DESIGN Bau kaufen
07.09.09 11:56
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Torsten Klingner, empfiehlt die Aktie von DESIGN Bau (ISIN DE0006208333 / WKN 620833) weiterhin zu kaufen.
DESIGN Bau habe etwa 50% der Fläche im Baugebiet Stahnsdorf bei Berlin (43 Grundstücke) für EUR 2,5 Mio. an einen Bauträger veräußert. Bei einem Verkaufspreis von ca. EUR 145 je qm dürfte nach Abzug der Erschließungskosten ein Ergebnisbeitrag von EUR 0,8 Mio. erzielt worden sein. Der Verkaufspreis bestätige den für das Baugebiet Stahnsdorf zugrunde gelegten Marktpreis im Rahmen der NAV-Berechnung (SES: EUR 5 je Aktie).
Durch den Grundstücksverkauf sollte sich die Finanzierungssituation des Unternehmens verbessert haben, die für künftige Eigenheimprojekte eine wichtige Rolle spiele. Die Restfläche in Stahnsdorf könnte in den kommenden Monaten ebenfalls veräußert werden. Neben dem Blockverkauf in Stahnsdorf seien im Q2 2010 weitere Grundstücke vor allem in Bad Bramstedt veräußert worden. Nachdem dort das Vertriebskonzept geändert worden sei, sollten in Bad Bramstedt kontinuierlich Grundstücke abverkauft werden.
Beim im Bau befindlichen Projekt Bornstedter Feld in Potsdam seien bisher 111 der 170 Einheiten von der CD Deutsche Eigenheim (zu 75% DESIGN Bau gehörend) übernommen worden. Davon hätten über den Vertriebspartner Alt & Kelber bereits 93 Häuser vermietet und drei Häuser verkauft werden können, was die hohe Nachfrage nach Eigenheimen zur Miete nach den Erfolgen bei den Projekten Teltow 1. und 2. BA erneut belege.
Eine Studie von Ernst & Young Real Estate über das Anlageverhalten von deutschen Versicherern komme zu dem Ergebnis, dass 70% der Versicherungen ihre Immobilienquoten steigern möchten (2008 63%). Dabei möchten mit 80% deutlich mehr Versicherungen in Wohnimmobilien investieren als in 2008 (55%). Der Anlagetrend bei institutionellen Investoren gehe hin zur Wohnimmobilie zulasten von Gewerbeimmobilien. Dies werde auch von den zahlreichen neu aufgelegten Wohnimmobilienfonds von z. B. Catella/Bouwfonds, Quantum, DWS, Warburg Henderson/R-Quadrat und UBS unterstrichen.
Da insbesondere Versicherungen und Fondsgesellschaften potenzielle Investoren für die Eigenheimprojekte von DESIGN Bau seien, sollte das gestiegene Interesse an Wohnimmobilien einen Projektverkauf in den kommenden Monaten begünstigen. Dabei dürfte DESIGN Bau von den gestiegenen Grundstückspreisen in Berlin profitieren (+16% in 2008). 60% von DESIGN Bau's Grundstücksfläche würden sich im Berliner Speckgürtel befinden.
Bei unveränderten Modellannahmen werden das "kaufen"-Rating und das Kursziel von EUR 5,00 für die DESIGN Bau-Aktie bestätigt, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 07.09.2009) (07.09.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
DESIGN Bau habe etwa 50% der Fläche im Baugebiet Stahnsdorf bei Berlin (43 Grundstücke) für EUR 2,5 Mio. an einen Bauträger veräußert. Bei einem Verkaufspreis von ca. EUR 145 je qm dürfte nach Abzug der Erschließungskosten ein Ergebnisbeitrag von EUR 0,8 Mio. erzielt worden sein. Der Verkaufspreis bestätige den für das Baugebiet Stahnsdorf zugrunde gelegten Marktpreis im Rahmen der NAV-Berechnung (SES: EUR 5 je Aktie).
Durch den Grundstücksverkauf sollte sich die Finanzierungssituation des Unternehmens verbessert haben, die für künftige Eigenheimprojekte eine wichtige Rolle spiele. Die Restfläche in Stahnsdorf könnte in den kommenden Monaten ebenfalls veräußert werden. Neben dem Blockverkauf in Stahnsdorf seien im Q2 2010 weitere Grundstücke vor allem in Bad Bramstedt veräußert worden. Nachdem dort das Vertriebskonzept geändert worden sei, sollten in Bad Bramstedt kontinuierlich Grundstücke abverkauft werden.
Eine Studie von Ernst & Young Real Estate über das Anlageverhalten von deutschen Versicherern komme zu dem Ergebnis, dass 70% der Versicherungen ihre Immobilienquoten steigern möchten (2008 63%). Dabei möchten mit 80% deutlich mehr Versicherungen in Wohnimmobilien investieren als in 2008 (55%). Der Anlagetrend bei institutionellen Investoren gehe hin zur Wohnimmobilie zulasten von Gewerbeimmobilien. Dies werde auch von den zahlreichen neu aufgelegten Wohnimmobilienfonds von z. B. Catella/Bouwfonds, Quantum, DWS, Warburg Henderson/R-Quadrat und UBS unterstrichen.
Da insbesondere Versicherungen und Fondsgesellschaften potenzielle Investoren für die Eigenheimprojekte von DESIGN Bau seien, sollte das gestiegene Interesse an Wohnimmobilien einen Projektverkauf in den kommenden Monaten begünstigen. Dabei dürfte DESIGN Bau von den gestiegenen Grundstückspreisen in Berlin profitieren (+16% in 2008). 60% von DESIGN Bau's Grundstücksfläche würden sich im Berliner Speckgürtel befinden.
Bei unveränderten Modellannahmen werden das "kaufen"-Rating und das Kursziel von EUR 5,00 für die DESIGN Bau-Aktie bestätigt, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 07.09.2009) (07.09.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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