionen der Softwaresuite sind beispielsweise

IVU.GPT, ein Übersetzungstool, das Anweisungen aus der Leitstelle für Fahrer

mit eingeschränkten Deutschkenntnissen in die jeweilige Muttersprache

übersetzt.

Kontinuierliche Entwicklung und hohe Resilienz: Das Management betonte die

Ambition, den historischen Trend stetig steigender Umsätze und Ergebnisse

auch künftig fortzusetzen, was auch 2025 gelungen sein dürfte. Gestützt wird

die Entwicklung durch den zunehmenden Anteil der wiederkehrenden Erlöse aus

Wartung und Hosting, die mittelfristig für rund die Hälfte der Umsätze

stehen soll. Der historische Wachstumspfad soll auch künftig fortgesetzt

werden. So war das Unternehmen von bisherigen Ausgabensperren beim

Großkunden Deutsche Bahn nicht betroffen, da die IVU-Lösungen entweder als

betriebskritisch eingestuft oder für sonstige Kosteneinsparungen benötigt

wurden. Andererseits dämpfte der Vorstand Hoffnungen auf eine deutliche

Wachstumsbeschleunigung durch das deutsche Sondervermögen.

Margensteigerung avisiert: Nach dem deutlichen Ausbau der Belegschaft in den

letzten Jahren auf aktuell 1.073 Mitarbeiter (30.09.2025), sieht Herr

Müller-Elschner die IVU nun gut aufgestellt. Zukünftiges Wachstum der

Personalkosten soll sich entsprechend auf die Lohnsteigerungen beschränken

(Ø 2019-2024: +3,5% p.a.), was in Kombination mit dem überproportionalen

Umsatzwachstum zu einer Ausweitung des Margenniveaus führen dürfte. Wir

sehen zentrale Aktivitäten wie Softwareentwicklung und Support als

naheliegende Anwendungsbereiche für den internen Einsatz von Künstlicher

Intelligenz, sodass der Output des bestehenden Personals deutlich zunehmen

dürfte.

Fazit: Der Auftritt bestätigte unsere Einschätzung eines hochresilienten

Geschäftsmodells, das nun in eine Phase verstärkter operativer Skalierung

eintritt. Wir bestätigen das 'Kaufen'-Rating und unser Kursziel in Höhe von

25,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=33f83909beb690c8ef693cb7bda89d4b

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: info@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=e2150e84-065d-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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