Conmed günstiger Einstieg?
09.09.02 13:51
toptrading.de
Die Analysten von "toptrading.de" sind der Meinung, dass der Zeitpunkt für einen Einstieg bei Conmed (WKN 886793) günstig scheint.
Obwohl die Zeit der stürmischen Expansion bereits hinter dem US-Medizinausrüster Conmed liege, bleibe das Wachstumstempo hoch. Das an der NASDAQ (Kürzel CNMD), wo trotz der Notierung in Frankfurt und Berlin präferiert Orders platziert werden sollten, notierte Unternehmen entwickele und produziere eine Vielzahl von medizinischen Instrumenten, darunter EKG-Elektroden für die Herzüberwachung, aber auch motorisch angetriebene Präzisionsinstrumente für Operationen. Die Amerikaner würden mit den Geräten auch die dazugehörigen Einwegprodukte wie Verbindungs- und Absaugschläuche liefern, die dem Unternehmen als regelmässige Umsatzquelle dienen würden. Rund drei Viertel des Umsatzes würden auf diese Wegwerfartikel entfallen.
In den vergangenen fünf Jahren hätten sich die Amerikaner in Wachstumslaune präsentiert und allein sechs Unternehmen akquiriert. Nachdem nun die Integrationsarbeiten zu einem großen Teil abgeschlossen seien, sollten sich nun auch die erwartet positiven Effekte bei Umsatz und Gewinn einstellen. Die durch die Akquisitionen entstandene Schuldenlast habe durch Teilrückzahlungen bereits deutlich reduziert werden können. Im Mai dieses Jahres habe eine Kapitalerhöhung für eine deutliche Entlastung gesorgt. Die Zahlen für das zweite Quartal des laufenden Geschäftsjahres seien bereits ein Beleg für die positive Entwicklung gewesen. Der Gewinn je Aktie habe von 0,25 USD in der Vorperiode auf 0,33 USD gesteigert werden können. Conmed habe dabei besonders von der steigenden Nachfrage nach Instrumenten und Geräten für arthroskopische Eingriffe profitiert.
Dennoch sei der Rückschlag gefolgt: Anfang Juli seien die Instrumente in den USA nach einer negativen Studie im Zusammenhang mit entsprechenden Eingriffen bei Gelenkentzündungen am Knie in den Fokus der Öffentlichkeit gerückt. Folge: der Aktienkurs sei kräftig unter Druck geraten. Allerdings würde selbst ein vollständiger Wegfall dieser Operationsmethode lediglich zu einem Umsatzausfall von 2 Mio. USD bei Conmed führen. Das sei weniger als 0,5% des für das laufende Geschäftsjahr erwarteten Umsatzvolumens von 455 Mio. USD.
Mit ansprechenden Wachstumsraten in einem wenig konjunktursensitiven Geschäftsfeld, erscheint die Conmed-Aktie mit einem KGV von 13 auf Basis der Gewinnprognosen für 2003 attraktiv bewertet und der Zeitpunkt für einen Einstieg günstig zu sein, so die Analysten von "toptrading.de".
Obwohl die Zeit der stürmischen Expansion bereits hinter dem US-Medizinausrüster Conmed liege, bleibe das Wachstumstempo hoch. Das an der NASDAQ (Kürzel CNMD), wo trotz der Notierung in Frankfurt und Berlin präferiert Orders platziert werden sollten, notierte Unternehmen entwickele und produziere eine Vielzahl von medizinischen Instrumenten, darunter EKG-Elektroden für die Herzüberwachung, aber auch motorisch angetriebene Präzisionsinstrumente für Operationen. Die Amerikaner würden mit den Geräten auch die dazugehörigen Einwegprodukte wie Verbindungs- und Absaugschläuche liefern, die dem Unternehmen als regelmässige Umsatzquelle dienen würden. Rund drei Viertel des Umsatzes würden auf diese Wegwerfartikel entfallen.
Dennoch sei der Rückschlag gefolgt: Anfang Juli seien die Instrumente in den USA nach einer negativen Studie im Zusammenhang mit entsprechenden Eingriffen bei Gelenkentzündungen am Knie in den Fokus der Öffentlichkeit gerückt. Folge: der Aktienkurs sei kräftig unter Druck geraten. Allerdings würde selbst ein vollständiger Wegfall dieser Operationsmethode lediglich zu einem Umsatzausfall von 2 Mio. USD bei Conmed führen. Das sei weniger als 0,5% des für das laufende Geschäftsjahr erwarteten Umsatzvolumens von 455 Mio. USD.
Mit ansprechenden Wachstumsraten in einem wenig konjunktursensitiven Geschäftsfeld, erscheint die Conmed-Aktie mit einem KGV von 13 auf Basis der Gewinnprognosen für 2003 attraktiv bewertet und der Zeitpunkt für einen Einstieg günstig zu sein, so die Analysten von "toptrading.de".
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