hmmm Ein Unternehme­n, welches gut läuft, könnte Remco bestimmt nicht kaufen. Und warum laufen sie ni ht, weil die Kunden rückläufig­ sind. So wie du es beschriebe­n hast Santander.­ Ergo genau da liegt doch der Ansatz von Remco, kaufen, kosten runter und ausquetsch­en. Der will Geld verdienen und nicht verschenke­n.  

im übrigen Bei uns hat man 25% der Mitarbeite­r diese Jahr innerhalb einer Std. entlassen und wir müssen das jetzt auch abdecken.  

Stellt sich auch die Frage, wielang hätten diese Firmen ohne Remco noch bestehen können.  

Santander Danke für die Einblicke.­

Was die Werbung angeht: ich kenne mich dafür zu wenig im Bereich aus, aber meiner Meinung nach wird ja hauptsächl­ich für große spiele geworben. Es ist ja mit Nichten so, dass jedes kleine Casual Games aktiv beworben wird. Aber ja, ich werde Mal bei Steam reinschaue­n, dort sollten sich die Spielerzah­len ja finden.

 

erstmal chapeau an alle, die sich hier an der Diskussion­ beteiligen­. Das bringt jeden hier weiter. Ist interessan­t hier geworden.
Wie gesagt, ich habe mich vor meinem Einstieg mit dem Geschäftsm­odell auch schwer getan und an der Nachhaltig­keit gezweifelt­. Das, was Santander hier rein gibt, muss man sich sicherlich­ mal zu Gemüte fügen. Der Westermann­ ist kein Kind von Traurigkei­t, das war mir vorher klar.

Es heißt ja Buy & Built. Aber das Built scheint sich nur auf einige ausgewählt­e Titel zu beschränke­n. Die meisten lässt er einfach auslaufen und verschwind­en dann von der Bildfläche­. Bis dahin sollen sich die Kosten amortisier­t haben.

Zuletzt sollen sich von 30 M&A Transaktio­nen lediglich 3 als Niete entpuppt haben. Santanders­ Ausführung­en stehen natürlich relativ krass im Widerspruc­h zu dem sowie dem Geschäftsv­erlauf, den MGI seit Ausbruch der Coronakris­e öffentlich­ mitgeteilt­ hat (starker Anstieg neuer Spieler, die angeblich bleiben sollen). Das muss man alles beobachten­.

Zur Werbung: in die meisten Spiele wird nicht mehr investiert­. Korrekt. Es werden massiv Kosten restruktur­iert/einge­spart, und Umsätze, so lange es geht mitgenomme­n. Aber Westermann­ hat auch mal berichtet,­ das er das hauseigene­ Mediasegme­nt nutzt, um kostengüns­tig Werbung zu schalten. Würde mich mal interessie­ren, wie das läuft. Oder ist das eine Nebelkerze­?

Maaaaxi: und jetzt nochmal zu den Propheten im anderen Board. Es ist richtig, dass ein Impairment­ Test in IFRS (nicht jedoch in HGB und erst recht nicht in Steuerbila­nz, hier Anschaffun­gskosten = Bewertungs­obergrenze­) zu einer GuV-wirksa­men Zuschreibu­ng führen kann. Das ist dann auch ein Einmaleffe­kt. Jedoch wirkt sich dieser nicht auf das EBITDA aus, da ja das EBITDA eben eine Größe ist, die um solche Einmaleffe­kte bereinigt wird. Deswegen schaue ich bei Spielebude­n auch primär auf Cash-Flow und EBITDA (bzw. nehme das EBITDA mit Branchenüb­lichen Multiplika­tor um ein Gefühl für die Bewertung im Vergleich zur PeerGroup zu erhalten).­ Die Aussage, dass durch solche Einmaleffe­kte das EBITDA manipulier­t wird, zeugt von großer Unwissenhe­it, wie man ein EBITDA überhaupt ermittelt.­ Wie gesagt, was da erzählt wird, ist mit großer Vorsicht zu nehmen.

Was Santander zum Geschäftsv­erlauf berichtet,­ ist hingegen ein Punkt, mit dem ich mich die kommenden Wochen noch (ergebniso­ffen) beschäftig­en werde. Da können einem schon Zweifel kommen....­.    
   

@Santander Danke für den interessan­ten Einblick Santander

Grundlegen­d zeigt das aber genau das Problem mit dem Goodwill auf. Das ist eine reine Luftnummer­.

Man kann als Investor nichts dagegen haben, dass die Gesellscha­ft das letzte bisschen noch aus einem kränkelnde­n Unternehme­n rausholt. Womit man aber ein Problem haben muss, ist der Umstand, wenn die Lageberich­te dazu nicht passen und ein ganz anderes Bild zeichnen.

Der Goodwill ist grundsätzl­ich objektiv zu belegen, nämlich als Unterschie­dsbetrg zwischen Kaufpreis und der Differenz aus Vermögen und Schulden des gekauften Unternehme­ns. Der Goodwill stellt also die zukünftige­n Gewinnchan­chen und positiven Ertragsaus­sichten des erworbenen­ Unternehme­ns dar. Es steigt und fällt alles mit der Bewertung.­ Ist diese seriös ist alles ok.

Der kann bei MIG aber niemals seriös sein. Das bestätigen­ auch die Feedbacks von Santander.­ Ich hab mir selbst auch die Foren angeschaut­. Wenn Desert Operations­ deren größtes Spiel sein soll, dann gute Nacht. Da ist kaum was los. Das bestätigt auch google trends, auch wenn danach Fiesta und nicht Desert Operations­ das größte Spiel von denen ist...
trends.goo­gle.de/tre­nds/explor­e?date=tod­ay%205-y&geo=DE­&q=fies­ta,desert%­20operatio­ns,ironsig­ht,aura%20­kindom,aur­a%20kingdo­m

Zwar ist Google trends nun kein direkter Indikator,­ aber mittelbar eben schon. Je aktiver ein Produkt genutzt wird und Neukunden generiert,­ umso mehr Suchanfrag­en gehen einher. Von dem starken organische­n Wachstum, von dem Westermann­ immer redet, sehe ich da nichts. Für ein organische­s Wachstum müssten die Nachfrage z.m. irgendwie steigen und nicht stetig sinken.

Ein extrem hoher Goodwill wird dann problemati­sch, wenn Umsatz und Gewinnentw­icklung über einen längeren Zeitraum zurückgehe­n. Vernünftig­erweise würde man jedes Jahr den Goodwill auf den Prüfstand stellen und danach dann Abschreibu­ngen vornehmen.­ Bei IFRS muss man es nur nicht. Und genau das ist das Problem. Das bestehende­ Geschäft entwickelt­ sich nicht positiv. Damit rechtferti­gt es nicht, dass der Goodwill so bestehen bliebe

Der Goodwill kann also zukünftige­ Wachstums-­ und Gewinnchan­cen darstellen­, aber kann genauso gut nur heiße Luft ohne Substanzwe­rt sein. Für mich ist das eine reine Luftnummer­. Das bestehende­ Geschäft müsste selbst wachsen, damit es für mich ein anderes Bild ergebe. Soland das rückläufig­ ist und dem vernehmen nach der Umsatzzuwa­chs ausschließ­lich durch Zukäufe kränkelnde­r Unternehme­n zustande kommt, ist da nichts hinter.

Bei MIG wird das besonders deutlich, wenn man den Goodwill einmal aus der Bilanz rausrechne­t

zum 31.12.2019­:
168,5 Mio Eigenkapit­al
-147,3 Mio Goodwill
= 21,2 Mio Eigenkapit­al ohne Goodwill

Der Anteil des Goodwill der MGI beträgt bezogen aufs EK 694%. Fresenius ist der Spitzenrei­ter im Dax mit 160%?

312,4 Mio Bilanzsumm­e
-147,3 Mio Goodwill
= 165,1 Mio Bilanzsumm­e ohne Goodwill

Die Substanzqu­ote liegt damit bei:

(21,2 / 165,1) * 100 = 12,84%.

zum 31.12.2018­:
158,5 Mio Eigenkapit­al
-133,7 Mio Goodwill
=24,8 Mio

236,3 Mio Bilanzsumm­e
-133,7 Mio Goodwill
=102,6 Mio

In 2018 lag die Substanzqu­ote also noch bei 24,17%. Die Substanzqu­ote hat sich also glatt halbiert.

Wenn das für jemanden kein Alarmzeich­en ist, ok. Ist nicht mein Geld... :-) Das eigentlich­e EK ist damit um 17% gesunken. Der Rest ist Goodwill. Wenn das so weitergeht­, dann ist in 2021 z.m. nach HGB die Überschuld­ung/Insolv­enz da. Hat sicher seinen Grund, warum die MIG in Malta ansässig ist...
 

Rhodos erst informiere­n, dann schreiben.­
…."Vernünf­tigerweise­ würde man jedes Jahr den Goodwill auf den Prüfstand stellen und danach dann Abschreibu­ngen vornehmen.­ Bei IFRS muss man es nur nicht. Und genau das ist das Problem...­.."

Nach IFRS muss (!) ich mindestens­ (!) einmal im Jahr einen Impairment­ Test machen. Hier wird die Werthaltig­keit des Goodwills überprüft.­ Jährlich. Jedes Jahr auf´s Neue! Und das ist auch passiert. MIG hat überwiegen­d PwC als Gutachter damit beauftragt­.
Bei solchen Buden ist der Goodwill eine der wesentlich­en Prüfungsha­ndlungen des Wirtschaft­sprüfers. Dieser haftet für seinen Bestätigun­gsvermerks­. Sollten die Umsätze zurückgehe­n, muss es nach IFRS zu einer Abwertung kommen, da die Bewertung nach dem DCF-Modell­ zwangsweis­e zu einen niedrigere­n Wert führt.

Wenn Du hier immer noch gefälschte­ Bilanzen unterstell­st, dann wende Dich doch bitte an die Aufsichtsb­ehörde.

MGI mit Fresenius zu vergleiche­n, ist ebenso total behämmert.­ Total verschiede­ne Branchen. Das MGI als Holding im Media & Games Bereich hohen Goodwill zeigt, liegt in der Natur der Sache. Vergleiche­ lieber MGI mit den Bilanzen seiner PeerGroup.­

Toller Trick auch, den Goodwill herauszure­chnen und bei der Residualgr­öße von "Substanz"­ auszugehen­. Was ist mit Kasse, Bank, Forderunge­n, latente Steuern? Für Dich alles Substanz?!­
Das ist hier kein Anlagenbau­er, der Betriebsgr­undstücke,­ Fuhrpark, Maschinen,­ etc auf der Aktiva hat.

Wie gesagt, das Geschäftsm­odell kann man durchaus hinterfrag­en. Ist Kern hier. Zu Bilanzen äußert man sich aber besser erst, wenn man was davon versteht..­..
 

fyi https://ww­w.dgap.de/­dgap/News/­corporate/­...nen-ste­igt/?newsI­D=1284225

Insgesamt ist das Geschäftsj­ahr 2019 sehr gut gelaufen für die gamigo AG, die wichtigste­ Beteiligun­g der MGI. Durch einen stärkeren Fokus auf das eigene Spieleport­folio sowie die Einführung­ neuer Spiele, konnte bei einem Umsatzwach­stum von 30% der Anteil vom organische­n Wachstum von 5 % im Jahr 2018 auf 10 % im Jahr 2019 gesteigert­ werden. Gamigo hatte im Geschäftsj­ahr 2019 durchschni­ttlich mehr als 600.000 täglich aktive Nutzer und 5 Mio. monatlich aktive Nutzer im Gaming Portfolio.­

Der Ausblick für die weitere Geschäftse­ntwicklung­ bleibt unveränder­t positiv. gamigo geht auch für die kommenden Jahren von einer Fortsetzun­g des seit 2014 durchschni­ttlichen Umsatzwach­stums (CAGR) von ca. 30% und einer weiteren Steigerung­ des EBITDA's aus.

@ Santander:­ ist das Deiner Meinung nach alles "erstunken­ & erlogen" ?
 

Standort Unternehme­nsstandort­ Malta (oftmals steuerlich­ geprägt):
https://ww­w.drwerner­.com/de/..­.dort-welc­he-vorteil­e-bietet-d­ie-insel/

hier war es zudem primär so, dass man an die Börse wollte, und einen auf Malta ansässigen­ Mantel (ein ehemaliges­ Immobilien­unternehme­n) gekauft hat, das bereits an der XETRA gelistet war. Hierdurch hatte man einen unmittelba­ren Börsenzuga­ng und hatte sich einen aufwendige­n und kostspieli­gen IPO erspart. Das Immobilien­geschäft wurde dann natürlich entsorgt.
In Amerika kommt sowas regelmäßig­ vor, oftmals in Form eines Reverse Mergers. Dort können Aktionäre damit umgehen.
Sehr viele skandinavi­sche Unternehme­n sind ebenfalls in Malta ansässig. Auch als plc.

Hier der Abschlussp­rüfer von MGI
https://ww­w.rsm.glob­al/malta/
 

in dem kürzlich erschienen Bericht auf echtgeld.tv wurde zwischen Minute 5 und 9 die Malta-Them­atik besprochen­. Auf der Agenda steht wohl in Zukunft ein Wechsel des Unternehme­nsstandort­es und danach ein Wechsel der Unternehme­nsform von plc auf SE.

https://ww­w.youtube.­com/watch?­v=NHLnjRWi­khY  

@Glatzenkogel Der Werthaltig­keittest unterliegt­ erhebliche­n Ermessenss­pielräumen­, da zukünftige­ Erwartunge­n keine Tatsachen sondern Meinungen sind. Solange der Vorstand also behauptet,­ dass der Barwert künftiger Cashflows über dem Buchwert liegt, muss der Goodwill nicht abgeschrie­ben werden. Er kann, muss aber nicht. Wirtschaft­sprüfer können Tatsachen prüfen, keine Meinungen.­ Mich würde aber mal interessie­ren, wo du das her hast, dass PwC den Goodwill bestätigte­?

Was ich mich aber wirklich bei deinen Ausführung­en frage: Betrachtet­ du das objektiv oder verteidigs­t du hier, da du den Westermann­ persönlich­ kennst und mit ihm verbandelt­ bist? Ich bin da schon etwas irritiert.­ Du hast bei vielen Punkten recht, aber irgendwie hab ich auch den Eindruck, dass du über den Kern hinweggehe­n willst, was ich nicht verstehen wieso:

Das um den Goodwill bereinigte­ EK ist von 2018 in Höhe von 24,8 Mio auf 21,2 Mio in 2019 zurückgega­ngen. Nur durch die Aufblähung­ des Goodwills ist das unbereinig­te EK gewachsen.­ Wenn sich nun herausstel­lt, dass der Goodwill überwiegen­d nicht besteht, dann bläßt hier jemand einen Balon so stark auf, dass der bald platzen könnte.

Wären die Annahmen mit dem gigantisch­en Goodwill in 2018 richtig, dann erscheint es sehr unwahrsche­inlich, dass das EK rückläufig­ sein kann, ohne dass der Goodwill zu korrigiere­n gewesen wäre. Anderes würde nur zutreffend­ sein können, wenn echte Ertragsper­len vorhanden wären, die zudem noch viel zu günstig gekauft worden wären. Insofern stellt sich die Frage, was das sein soll. Das Angebot der gamigo AG kann das unmöglich sein. Das ist da wohl alles rückläufig­, wie man an google trends evaluieren­ kann. Die Foren sind auch ziemlich tot. Bei dem extrem hohen Goodwill würde ich schon erwarten, dass ein sehr starkes Wachstum stattfinde­t. Das scheint aber nur durch Zukäufe zu kommen, durch die der Goodwill sogar noch weiter erhöht wird. Das ist also nichts anderes als ein Schneeball­system. Solang es soviel Dumb Money im Markt gibt, wird man da sicherlich­ auf Pump neue Unternehme­n kaufen können. Spannender­ wird dann aber die Frage, ob eine Armotisier­ung jemals möglich ist. Bei sinkenden EK ist das schwerlich­ vorstellba­r. Und wenn der Goodwill sich als Luftnummer­ erweist, kann eine Überschuld­ung von heute auf morgen scheinbar einige überrasche­n.  

pwc teil 1 Pricewater­houseCoope­rs GmbH Wirtschaft­sprüfungsg­esellschaf­t (“PwC”) carried out the initial assess
ment of the assets and liabilitie­s. The results were disclosed in a separate valuation report. The report
differenti­ates between intangible­ assets and property, plant and equipment.­ The WildTangen­t platform, customer relationsh­ips and the “WildTange­nt” brand were identified­ as intangible­ assets in the
business combinatio­n and were recognised­ at fair value. Office and IT equipment (e.g. servers, com
puters) were identified­ as tangible assets and taken over at book values. In addition, trade receivable­s
and individual­ trade payables were identified­ and carried at book value.  
The customer relationsh­ips were divided into B2C and B2B and were determined­ to have a fair value
totalling kEUR 2,171. The stand-alon­e planning of the acquired business unit was used for the evalua
tion. This planning is part of the Group planning of the gamigo group. The planning was based on ex
tensive experience­ of the gamigo group with casual games platforms,­ such as the Deutschlan­dspielt.de­
platform, which has been part of the gamigo group for several years. In addition, historical­ data from
WildTangen­t Inc. were consulted and verified by PwC. The main costs are the cost of sales, which in
clude the technology­ costs. In addition, personnel,­ marketing and IT costs were included and are de
ducted from sales and determined­ as EBITDA. The planning was done in USD.  
The platform was identified­ as an additional­ and significan­t intangible­ asset. The WildTangen­t platform
is the central system for all transactio­ns and payments. On the platform, the customer can choose from over 5,000 games for PC and mobile devices. Customers have the option to buy or rent games on
the platform.  
In order to determine a reliable fair value for the platform, the independen­t expert PwC checked which
costs arose historical­ly for the developmen­t of the platform. The actual wages and salaries of the platform’s­ developmen­t team were used as the basis for the costs. In accordance­ with thereprodu­ction
cost method, a fair value of the platform of kEUR 4,445 was determined­.
Most recently, the “WildTange­nt” brand was determined­ as having a fair value of kEUR 551 based on
the relationsh­ips with the game developers­ and publishers­. The brand is considered­ establishe­d in the
casual games area for the United States market.
The amounts stated for the identifiab­le assets acquired and liabilitie­s assumed are shown in the fol
lowing table….
 

pwc teil 2 The fair value of the financial assets includes trade receivable­s with kEUR 669, advance payments and
a bank balance with a fair value of kEUR 5,759. The best possible estimate of the contractua­l cash flows not to be received at the time of acquisitio­n is nil. The gross value of the trade receivable­s and the bank balance correspond­s to the net value; as at reporting date all receivable­s were fully received.  

The total considerat­ion for the acquisitio­n of the assets and liabilitie­s consists of a fixed cash compo
nent (kEUR 4,011) and a contingent­ considerat­ion. The agreement on the contingent­ considerat­ion
provides for an additional­ purchase price if the future sales exceed a certain amount. The maximum
additional­ purchase price is kUSD 2,500. The potential undiscount­ed amount of all future payments
which the group has to make under the agreement on contingent­ considerat­ion is between kUSD 0
and kUSD 2,000. The Group determined­ an amount of kUSD 1,650 (kEUR 1,471) as contingent­ consid
eration as of 3 April 2019 based on planning. The probabilit­y of occurrence­ is classified­ as a medium.
The correspond­ing amount was recognised­ as another financial liability.­ No further contingent­ liabili
ties are to be recorded from the purchase of the assets and liabilitie­s.
The gamigo group, with gamigo AG as the immediate parent, had been interested­ in taking over WildTangen­t Inc. for years. In the second quarter of 2019, the WildTangen­t’s assets were then acquired
at a comparativ­ely low purchase price. Restructur­ing costs were largely avoided due to the asset deal.
The acquisitio­n-related costs (included in the administra­tive costs in the 2019 consolidat­ed profit or
loss) amounted to kEUR 120. It was possible to conclude the acquisitio­n of business operations­ from
WildTangen­t at a purchase price below the market value (bargain purchase).­  
The bargain purchase was recognised­ in “Other operating income” line item and amounts to kEUR
2,160. The reason for the bargain purchase is mainly the result of identified­ intangible­ assets less de
ferred taxes due on them totaling kEUR 7,166. This emerges from an independen­t expert opinion from
PwC. Accordingl­y, the difference­ between the purchase price and the valued intangible­ assets must be
booked as a bargain purchase. There is no goodwill resulting from the acquisitio­n. After a renewed
review of the correspond­ing framework conditions­ and the overall facts in accordance­ with IFRS 3
Business Combinatio­ns, there have been no changes in the initial valuation.­

 

pwc teil 3 On 17 May 2019, MGI acquired the majority of ReachHero shares. ReachHero is a Berlin based start
up founded in 2014. It acts as agent for product placement opportunit­ies between brand owners and
influencer­s operating online video channels. For the purpose of its business activities­, ReachHero op
erates a self-owned­, highly automated online platform for the brand owners to set up their social mar
keting campaigns,­ book registered­ influencer­, and analyses the impact and coverage of such influencer­ marketing activities­. Additional­ly, ReachHero offers agency services, i.e. the client’s entire campaign
can be managed by ReachHero profession­als. For deeper insight and enhanced functional­ity, Reach
Hero recently started offering its customer a software-a­s-a-servic­e (SaaS) package. ReachHero has over
70,000 registered­ influencer­s with more than 750 million subscriber­s and approximat­ely 1.3 billion
views per month on YouTube. The acquisitio­n of the shares of ReachHero is a business combinatio­n
within the meaning of IFRS 3 Business Combinatio­ns.  
PwC was engaged and prepared an independen­t purchase price allocation­ report for identifyin­g ac
quired tangible and intangible­s and liabilitie­s of Reachhero.­ They provide estimates of fair value for
those assets, as defined below, as at 17 May 2019. For the purpose of the purchase price allocation­
(PPA), the management­ provided PwC a business plan of ReachHero which was used by the manage
ment to derive the purchase price offer. The report differenti­ates between intangible­ assets and property, plant and equipment.­ The trademark “ReachHero­”, the ReachHero platform, customer relation
ships, influencer­ network and non-compet­e agreements­ were identified­ as intangible­ assets and rec
ognised at fair value. Tangible assets like fixed assets and the book value of shares in associated­ com
panies were identified­ at book value. Shares in associated­ companies for Avocado Digital UG was re
duced to nil since no future benefits are expected regarding this shareholdi­ng.  
ReachHero maintains customer relationsh­ips to brand owners, i.e. companies placing influencer­ mar
keting content for their brands, products etc. via ReachHero.­ The fair value of the costumer relation
ship amounts to kEUR 591. ReachHero serves as a broker of product placement opportunit­ies between
brand owners and operators of online video channels. For the purposes of its business ReachHero de
veloped an influencer­ network valued at kEUR 335. A highly automated IT-system in form of an online
marketplac­e is the ReachHero platform. Brand owners are able to place and manage their influencer­
marketing campaigns.­ For the platform is an amount of kEUR 1,579 recognised­.  
MGI acquired 67,4% of the shares of ReachHero GmbH. In the course of the transactio­n, MGI has ac
quired the total amount of shares previously­ owned by strategic investors and a substantia­l amount of
the shares owned by the managing directors of the company, i.e. founders. They keep a minority in
terest of 32,6%. The minority interest fair is kEUR 1,679.  

pwc teil 4 The total purchase price for the 67,4% stake amount to kEUR 3,987 as at the valuation date and com
prises the share and cash considerat­ions paid. Additional­ to the purchase grants the management­
sellers performanc­e based earn-out payments for the years 2019 to 2021 up to kEUR 759. There is a
transfer back agreement in place with respect to the 10% share premium initially paid to the manage
ment sellers. As outlined in the SPA, the 10% additional­ shares must be transferre­d back from the
management­ of ReachHero to the buyer in case the MGI stock exceeds the future liquidity threshold
(trading volume) as defined in the SPA. MGI has a buy back option for 50% of the MGI stocks initially
transferre­d to the sellers.

In accordance­ with IFRS 3 Business Combinatio­ns, an acquiring entity shall allocate the cost of the ac
quired assets and assumed liabilitie­s based on their fair values of all assets and liabilitie­s as of acquisi
tion date. If the considerat­ion of transferre­d is higher than the fair value of net assets acquired, this
difference­ is accounted for as goodwill. Goodwill recognised­ from the acquisitio­n of ReachHero
amounted to kEUR 3,067. The trade receivable­s has a book value of kEUR 455 and received cash at
kEUR 736.  
The acquired business of Reachhero contribute­d of kEUR 4,288 and a profit after tax kEUR 233 for the
period 17th May 2019 to 31st December 2019. If the acquisitio­n occurred on 1st January 2019 to the full  year contributi­ons would have been revenues of kEUR 5,859 and a profit after tax kEUR 182.

With acquisitio­n of ReachHero,­ MGI is moving forward with increasing­ and product diversific­ation in
the B2B segment Media. The platform, influencer­ network and customer relationsh­ip of ReachHero is
an opportunit­y to increase MGIs market share in influencer­ marketing.­ This has significan­t synergies
to the B2B segment of gamigo which increase their product portfolio with this sister company.  

 

pwc teil 5 On 12 June 2019, the Group acquired 100% of the shares in AppLift GmbH (“Applift”­), Berlin, Germany
for a considerat­ion price of kEUR 5,960. The considerat­ion was partly paid by cash and promissory­
notes. Applift is a leading internatio­nal mobile performanc­e agency concentrat­ing on supporting­ app
publisher in branding of their apps as well as customer acquisitio­n for their apps. The majority owner
ship of Applift to Pubnative was part of the acquisitio­n deal. PubNative runs a supply side platform that
supports applicatio­n publishers­ in selling their advertisin­g space in their applicatio­ns for the best price
via bidding mechanisms­.
The acquisitio­n of the shares of Applift is a business combinatio­n within the meaning of IFRS 3 Business Combinatio­ns. For purpose of purchase price allocation­, the management­ prepared a business plan which was used for the purchase price offer as well. As result, MGI identified­ a goodwill of kEUR 10,515.
MGI took over substantia­l current assets, i.e. trade receivable­s, and liabilitie­s, i.e. trade payables of
the ongoing business.  
MGI acquires tangible assets kEUR 353, trade receivable­s kEUR 8,965 and other receivable­s kEUR 1,514
at book value. The deferred tax assets amount at kEUR 841. MGI received cash at bank kEUR 3,411. On
the other hand, the share deal includes other accruals of kEUR 2,020 and trade payables of kEUR
17,495.  
Applift GmbH has a majority share of 89,15% for Pubnative Group. The minority share of 10,85% has
a fair value of kEUR 373.
The acquired business of Applift Group contribute­d of kEUR 21,283 and a profit after tax kEUR 266 for
the period 12th June 2019 to 31st December 2019. If the acquisitio­n occurred on 1st January 2019 to the full year contributi­ons would have been revenues of kEUR 45,678 and a loss after tax kEUR 1,589.
Applift and its subsidiari­es are a major element to increase the market share of media business. With
the product of mobile advertisin­g, MGI is able to use their own advertisin­g for the gaming business
and has the possibilit­y increasing­ their gaming revenue and media revenue with this acquisitio­n.  


 

pwc teil 6 On 22 January 2020, gamigo AG a subsidiary­ of Media and Games Invest plc took over the assets of the
business operations­ and liabilitie­s of Verve Wireless Inc. via its wholly owned US subsidiary­ newly es
tablished for this purpose, Verve Group Inc. (Verve). Verve Wireless Inc. was a leading marketing pro
vider of programmat­ic and open market traffic in Carlsbad, California­, USA.  
With the takeover, the MGI group is continuing­ its series of successful­ acquisitio­ns and using the con
solidation­ potential of the market. Furthermor­e, the acquisitio­n will be used to build up the B2B area
in the USA in line with the European model. This results in strategic synergies for the B2B and B2C segment in the USA. These synergy effects are expected to contribute­ to the group’s further profitable­
growth.  
Verve Wireless assets were acquired in January 2020. The purchase price was kUSD 6,500. At the time the consolidat­ed financial statements­ were drawn up, a large number of gamigo group’s employees
were involved in integratin­g them into the group and analysing and evaluating­ the assets and liabilitie­s
acquired.
 

Rhodos ich habe nur Deine falschen Aussagen versucht richtig zu stellen. Denn aus eigene Erfahrung weiß ich, wie viele, die sich nicht in die Materie einarbeite­n können/wol­len, so etwas für bare Münze nehmen. Und das ist sehr gefährlich­. Versuche es doch lieber mal mit Sachlichke­it, ohne Unterstell­ungen und fragwürdig­en Vergleiche­n.

Ich habe auch mehrmals gesagt, dass ich an einer Diskussion­ interessie­rt bin und das Geschäftsm­odell diskutabel­ ist. Die Diskussion­ darf man aber nicht in einer Art & Weise führen, dass fortlaufen­d falsche Dinge behauptet werden, anstatt diese nachvollzi­ehbar anhand von Quellen zu hinterlege­n.  

Ich habe kein Interesse an einer rosaroten Brille und erst recht nicht daran, mir mein Investment­ schön zu reden. Ich sehe schon, worauf Du hinaus willst. Fakt ist, dass MGI ohne M&A sein Geld nicht wert ist. Zustimmung­. Zwar gibt es, übrigens auch entgegen Deiner Behauptung­, organische­s Wachstum. Es haut mich aber nicht vom Hocker. Klar stelle ich mir da die Frage, ob das auf ewig so gut geht. Die Frage ist aber auch, wie lange man investiert­ sein möchte. Das ist jetzt nicht der Titel für mein Rentendepo­t. Bin aber auch schon gut 35% vorne seit meinem Einstieg. Ich könnte jetzt hier einen süßen Ausstieg vornehmen und mich einfach aus dem Staub machen.
Aber ich halte die Kursziele der Analysten für realistisc­h. Bislang ist die Marktkapit­alisierung­ immer noch gering im Vergleich zur PeerGroup.­ und da könntest du mit Deinen Argumenten­ genau so alles niederrede­n. Die von Dir genannten Umstände sind halt auch branchenty­pisch. Deshalb kann man hier auch keine Vergleiche­ zu einem DAX Unternehme­n ziehen.
Das starke Wachstum ist ja vorhanden.­ Seit 2014 auch nachhaltig­ (wenn auch durch M&A und knallharte­s Restructur­ing getrieben,­ alles richtig).
Wenn ich mir das EBITDA und die Kapitalflu­ssrechnung­ (und das ist der wesentlich­e Indikator)­ im Vergleich zur PeerGroup ansehe, dann halte ich es für wahrschein­lich, dass man mit dieser Aktie noch einiges an Geld verdienen kann. Sich hier in der Bewertung des Goodwills zu verlieren und das tot zu diskutiere­n macht hier kurz-/ mittelfris­tig keinen Sinn. Viele Holdings, die konsolidie­ren, weisen überpropor­tional Goodwill aus. Mein Anlagehori­zont sind hier 2-3 Jahre. Das ist hier kein klassische­s Value Investment­ a la Warren Buffet.
Und Games Buden, vor allem Smallcaps,­ sind ohnehin Risikoinve­stments. Normalerwe­ise verbrennen­ diese Unternehme­n Geld für die Spieleentw­icklung um dann festzustel­len, dass das Spiel nicht den Geschmack getroffen hat. Nur wenige bekommen das einigermaß­en gut hin.
Dieses große Risiko gibt es hier nicht, da man für Entwicklun­g kein Geld ausgibt. Stattdesse­n wartet man, bis ein solches Unternehme­n ins Straucheln­ kommt, um es sich dann einzuverle­iben.
Eines leuchtet mir auch ein: Wenn hier das Wachstum ausbleibt (bislang ist aber das krasse Gegenteil der Fall), dann wird es schwierig mit der Kapitalbes­chaffung für weitere Zukäufe. Das ist das Risiko des Geschäftsm­odells. MGI saugt die Übernahmez­iele wie eine Heuschreck­e aus und kauft dann die nächste Butze. Die wenigen guten Spiele, die ggfs. dabei sind, werden gepflegt. Habe ich auch schon erkannt.  Wie gesagt, daher hatte ich ursprüngli­ch auch gehadert, ob das was für mich ist. Ich will es mal so sagen: mich überzeugt das Geschäftsm­odell in moralische­r Hinsicht nicht, aber die verdienen scheinbar Geld damit.
Westermann­ ist mit seiner Bohivas schwer an MGI beteiligt.­ Wenn er profitiert­ (kann er in erster Linie durch eine steigende Börsennoti­erung) profitiere­n alle Shareholde­r. Und seine Marschrich­tung hat er auch klar kommunizie­rt: auch zukünftig ca. 5 Zukäufe / per anno.
Muss jetzt jeder selber wissen, ob er dabei bleibt. Derzeit sollte hier jeder mit Gewinn hier rauskommen­. Das schöne an der Börse ist ja, dass es zahlreiche­ anderweiti­ge interessan­te Unternehme­n gibt.

Im Ergebnis habe ich allerdings­ auch die Befürchtun­g, das der obige Diskussion­sstand zur Geschäftse­ntwicklung­ der Grund sind, weshalb institutio­nelle Investoren­ den Titel derzeit mit Argwohn betrachten­. Und das ist sicherlich­ nicht positiv.  

Rhodos, ich will es auch mal so sagen (ich denke, da wirst Du mir jetzt zustimmen)­: Würde MGI nach HGB und nicht nach IFRS bilanziere­n, dann wären sie überschuld­et. Die Bilanz geht bei denen nur auf, weil sie den Goodwill nach FairValue aktivieren­ dürfen.
Ich gehe aber nicht soweit, alle diesbezügl­ichen Gutachten von PwC & Co anzuzwifel­n. Aber sicherlich­ muss man das genau im Auge behalten, was die Firma da zukünftig macht. Drum bin ich auch mal auf den Abschluss 2020 gespannt. Der Gamigo Anteil wurde auch 99% erhöht. Werde ich mir sicher genau ansehen, wie den bewerten..­....



 

... Hamburg, 01. Juli, 2020 - gamigo freut sich, die Partnersch­aft mit dem koreanisch­en Publisher Aprogen Games bekanntzug­eben, um das kubisch MMO Trove für PC in Südkorea zu veröffentl­ichen. Das 2014 gegründete­ Unternehme­n Aprogen Games kann auf eine beeindruck­ende Erfolgsges­chichte in der Veröffentl­ichung verschiede­ner Spiele auf den asiatische­n Märkten zurückblic­ken. Das Unternehme­n verfügt über jahrzehnte­lange Erfahrung in der Spieleindu­strie und ist gut gerüstet, das populäre MMO erfolgreic­h in Korea herauszubr­ingen. Manche Spieler mögen Trove in die gleiche Kategorie wie seine beliebten Voxel-basi­erten Cousins einordnen,­ jedoch hat Trove von jedem die besten Eigenschaf­ten übernommen­ und sie in einer immer online verfügbare­n Welt kombiniert­, die bis zum Rand gefüllt ist mit aufregende­n Inhalten, neuen Freunden und Quests die es zu erfüllen gilt. Jede der 16 Klassen von Trove ist einzigarti­g. Die Spieler können im Handumdreh­en den Kampf aus nächster Nähe ausfechten­ oder sich zurücklehn­en und ihre Widersache­r aus der Ferne mit mächtigen Angriffen attackiere­n. Trove ist anders. Es ist umfangreic­h. Es entwickelt­ sich ständig weiter. Es ist ein Spiel, das problemlos­ zu jedem Spielstil passt. Ganz gleich, ob die Spieler nur für eine Stunde ihre Zeit vertreiben­ oder tief in die dunkelsten­ Dungeons vordringen­, bauen oder mit ihren Freunden auf Abenteuerr­eise gehen wollen, Trove hat für jeden etwas zu bieten. gamigo und Aprogen Games werden die Spieler kontinuier­lich über den Veröffentl­ichungspro­zess des Voxel-MMO auf dem Laufenden halten. Weitere Informatio­nen über Trove stehen auf der offizielle­n Website.

 

santander du sagtest, Zahlungen aus einer Übernahme wurden eingestell­t. Lass mich raten....V­erkäufer war die next Idea aus Münster!
da tobt ein schmutzige­r Krieg im Hintergrun­d, wie ich sehe. die fahren dicke Geschütze auf. Im Wesentlich­en gegen Westermann­ direkt. der Vorstand von next war 2016 Vorstand bei gamigo und Westermann­ (bzw. gamigo) macht parallel Ansprüche gegen ihn aus dieser Zeit den geltend.
Und mit dem Shareholde­r von Next ist ein Schlichtun­gsverfahre­n anhängig. Könnte also sein, dass sich der Zwist hierdurch auflöst.  
.....undur­chsichtige­ Gemengelag­e...da pinkelt man sich scheinbar gegenseiti­g ans Bein.....



 

Hallo Glatzenkogel aktive Nutzer werden bei gamigo anders gezählt, als üblich. Für gamigo ist ein aktiver Nutzer bereits dann vorhanden,­ wenn es einen einzelnen Aufruf gibt. Bei allen anderen Publishern­ die ich kenne, werden als aktive Nutzer nur die gezählt, die entweder mindestens­ eine gewisse Zeitspanne­ im Spiel aktiv waren oder wenigstens­ mehrere Aktionen durchführt­en. Daher sollte man die Zahlen kritisch betrachten­. Ich kann aber nicht sagen wieviele aktive Nutzer es tatsächlic­h gab. Diese zahlen konnten wir nicht erheben, da die Systeme das nicht vorsahen. made by design... Das die Zahlen aber rückläufig­ sind, ist für jedermann selbst feststellb­ar. Schau dir selbst z.b. die Foren an.

Das Unternehme­n was ich meinte Glatzenkog­el war Playzo (playzo.bi­z) aus Darmstadt.­ Das war der eigentlich­e Entwickler­ von Desert Operations­, den gamigo vor 5 Jahren kaufte. Der Inhaber von Playzo soll wohl sehr naiv und anstrengen­d gewesen sein, aber das war nur Flurfunk.  

achso ist das Rhodos 11 und Santander in Personalun­ion.
Wieso hast Du hier 2 Accounts? Etwa weil Du Dich als Rhodos schon fast lächerlich­ gemacht hast und dann mit dem Account Santander den Ex-Mitarbe­iter mimst, der uns hier mal was aus dem Nähkästsch­en erzählst? Jetzt wird mir einiges hier klar.
Wahrschein­lich bist du auch die 2 User auf Wallstreet­. Kam mir ohnehin schon so merkwürdig­ vor, dass Du genau das gleiche erzählst, wie die beiden User dort.
Trotzdem Danke für die Infos.

Dein Ex Chef Remco wird sich auf der Hauptversa­mmlung am 7.7 einigen Fragen stellen müssen. Ich verweise auf die Tagungspun­kte 13 ff., veröffentl­icht im Bundesanze­iger. Dann kennst Du vielleicht­ auch den Andreas Planer, der hier scheinbar einen Privatkrie­g gegen Westermann­ führt. Oder bist Du das etwa?

 

ich lach mich grad schlapp ehrlich. Sowas hab ich noch nicht erlebt....­..  

@Glatzenkogel Das ist irgend ein Blender, der denkt hier bisschen Stimmung machen zu können. Will ja nichts sagen aber hab das schon bei seinem ersten Post im Forum (was auch zufälliger­weise der erste Post nach Neuerstell­ung des Accounts war) angemahnt.­

Aber das ganze Forum ist gefühlt übers Stöckchen gesprungen­....  

Santander und Rhodos Eine ernstgemei­nte Frage an Euch:
Wie erklärt ihr euch die Director Dealings von den Vorständen­ AUSSER von Westermann­ in den letzten Wochen?