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Original-Research: ecotel communication ag - von Sphene Capital GmbH

09.02.2026 / 09:38 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu ecotel communication ag

Unternehmen: ecotel communication ag

ISIN: DE0005854343

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 09.02.2026

Kursziel: EUR 28,50 (bislang: EUR 35,20)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Rückläufige Verkäufe von Internetressourcen

ecotel communication passt nach Vorlage der vorläufigen Zahlen für das

Geschäftsjahr 2025e das operative EBITDA an und rechnet nunmehr mit einem

Ergebnis von rund EUR 8,9 Mio.; die bisherige Guidance, die eine Bandbreite

zwischen EUR 10 und 11,5 Mio. vorsah, wird damit nicht erreicht werden.

Zurückzuführen ist die Abweichung Angabe gemäß auf geringere Erträge aus dem

margenstarken Verkauf von Internetressourcen. Darunter versteht ecotel

communication vor allem Nutzungsrechte an technischen Ressourcen, die nicht

dem laufenden Kerngeschäft der Telekommunikationsdienstleistungen zugeordnet

werden, also Rechte auf bestimmte Netzkapazitäten oder adressierbare

Ressourcen, die eigenständig verwertbar sind. Da der Verkauf von

Internetressourcen Einmalerträge darstellt, bleiben die übrigen Kennzahlen

der Guidance - Konzernumsätze zwischen EUR 117 und 125 Mio. und

Konzernüberschüsse von bis zu EUR 1 Mio. - nach derzeitigem Stand

unverändert.

Aufgrund des beschriebenen Einmalertrags-Charakters spiegelt die Zurücknahme

der Guidance keine strukturelle Eintrübung des operativen Kerngeschäfts im

Markt für Telekommunikationsdienstleistungen wider. Nach unserer

Einschätzung bleiben die für ecotel communication relevanten Treiber der

Geschäftsentwicklung intakt. Zu nennen sind insbesondere die allgemeine

Investitionsneigung des deutschen Mittelstands in Digitalisierungsprojekte

(Cloud-Migration, Standortvernetzung, IP-Telefonie), die bei ecotel

communication einen steigenden Anteil an planbaren, monatlich

wiederkehrenden Umsätzen aus Managed-Services-Verträgen, WAN- und

Standortvernetzungen, SIP-Trunks und VoIP-Lösungen sowie Sicherheits- und

Cloud-nahen Kommunikationsdienstleistungen zur Folge haben.

Nach Anpassung unserer Finanzprognosen und der unserem Bewertungsmodell

zugrundeliegenden Risikoparameter (Zinsen 30-jähriger Bundesanleihen sowie

die implizite Equity Risk Premium) nehmen wir unser aus einem dreiphasigen

DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) ermitteltes Kursziel auf EUR 28,50

von zuvor EUR 35,20 zurück. Aus einer Monte-Carlo-Simulation ergeben sich

Werte des Eigenkapitals zwischen EUR 11,20 (10%-Quantil) und EUR 34,80

(90%-Quantil) je Aktie. Vor dem Hintergrund eines von uns im

Base-Case-Szenario auf Sicht von 24 Monaten erwarteten

Kurssteigerungspotenzials von 145,7% bestätigen wir unser Buy-Rating für die

Aktien der ecotel communication AG

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=6581352a7ebe8bbdd6e792a15077b227

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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https://eqs-news.com/?origin_id=e1a06069-058f-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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