ABB Asea Brown Boveri AG
WKN: 529100 / ISIN: DE0005291009ABB mit solider Leistung im dritten Quartal 2010
28.10.10 15:03
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Panagiotis Spiliopoulos, stuft die ABB-Aktie in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "hold" ein.
ABB habe im 3Q10 eine solide Leistung gezeigt: Auftragseingang +16% (LW +18%) auf USD 8.197 Mio. (VontE: 7.742 Mio., Konsens: 7.973 Mio.), Umsatz +0% (LW +2%) auf USD 7.903 Mio. (VontE: 7.826 Mio., Konsens: 7.798 Mio.), ausgewiesenes EBIT -7% auf USD 1.156 Mio. (VontE: 1.023 Mio., Konsens: 978) mit einer ausgewiesenen EBIT-Marge von 14,6% (VontE: 13,1%, Konsens: 12,5%), bereinigtes EBIT (exkl. Devisengewinne von USD 82 Mio. und Restrukturierungskosten von USD 20 Mio.) von USD 1.094 Mio. (VontE: 1.093 Mio., Konsens: 1.069) oder bereinigte EBIT-Marge von 14,0% (VontE: 14,0%, Konsens: 13,7%); Reingewinn -25% auf USD 774 Mio. (VontE: 706 Mio., Konsens: 670).
Die starke Dynamik im kurzzyklischen Bereich dürfte bis 2011 anhalten, im spätzyklischen Geschäft/Energiesektor bleibe der Ausblick uneinheitlich. Weiterhin gebe es keine eindeutigen Anzeichen für eine Erholung.
Der Auftragseingang liege vorab wegen positiver Impulse aus dem Bereich Power Systems über den Vontobel- und Konsensschätzungen. Power Products bleibe hinter den Prognosen zurück. Die Automatisierungssparte entspreche in etwa den Erwartungen. Der Umsatz habe etwas über den Vontobel- und Konsenserwartungen gelegen - dank des starken Wachstums im kurzzyklischen Geschäft und der guten Umwandlung langzyklischer Auftragsbestände in Umsatz.
Das ausgewiesene EBIT berge dank Wechselkursgewinnen (USD 82 Mio.) und tieferer Restrukturierungskosten als erwartet sehr positive Überraschungen. Die EBIT-Margen seien in den meisten Sparten in etwa wie erwartet gewesen, wobei DA & Motion und LV Products etwas Aufwind zeigen würden. Um Wechselkursschwankungen und unerwartet tiefe Restrukturierungskosten (USD 20 Mio. statt der von Vontobel erwarteten 70 Mio. bzw. der Konsensprognose von 91 Mio.) bereinigt würden die Analysten ein bereinigtes EBIT von 1.094 Mio. erhalten (Vontobel-Prognose: 1.093 Mio.; Konsens: 1.069 Mio.), womit die Erwartungen übertroffen worden seien.
Die Basisaufträge hätten mit 15% im Plus in Lokalwährung (15% im zweiten Quartal 2010; -5% im Vorquartal) gelegen, was klar auf die erwartete Verbesserung hindeute. Beim Kostensenkungsprogramm bleibe man auf Kurs, um das Ziel von USD 3 Mrd. zu erreichen. Die Einsparungen im dritten Quartal würden mit USD 350 Mio. die Erwartungen erfüllen. Die Umstrukturierungskosten seien mit USD 20 Mio. geringer ausgefallen (Vontobel-Prognose: 70, Konsens: 91).
ABB weise ein solides Betriebsergebnis aus (selbst exkl. gewisser Posten) und profitiere erneut von der starken Dynamik im kurzzyklischen Geschäft und der strikten Kostenkontrolle. Während Auftragseingang und Umsatz 3% bzw. 1% über dem Konsens gelegen hätten, habe das bereinigte EBIT der Analystenschätzung entsprochen und 2% über den Erwartungen gelegen. ABB habe Kosteneinsparungen von USD 30 Mio. erzielt (VontE: USD 350 Mio.).
Auf Segmentebene habe es keine echten Überraschungen gegeben: Der Geschäftsbereich Automation habe überzeugt, die Sparte Power Products sei weiterhin gedämpft gewesen. Der Wortlaut des Ausblicks sei nicht wesentlich besser geworden. Die Analysten würden keine großen Veränderungen bei ihren und den Konsenschätzungen erwarten (Devisengewinne dürften höhere Restrukturierungskosten ausgleichen). Das EBIT dürfte um 2 bis 3% steigen, ebenso das EPS.
Die Analysten von Vontobel Research behalten ihr "hold"-Rating für die ABB-Aktie bei. Das Kursziel werde bei CHF 23,50 gesehen. (Analyse vom 28.10.2010) (28.10.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
ABB habe im 3Q10 eine solide Leistung gezeigt: Auftragseingang +16% (LW +18%) auf USD 8.197 Mio. (VontE: 7.742 Mio., Konsens: 7.973 Mio.), Umsatz +0% (LW +2%) auf USD 7.903 Mio. (VontE: 7.826 Mio., Konsens: 7.798 Mio.), ausgewiesenes EBIT -7% auf USD 1.156 Mio. (VontE: 1.023 Mio., Konsens: 978) mit einer ausgewiesenen EBIT-Marge von 14,6% (VontE: 13,1%, Konsens: 12,5%), bereinigtes EBIT (exkl. Devisengewinne von USD 82 Mio. und Restrukturierungskosten von USD 20 Mio.) von USD 1.094 Mio. (VontE: 1.093 Mio., Konsens: 1.069) oder bereinigte EBIT-Marge von 14,0% (VontE: 14,0%, Konsens: 13,7%); Reingewinn -25% auf USD 774 Mio. (VontE: 706 Mio., Konsens: 670).
Die starke Dynamik im kurzzyklischen Bereich dürfte bis 2011 anhalten, im spätzyklischen Geschäft/Energiesektor bleibe der Ausblick uneinheitlich. Weiterhin gebe es keine eindeutigen Anzeichen für eine Erholung.
Der Auftragseingang liege vorab wegen positiver Impulse aus dem Bereich Power Systems über den Vontobel- und Konsensschätzungen. Power Products bleibe hinter den Prognosen zurück. Die Automatisierungssparte entspreche in etwa den Erwartungen. Der Umsatz habe etwas über den Vontobel- und Konsenserwartungen gelegen - dank des starken Wachstums im kurzzyklischen Geschäft und der guten Umwandlung langzyklischer Auftragsbestände in Umsatz.
Die Basisaufträge hätten mit 15% im Plus in Lokalwährung (15% im zweiten Quartal 2010; -5% im Vorquartal) gelegen, was klar auf die erwartete Verbesserung hindeute. Beim Kostensenkungsprogramm bleibe man auf Kurs, um das Ziel von USD 3 Mrd. zu erreichen. Die Einsparungen im dritten Quartal würden mit USD 350 Mio. die Erwartungen erfüllen. Die Umstrukturierungskosten seien mit USD 20 Mio. geringer ausgefallen (Vontobel-Prognose: 70, Konsens: 91).
ABB weise ein solides Betriebsergebnis aus (selbst exkl. gewisser Posten) und profitiere erneut von der starken Dynamik im kurzzyklischen Geschäft und der strikten Kostenkontrolle. Während Auftragseingang und Umsatz 3% bzw. 1% über dem Konsens gelegen hätten, habe das bereinigte EBIT der Analystenschätzung entsprochen und 2% über den Erwartungen gelegen. ABB habe Kosteneinsparungen von USD 30 Mio. erzielt (VontE: USD 350 Mio.).
Auf Segmentebene habe es keine echten Überraschungen gegeben: Der Geschäftsbereich Automation habe überzeugt, die Sparte Power Products sei weiterhin gedämpft gewesen. Der Wortlaut des Ausblicks sei nicht wesentlich besser geworden. Die Analysten würden keine großen Veränderungen bei ihren und den Konsenschätzungen erwarten (Devisengewinne dürften höhere Restrukturierungskosten ausgleichen). Das EBIT dürfte um 2 bis 3% steigen, ebenso das EPS.
Die Analysten von Vontobel Research behalten ihr "hold"-Rating für die ABB-Aktie bei. Das Kursziel werde bei CHF 23,50 gesehen. (Analyse vom 28.10.2010) (28.10.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
22.09.25
, Börse Global
Energiekontor Aktie: Technischer Befreiungsschlag?Der Windkraft-Spezialist Energiekontor hat eine wichtige charttechnische Hürde genommen und durchbricht nach wochenlangem ...
28.10.10
, Vontobel Research
ABB mit solider Leistung im dritten Quartal 2010Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Panagiotis Spiliopoulos, stuft die ABB-Aktie (ISIN DE0005291009/ ...