Die Check Point Software-Aktie gerät unter Druck. Nach den Quartalszahlen für das vierte Quartal 2025 haben gleich zwei Investmentbanken ihre Kursziele gesenkt. Der Titel verlor zeitweise über 7 Prozent und notiert damit deutlich schwächer als der Gesamtmarkt.

Umsatz verfehlt Erwartungen

Das Cybersecurity-Unternehmen meldete für das vierte Quartal 2025 einen Umsatz von 744,9 Millionen Dollar – ein Plus von 5,9 Prozent im Jahresvergleich. Allerdings hatten Analysten mit 746,3 Millionen Dollar etwas mehr erwartet. Besonders das Produktgeschäft enttäuschte: Statt der prognostizierten 180,1 Millionen Dollar kamen nur 171,8 Millionen Dollar zusammen.

Die operative Marge fiel auf 40,6 Prozent und damit um 3 Prozentpunkte niedriger aus als im Vorjahr. Auch hier verfehlte Check Point die Konsensschätzungen um 0,7 Prozentpunkte. Immerhin: Beim Gewinn je Aktie übertraf das Unternehmen mit 3,40 Dollar die Erwartungen von 2,76 Dollar deutlich. Der Nettogewinn kletterte auf 304,5 Millionen Dollar nach 257,5 Millionen Dollar im Vorjahresquartal.

Wachstum verlangsamt sich regional

Regional zeigt sich ein gemischtes Bild. FBN Securities schätzt, dass das Wachstum in Nord- und Südamerika auf 7 Prozent nachließ – im Vorquartal waren es noch 10 Prozent gewesen. In der EMEA-Region lag das Plus bei 5 Prozent, während Asien-Pazifik und Japan mit 11 Prozent Zuwachs überraschend stark abschnitten.

Die Billings, ein wichtiger Frühindikator für künftige Umsätze, stiegen um 8,3 Prozent auf 1,039 Milliarden Dollar. Das übertraf zwar die Markterwartungen von 1,024 Milliarden Dollar, bedeutet aber eine leichte Verlangsamung gegenüber dem Vorquartal.

Ausblick mit Herausforderungen

Für das Geschäftsjahr 2026 stellt Check Point ein Wachstum der Abonnement-Erlöse von 12 Prozent in Aussicht. Das impliziert allerdings nur flaches bis niedrig einstelliges Wachstum im Produktgeschäft. Hinzu kommen Lieferengpässe bei Speicherchips: Für die ersten beiden Quartale ist die Versorgung gesichert, doch in der zweiten Jahreshälfte drohen Engpässe. Diese könnten die Bruttomarge um einen Prozentpunkt belasten.

FBN Securities senkte das Kursziel von 220 auf 200 Dollar, Cantor Fitzgerald von 200 auf 190 Dollar. Beide Häuser begründen den Schritt mit der Bewertungsanpassung im gesamten Software-Sektor. Bei einem aktuellen Kurs von 166,73 Dollar liegt die Aktie nahe ihrem 52-Wochen-Tief. Die Bruttomarge bleibt mit knapp 88 Prozent zwar beeindruckend, doch die Kombination aus schwachem Produktgeschäft und drohenden Lieferengpässen trübt die Perspektiven.

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