Constantin Film kaufen
26.11.99 00:00
AC Research
Die Analysten von AC Research sehen nach dem Kursverfall der letzten Wochen ein attraktives Einstiegsniveau für die Aktien von Constantin Film (WKN 580080) erreicht.
Constantin Film sei sowohl im Filmverleih als auch in der Filmproduktion tätig und habe hier bereits große Erfolge erzielen können. Neben den Streifen des Regisseurs und Vorstandsvorsitzenden Bernd Eichinger sei man auch an zahlreichen anderen deutschen und internationalen Kassenknüllern vom Start weg beteiligt gewesen und könne daher die durchaus beeindruckende Bilanz vorweisen, mehr als die Hälfte der deutschen Top-50-Kinofilme in den letzten Jahren produziert zu haben, darunter auch größere Projekte. Mit den Mitteln aus dem Börsengang werde die Produktionstätigkeit ausgebaut, der bestehende Filmrechtestock erweitert und vor allem die Verwertungskette, z.B. durch die Erschließung neuer Medien oder durch Merchandising, optimiert. Durch die kurz vor dem IPO getätigten Übernahmen habe man in diesem Zusammenhang bereits seine Absicht untermauert, sich zu einem „Mini-Major“ nach amerikanischem Vorbild entwickeln zu wollen.
Ein weiterer Vorteil seien die Kooperationen mit EM.TV und der einflußreichen Kirch-Gruppe, die beide auch an der Constantin Film AG beteiligt seien. Hieraus sollte sich in Zukunft weiteres Ertragspotential sowie eine erhöhte Planungssicherheit ergeben, was aufgrund der starken Schwankungen im operativen Geschäft bisher das Problem des Unternehmens dargestellt habe. Denn mit Kirch komme man z.B. an zahlreiche lukrative Blockbuster-Filmrechte heran, wie z.B. an „The Sixth Sense“ mit Bruce Willis, der Anfang 2000 in die deutschen Kinos komme und in den USA mehr als 270 Mio. US-Dollar eingespielt habe. Und mit den Charakteren aus dem EM.TV-Rechtekatalog seien erfolgreiche Zeichentrickfilme, wie z.B. der geplante Tabaluga-Kinofilm, wesentlich leichter zu realisieren.
Alles in allem sei, wie bei den Aktien des Konkurrenten Senator Film, die ebenfalls am Neuen Markt notiert seien, ein 2001er KGV von knapp 50 mittelfristig nicht zu teuer, so daß sich bei einem geschätzten Ergebnis pro Aktie von über einem Euro im übernächsten Geschäftsjahr auf längere Sicht ansehnliches Kurspotential für den Wert ergebe, auch wenn sich die Aktie momentan noch in einem intakten Abwärtstrend bewege.
Constantin Film sei sowohl im Filmverleih als auch in der Filmproduktion tätig und habe hier bereits große Erfolge erzielen können. Neben den Streifen des Regisseurs und Vorstandsvorsitzenden Bernd Eichinger sei man auch an zahlreichen anderen deutschen und internationalen Kassenknüllern vom Start weg beteiligt gewesen und könne daher die durchaus beeindruckende Bilanz vorweisen, mehr als die Hälfte der deutschen Top-50-Kinofilme in den letzten Jahren produziert zu haben, darunter auch größere Projekte. Mit den Mitteln aus dem Börsengang werde die Produktionstätigkeit ausgebaut, der bestehende Filmrechtestock erweitert und vor allem die Verwertungskette, z.B. durch die Erschließung neuer Medien oder durch Merchandising, optimiert. Durch die kurz vor dem IPO getätigten Übernahmen habe man in diesem Zusammenhang bereits seine Absicht untermauert, sich zu einem „Mini-Major“ nach amerikanischem Vorbild entwickeln zu wollen.
Ein weiterer Vorteil seien die Kooperationen mit EM.TV und der einflußreichen Kirch-Gruppe, die beide auch an der Constantin Film AG beteiligt seien. Hieraus sollte sich in Zukunft weiteres Ertragspotential sowie eine erhöhte Planungssicherheit ergeben, was aufgrund der starken Schwankungen im operativen Geschäft bisher das Problem des Unternehmens dargestellt habe. Denn mit Kirch komme man z.B. an zahlreiche lukrative Blockbuster-Filmrechte heran, wie z.B. an „The Sixth Sense“ mit Bruce Willis, der Anfang 2000 in die deutschen Kinos komme und in den USA mehr als 270 Mio. US-Dollar eingespielt habe. Und mit den Charakteren aus dem EM.TV-Rechtekatalog seien erfolgreiche Zeichentrickfilme, wie z.B. der geplante Tabaluga-Kinofilm, wesentlich leichter zu realisieren.
Alles in allem sei, wie bei den Aktien des Konkurrenten Senator Film, die ebenfalls am Neuen Markt notiert seien, ein 2001er KGV von knapp 50 mittelfristig nicht zu teuer, so daß sich bei einem geschätzten Ergebnis pro Aktie von über einem Euro im übernächsten Geschäftsjahr auf längere Sicht ansehnliches Kurspotential für den Wert ergebe, auch wenn sich die Aktie momentan noch in einem intakten Abwärtstrend bewege.
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