Biogen hat die Erwartungen der Märkte im zweiten Quartal 2025 deutlich übertroffen – und das trotz der anhaltenden Herausforderungen im umkämpften Multiple-Sklerose-Geschäft. Der entscheidende Treiber: Das Alzheimer-Medikament Leqembi entwickelt sich überraschend stark und könnte dem Biotech-Konzern neuen Schwung verleihen. Doch wie nachhaltig ist dieser Erfolg?

Leqembi wird zum Gamechanger

Mit einem Umsatzplus von 29% gegenüber dem Vorquartal (ohne China-Effekte) entwickelt sich das Alzheimer-Präparat Leqembi zum unerwarteten Wachstumstreiber für Biogen. Allein in den USA legten die Verkäufe um 20% zu – ein klares Signal, dass die Marktakzeptanz steigt. Die kommende FDA-Entscheidung zur subkutanen Version des Medikaments Ende August könnte den Erfolg weiter beschleunigen.

MS-Sparte unter Druck – aber nicht ohne Lichtblicke

Während das Alzheimer-Geschäft boomt, kämpft Biogens traditionelle Stärke, die Multiple-Sklerose-Therapien, mit den Folgen des Generika-Wettbewerbs. Besonders in Europa macht das Präparat TECFIDERA Verluste. Doch im Heimatmarkt USA zeigt Vumerity erfreuliche Resilienz – ein kleiner Trost in schwierigem Terrain.

Finanzielle Schwerpunktsetzung zeigt Wirkung

Die Zahlen sprechen eine klare Sprache:

• Q2-Umsatz: 2,65 Mrd. $ (+7,3% zum Vorjahr)
• Q2-Gewinn pro Aktie: 5,47 $ (deutlich über den erwarteten 3,93 $)
• Erhöhte Jahresprognose: 15,50-16,00 $ EPS (vorher 14,50-15,50 $)

Das milliardenschwere Sparprogramm "Fit for Growth" trägt Früchte, während gleichzeitig die Forschungsausgaben für seltene Erkrankungen erhöht werden. Eine knifflige Balanceakt, die Biogen offenbar meistert.

Institutionelle Anleger bleiben skeptisch optimistisch

Die großen Investoren zeigen ein gemischtes Bild: Während Vanguard seine Position auf 11,6% aufstockte, zog sich Primecap leicht zurück. Die Botschaft scheint klar: Biogen bleibt ein Wette auf die Pipeline – mit allen damit verbundenen Risiken und Chancen.

Die Aktie, die seit Jahresanfang über 20% verloren hat, könnte an der Schwelle zu einer Trendwende stehen. Ob der jüngste Erfolg von Leqembi ausreicht, um die Sorgen im MS-Geschäft zu überdecken, wird sich in den kommenden Quartalen zeigen. Eins ist sicher: Biogen bleibt einer der spannendsten Player im Biotech-Sektor.

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