KNIGHT CAPITAL GROUP, INC.
WKN: 916683 / ISIN: US4990631057Knight Trading Group neutral
04.04.02 13:17
Merrill Lynch
Das Rating der Börsenexperten von Merrill Lynch für die Aktie des US-amerikanischen Investmentbankhauses Knight Trading Group (WKN 916683) lautet weiterhin "neutral".
Die Knight Trading Group habe für das 1. Fiskalquartal 2002 eine Vorankündigung publiziert, in der von einem Nettoverlust pro Aktie in Höhe von 0,10 - 0,12 USD nach der GAAP Verordnung die Rede sei. In dem Nettoverlust sei ein Aufwand von 0,03 USD pro Aktie für Abschreibungen auf Anlagevermögen und 0,05 - 0,07 USD für die Kosten der internationalen Expansion enthalten. In Folge dieser Ankündigung hätten sich die Investmentbanker von Merrill Lynch entschlossen, ihre EPS Prognosen für die Geschäftsjahre 2002 und 2003 deutlich zu reduzieren.
Demnach würden die Wertpapierspezialisten nun im Geschäftsjahr 2002 mit einem EPS von 0,24 USD (ausschließlich der Aufwendungen für Abschreibungen auf Vermögenswerte) statt 0,54 USD rechnen. Für das Finanzjahr 2003 laute die neue Prognose auf einen Gewinn pro Aktie von 0,46 statt 0,76 USD. Des weiteren würden die Analysten nun davon ausgehen, dass der operative Verlust des 1. Fiskalquartals bei 0,07 USD liegen werde. Ursprünglich seien sie im Abrechnungszeitraum von einem positiven operativen Ergebnis von 0,11 USD ausgegangen.
Das Vertrauen der Investmentbanker in die Fähigkeit des Unternehmens, innerhalb eines schwierigen Marktumfeld seine Handelsvolumina in bedeutende Gewinne umzusetzen, sei gesunken. Außerdem seien die Wachstumsaussichten der Knight Trading Group durch interne Faktoren und starke externe Konkurrenz unter Druck. Das schwierige Umfeld des 1. Fiskalquartals hätte die Abhängigkeit des Unternehmens von einer aufsteigenden Markttendenz, hoher Volatilität, starker Partizipation im Bereich Retail Trading und qualitativ hochwertiger Auftragsentwicklung unterstrichen. In Abwesenheit dieser Konditionen sei es Knight Trading nicht gelungen, ein bedeutendes Umsatzwachstum oder zusätzliche Gewinne zu generieren.
Ein weiterer Grund zu Besorgnis sei die Führungsstruktur des Unternehmens. Derzeit werde das Investmentbankhaus von einem Übergangs-CEO geführt und hätte darüber hinaus die leitenden Manager der Bereiche Optionsscheinhandel und Vermögensmanagement verloren. Die Discounted Cash Flow und die KGV Analyse hätten ergeben, dass die Aktie derzeit überbewertet sei. Es sei allerdings nicht zu erwarten, dass der Kurs des Wertpapiers wesentlich unter den Buchwert von 6,60 USD pro Aktie sinken werde.
Aufgrund dieser Fakten halten die Investmentexperten von Merrill Lynch an ihrem mittel- und langfristig neutralen Rating für die Aktie der Knight Trading Group fest.
Die Knight Trading Group habe für das 1. Fiskalquartal 2002 eine Vorankündigung publiziert, in der von einem Nettoverlust pro Aktie in Höhe von 0,10 - 0,12 USD nach der GAAP Verordnung die Rede sei. In dem Nettoverlust sei ein Aufwand von 0,03 USD pro Aktie für Abschreibungen auf Anlagevermögen und 0,05 - 0,07 USD für die Kosten der internationalen Expansion enthalten. In Folge dieser Ankündigung hätten sich die Investmentbanker von Merrill Lynch entschlossen, ihre EPS Prognosen für die Geschäftsjahre 2002 und 2003 deutlich zu reduzieren.
Das Vertrauen der Investmentbanker in die Fähigkeit des Unternehmens, innerhalb eines schwierigen Marktumfeld seine Handelsvolumina in bedeutende Gewinne umzusetzen, sei gesunken. Außerdem seien die Wachstumsaussichten der Knight Trading Group durch interne Faktoren und starke externe Konkurrenz unter Druck. Das schwierige Umfeld des 1. Fiskalquartals hätte die Abhängigkeit des Unternehmens von einer aufsteigenden Markttendenz, hoher Volatilität, starker Partizipation im Bereich Retail Trading und qualitativ hochwertiger Auftragsentwicklung unterstrichen. In Abwesenheit dieser Konditionen sei es Knight Trading nicht gelungen, ein bedeutendes Umsatzwachstum oder zusätzliche Gewinne zu generieren.
Ein weiterer Grund zu Besorgnis sei die Führungsstruktur des Unternehmens. Derzeit werde das Investmentbankhaus von einem Übergangs-CEO geführt und hätte darüber hinaus die leitenden Manager der Bereiche Optionsscheinhandel und Vermögensmanagement verloren. Die Discounted Cash Flow und die KGV Analyse hätten ergeben, dass die Aktie derzeit überbewertet sei. Es sei allerdings nicht zu erwarten, dass der Kurs des Wertpapiers wesentlich unter den Buchwert von 6,60 USD pro Aktie sinken werde.
Aufgrund dieser Fakten halten die Investmentexperten von Merrill Lynch an ihrem mittel- und langfristig neutralen Rating für die Aktie der Knight Trading Group fest.
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