Dermapharm hat den großflächigen Rückkauf eigener Aktien abgeschlossen und hält nun knapp acht Prozent der Anteile im eigenen Bestand. Während das Papier zuletzt deutlich von seinem Rekordhoch korrigierte, untermauert das Management mit einem konkreten Dividendenvorschlag und einer optimistischen Prognose für 2026 das Vertrauen in die neue Profitabilität.

Margenplus trotz Umstrukturierung

Der Abschluss des öffentlichen Rückkaufangebots markiert eine Zäsur in der Kapitalstruktur. Mit 4.299.190 gehaltenen Stimmrechten kontrolliert der Konzern nun 7,99 Prozent des Grundkapitals. Diese Nachricht erreichte den Markt in einer Phase der Konsolidierung: Nachdem die Aktie erst am 2. April ein neues 52-Wochen-Hoch bei 46,50 € markiert hatte, gab sie innerhalb einer Woche um rund 10,11 Prozent nach und schloss am Mittwoch bei 41,80 €.

Operativ verlief das Geschäftsjahr 2025 zweigeteilt. Ein strategischer Umbau im Segment axicorp führte dazu, dass margenschwache Produkte konsequent reduziert wurden. Dies drückte den Konzernumsatz zwar leicht um 1,3 Prozent auf 1.165 Millionen Euro, zahlte sich jedoch bei der Ertragskraft aus. Die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich deutlich auf 27,9 Prozent, was ein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von 324,8 Millionen Euro ermöglichte.

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Fokus auf das Geschäftsjahr 2026

Für das laufende Jahr signalisiert der Vorstand eine Rückkehr zur Umsatzexpansion. Das Wachstum soll vor allem durch die fortschreitende Internationalisierung bei Markenarzneimitteln sowie die Integration der Übernahme F. Trenka getrieben werden. Das Management peilt für 2026 einen Umsatz von bis zu 1,218 Milliarden Euro an, während das bereinigte EBITDA auf bis zu 341 Millionen Euro steigen soll. Mögliche Belastungen durch US-Importzölle bei der Tochter Euromed sind in diesen Korridor bereits eingepreist.

Anleger können zudem mit einer stabilen Ausschüttung planen. Vorstand und Aufsichtsrat schlagen für das vergangene Jahr eine Dividende von 0,88 € je Aktie vor. Die kommenden Monate halten für die Aktionäre mehrere wichtige Termine bereit:

• 13. Mai 2026: Veröffentlichung der Quartalsmitteilung zum ersten Quartal
• 26. Juni 2026: Ordentliche Hauptversammlung mit Dividendenbeschluss
• 01. Juli 2026: Geplante Auszahlung der Dividende

Sollte Dermapharm die prognostizierte Rückkehr zum Umsatzwachstum im ersten Quartal bestätigen, könnte dies der Aktie helfen, den Boden oberhalb des 50-Tage-Durchschnitts von 39,19 € nachhaltig zu festigen. Die Integration neuer Akquisitionen bleibt dabei der zentrale Hebel, um die Profitabilität auf dem aktuell hohen Niveau zu halten.

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