Die belgische Wettbewerbsbehörde hat grünes Licht für die Übernahme von Cofinimmo gegeben. Damit steht der Entstehung des größten börsennotierten Gesundheits-REITs in Europa nichts mehr im Weg. Doch der Deal kommt mit klaren Auflagen.

Die Bedingungen der Behörde

Die Belgian Competition Authority (BCA) erteilte ihre Zustimmung am Mittwochabend. Diese Entscheidung war die letzte große Hürde vor dem Start des offiziellen Annahmezeitraums des Aktientauschangebots. Die Genehmigung ist jedoch an konkrete Bedingungen geknüpft.

Um eine übermäßige Marktkonzentration zu verhindern, muss Aedifica Gesundheitsimmobilien in Belgien im Wert von 300 Millionen Euro veräußern. Diese Verkäufe sollen über mehrere Jahre gestreckt werden, um die Marktstabilität zu wahren. Das Tauschangebot selbst bleibt unverändert bei 1,185 neuen Aedifica-Aktien für jede Cofinimmo-Aktie.

Nächste Schritte und Zeitplan

Mit der regulatorischen Freigabe beginnt die finale Transaktionsphase. Der Annahmezeitraum für die Aktionäre startet am 30. Januar 2026 und läuft bis zum 2. März 2026. Das Ergebnis des Umtauschangebots wird voraussichtlich am 6. März 2026 bekannt gegeben. Die erste Auszahlung und die Ausgabe der neuen Aktien sind für den 13. März 2026 geplant.

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Die Fusion wird das verwaltete Portfolio des entstehenden Unternehmens auf über 12 Milliarden Euro anwachsen lassen. Dies positioniert den neuen Konzern als viertgrößten Gesundheits-REIT weltweit und verschafft ihm bedeutende Größenvorteile bei der Finanzierung und im Betrieb.

Fokus verschiebt sich zur Integration

Die Aktie zeigt sich nach der Ankündigung stabil, da die regulatorische Unsicherheit entfällt. Der Fokus verschiebt sich nun vom Genehmigungsrisiko hin zur effizienten Ausführung und Integration. Der Markt beobachtet insbesondere das angekündigte Verkaufsprogramm, da die Auswahl der ersten zu veräußernden Assets die kurzfristige Cashflow-Situation beeinflussen wird.

Die operative Stärke des fusionierten Unternehmens wird von einem Portfolio mit etwa 615 Standorten getragen. Das Management bekräftigte, dass der strategische Fokus auf der Altenpflege und spezialisierten Wohnformen in allen europäischen Märkten liegt. Weitere Details zur Performance im Geschäftsjahr 2025 und eine aktualisierte Prognose werden mit der Jahrespresseerklärung am 13. Februar 2026 erwartet.

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