DESIGN Bau Coverage eingestellt
03.03.10 08:59
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Torsten Klingner, stellt die Coverage für die Aktie von DESIGN Bau (ISIN DE0006208333 / WKN 620833) ein.
DESIGN Bau habe Verkaufszahlen für das am 28.02.2010 abgelaufene Geschäftsjahr veröffentlicht, die im Rahmen der Erwartungen gelegen hätten. In 2009/10 seien insgesamt 87 Grundstücke und zwei Wohneinheiten (VJ: 379 Einheiten) im Wert von EUR 5,5 Mio. veräußert worden.
Da in 2009/10 kein Hausbauprojekt aufgrund der schwierigen Finanzierungssituation für derartige Projekte an institutionelle Investoren habe veräußert werden können, hätten die Verkäufe deutlich unter Vorjahr gelegen. Bei den Grundstücksverkäufen handle es sich im Wesentlichen um zwei Blockverkäufe in Stahnsdorf mit 43 Grundstücken und Berlin Ahrensfelde mit 21 Grundstücken.
Der Großteil des für 2009/10 erwarteten Umsatzes von EUR 37 Mio. entfalle auf das im November 2009 fertig gestellte Projekt Bornstedter Feld in Potsdam mit 170 Wohneinheiten. In den letzten Monaten habe sich der Vermarktungsstand auf über 80% per Ende Februar 2010 erhöht. Im Rahmen des Konzeptes "Mieten oder Kaufen" seien dabei über 90% der Häuser vermietet und zu einem geringen Teil verkauft worden.
Durch die Grundstücksverkäufe und die Verringerung des Working Capitals aufgrund der Fertigstellung des Projektes in Potsdam habe DESIGN Bau die Kredite auf EUR 10 Mio. mehr als halbieren können. Gleichzeitig habe sich die Eigenkapitalquote auf ca. 70% erhöht.
DESIGN Baus komfortable Finanzierungssituation dürfte sich positiv auf Finanzierung der anstehenden Projekte auswirken. Verkaufsfertig seien die beiden Baugebiete "Teltow 3./4. Bauabschnitt" mit einem Volumen von EUR 50 Mio. und Berling "Am Ahrensfelder S-Bahnhof" mit einem Volumen von ca. EUR 25 Mio. Angesichts der Errichtung von Musterhäusern in beiden Baugebieten und des für Projektfinanzierungen verbesserten Umfeldes werde kurzfristig mit einem Projektverkauf gerechnet.
Die Verkaufszahlen und die Fertigstellung des Projektes in Potsdam würden die Schätzungen für 2009/10 bestätigen. Mit der Vorlage der Jahreszahlen werde Ende Mai gerechnet.
Die Coverage für die Aktie von DESIGN Bau wird eingestellt, so die Analysten von SES Research. Das Rating habe zuletzt "kaufen" mit einem Kursziel von EUR 5 gelautet. (Analyse vom 03.03.2010) (03.03.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
DESIGN Bau habe Verkaufszahlen für das am 28.02.2010 abgelaufene Geschäftsjahr veröffentlicht, die im Rahmen der Erwartungen gelegen hätten. In 2009/10 seien insgesamt 87 Grundstücke und zwei Wohneinheiten (VJ: 379 Einheiten) im Wert von EUR 5,5 Mio. veräußert worden.
Da in 2009/10 kein Hausbauprojekt aufgrund der schwierigen Finanzierungssituation für derartige Projekte an institutionelle Investoren habe veräußert werden können, hätten die Verkäufe deutlich unter Vorjahr gelegen. Bei den Grundstücksverkäufen handle es sich im Wesentlichen um zwei Blockverkäufe in Stahnsdorf mit 43 Grundstücken und Berlin Ahrensfelde mit 21 Grundstücken.
Der Großteil des für 2009/10 erwarteten Umsatzes von EUR 37 Mio. entfalle auf das im November 2009 fertig gestellte Projekt Bornstedter Feld in Potsdam mit 170 Wohneinheiten. In den letzten Monaten habe sich der Vermarktungsstand auf über 80% per Ende Februar 2010 erhöht. Im Rahmen des Konzeptes "Mieten oder Kaufen" seien dabei über 90% der Häuser vermietet und zu einem geringen Teil verkauft worden.
DESIGN Baus komfortable Finanzierungssituation dürfte sich positiv auf Finanzierung der anstehenden Projekte auswirken. Verkaufsfertig seien die beiden Baugebiete "Teltow 3./4. Bauabschnitt" mit einem Volumen von EUR 50 Mio. und Berling "Am Ahrensfelder S-Bahnhof" mit einem Volumen von ca. EUR 25 Mio. Angesichts der Errichtung von Musterhäusern in beiden Baugebieten und des für Projektfinanzierungen verbesserten Umfeldes werde kurzfristig mit einem Projektverkauf gerechnet.
Die Verkaufszahlen und die Fertigstellung des Projektes in Potsdam würden die Schätzungen für 2009/10 bestätigen. Mit der Vorlage der Jahreszahlen werde Ende Mai gerechnet.
Die Coverage für die Aktie von DESIGN Bau wird eingestellt, so die Analysten von SES Research. Das Rating habe zuletzt "kaufen" mit einem Kursziel von EUR 5 gelautet. (Analyse vom 03.03.2010) (03.03.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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