HSBC hat Glencore heute hochgestuft — von „Hold" auf „Buy". Das neue Kursziel von 6,20 Pfund Sterling liegt deutlich über dem bisherigen Ziel von 5,10 Pfund. Analyst Shilan Modi sieht vor allem im Handelsgeschäft mehr Potenzial als bisher angenommen.

Der Kern der Argumentation: Hohe Volatilität an den Energiemärkten treibt die Margen im Rohstoffhandel. HSBC hat die EBITDA-Erwartungen für das Handelsgeschäft nach oben korrigiert — gestützt durch stabile Preise für thermische Kohle und Kokskohle sowie gestiegene Nachfrage nach Energierohstoffen.

Kazzinc-Verkauf bringt Milliarden

Ein zweiter Kurstreiber ist der bevorstehende Verkauf der 70-prozentigen Beteiligung an Kazzinc. Der kasachische Zink- und Goldproduzent soll für 4,0 bis 4,5 Milliarden US-Dollar an den Unternehmer Shakhmurat Mutalip gehen. Glencore stellt dabei offenbar einen Teil der Käuferfinanzierung selbst bereit, um den Deal zu sichern.

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Der Erlös schafft Spielraum. Das Management könnte das Kapital in Kupfer- und Nickelprojekte stecken — oder direkt an Aktionäre zurückgeben.

LNG-Ausbau und Quartalsbericht im Blick

Parallel hat Glencore seine Abnahmevereinbarung mit Commonwealth LNG in Louisiana ausgebaut: statt 2 Millionen Tonnen jährlich künftig 3 Millionen Tonnen verflüssigtes Erdgas. Das passt zur Strategie, das Handelsgeschäft breiter aufzustellen und weniger abhängig von reinen Minengewinnen zu sein.

Die Aktie notiert heute auf einem neuen 52-Wochen-Hoch von 6,54 Euro — ein Plus von über 114 Prozent gegenüber dem Tief vom April 2025. Am 30. April legt Glencore den Produktionsbericht für das erste Quartal vor. Die Hauptversammlung am 28. Mai dürfte dann weitere Klarheit über Dividendenpolitik und die Zukunft der Kohlesparte bringen.

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