Die Zahlen von Waste Management für das dritte Quartal zeigen ein gemischtes Bild: Während die Cashflows kräftig zulegen, musste der Entsorgungskonzern seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr nach unten korrigieren. Besonders die Integration der ehemaligen Stericycle-Sparte unter dem Namen "WM Healthcare Solutions" sorgt für Ernüchterung.

Cashflow-Boom trotz Belastungen

Die operative Geldflussentwicklung bleibt die große Stärke von Waste Management. In den ersten neun Monaten 2025 stieg der Netto-Cashflow aus operativer Tätigkeit um 12,0 Prozent auf 4,35 Milliarden Dollar. Der freie Cashflow legte sogar um 13,5 Prozent auf 2,11 Milliarden Dollar zu. Diese positive Entwicklung wird allerdings durch höhere Zinsaufwendungen aus der Finanzierung der Stericycle-Übernahme geschmälert.

Ernüchterung bei Healthcare Solutions

Während Waste Management seine EBITDA- und Free-Cashflow-Prognosen für 2025 bestätigte, musste das Unternehmen die Umsatzerwartung auf etwa 25,275 Milliarden Dollar reduzieren – am unteren Ende der bisherigen Spanne. Als Gründe nennt der Konzern weiter fallende Recyclingpreise und "etwas niedrigere Umsatzerwartungen von WM Healthcare Solutions". Die ehemalige Stericycle-Sparte scheint damit weniger Schwung in die Bilanz zu bringen als erhofft.

Milliarden-Übernahme mit Nachwirkungen

Die Übernahme von Stericycle im November 2024 für rund 7,2 Milliarden Dollar inklusive Schulden sollte Waste Management im Wachstumsmarkt für medizinische Abfälle und Datenträgervernichtung stärken. Doch die Integration zeigt erste Risse: Die Healthcare-Lösungen entwickeln sich schwächer als geplant und belasten die Gesamtperformance.

Kann Waste Management die versprochenen Synergien aus der milliardenschweren Akquisition noch realisieren? Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob die Ernüchterung nur vorübergehend ist – oder der Beginn eines größeren Problems.

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