Die Biotech-Branche hält den Atem an: Biogen steht vor einer entscheidenden Weichenstellung. Am Donnerstag präsentiert das Unternehmen seine Quartalszahlen – und die Erwartungen sind gespalten. Während die Pipeline mit vielversprechenden Therapien glänzt, kämpft der Konzern mit sinkenden Margen und einem Aktienkurs, der sich seit Jahresanfang halbiert hat. Steht Biogen vor der Wende oder vor weiteren Rückschlägen?

Düstere Prognosen, aber Überraschungspotenzial

Analysten erwarten für das zweite Quartal einen Gewinnrückgang von fast 24 Prozent auf 4,03 US-Dollar je Aktie. Die Enttäuschung wäre programmiert – doch Biogen hat in drei der letzten vier Quartale die Erwartungen übertroffen. Im ersten Quartal 2025 legten die Umsätze zwar um 6,2 Prozent zu, aber die bereinigten Gewinne je Aktie brachen um 17,7 Prozent ein und verfehlten die Schätzungen.

Für das Gesamtjahr 2025 prognostizieren Experten einen weiteren Rückgang der Gewinne um knapp 10 Prozent. Erst 2026 könnte sich die Lage leicht entspannen. Die große Frage: Kann Biogen mit neuen Therapien die Talsohle durchbrechen?

Pipeline gibt Anlass zur Hoffnung

Besonders vielversprechend sind die jüngsten Daten zu Zorevunersen, einem experimentellen Medikament gegen das Dravet-Syndrom. Patienten zeigten nach einem Jahr Behandlung deutliche Verbesserungen in Kognition und Verhalten. Die laufende Phase-3-Studie "EMPEROR" soll diese Ergebnisse untermauern.

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Weitere Meilensteine:

• Start einer Phase-3-Studie für Felzartamab gegen Nierenerkrankungen
• Beginn pädiatrischer Studien für Omaveloxolon bei Friedreich-Ataxie
• Strategische Partnerschaft mit City Therapeutics für RNAi-Therapien (16 Mio. Dollar Vorabzahlung plus 30 Mio. Investition)

Analysten bleiben vorsichtig optimistisch

Trotz eines Kurssturzes von 43,6 Prozent im letzten Jahr halten die meisten Analysten an einem "Moderate Buy"-Rating fest. Das durchschnittliche Kursziel von 171,41 US-Dollar liegt deutlich über dem aktuellen Niveau – doch die Skepsis wächst. UBS etwa hob sein Ziel zwar auf 130 Dollar an, bleibt aber bei "Neutral". Kritiker zweifeln vor allem am Marktpotenzial von Alzheimer-Frühtherapien.

Die Aktie notiert derzeit rund 50 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch – die Quartalszahlen am Donnerstag könnten die Richtung für die kommenden Monate vorgeben. Bleibt Biogen im Abwärtssog oder gelingt die überfällige Trendwende?

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