Microvast hat das Geschäftsjahr 2025 mit einem zweistelligen Umsatzplus abgeschlossen. Während der bereinigte Gewinn erstmals positiv ausfällt, trüben massive Abschreibungen und ein schwaches Schlussquartal das Bild. Anleger blicken nun skeptisch auf die schwindenden Margen des Batterieherstellers.

Licht und Schatten in der Bilanz

Der Blick in die Bilanz offenbart einen tiefen Riss zwischen Wachstum und Profitabilität. Auf der einen Seite konnte Microvast den Jahresumsatz um 12,6 % auf 427,5 Millionen US-Dollar steigern. Besonders positiv werten Beobachter die Entwicklung beim bereinigten Nettoergebnis: Hier steht für 2025 ein Plus von 13,0 Millionen US-Dollar, nachdem im Vorjahr noch ein herber Verlust von fast 85 Millionen US-Dollar verbucht werden musste.

Allerdings offenbart das vierte Quartal eine deutliche Abkühlung. Ein Umsatzrückgang von 15 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum signalisiert, dass der Gegenwind im Sektor für Elektrofahrzeuge zunimmt. Belastet wurde das Ergebnis zudem durch Lagerwertberichtigungen in Höhe von 32,5 Millionen US-Dollar. Diese außerordentlichen Kosten drückten die Bruttomarge auf 28,6 %, was die Profitabilität des operativen Geschäfts spürbar einschränkte.

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Margendruck und Liquidität im Fokus

Mit einem Kassenbestand von 169,2 Millionen US-Dollar verfügt das Unternehmen zwar über ein gewisses Polster, muss jedoch in einem extrem wettbewerbsintensiven Umfeld bestehen. Die Nachfrage nach kosteneffizienten Lösungen wie der Lithium-Eisenphosphat-Technologie (LFP) bleibt hoch, jedoch stellt der Preisdruck durch globale Konkurrenten eine Dauerherausforderung dar.

An der Börse spiegelt sich die Unsicherheit deutlich wider. Die Aktie hat seit Jahresbeginn über 42 % an Wert verloren und notiert mit 1,38 Euro nur noch knapp über dem 52-Wochen-Tief von 1,23 Euro.

Microvast muss nun beweisen, dass der Turnaround beim Nettoergebnis nachhaltig ist. Die Schwäche des vierten Quartals erhöht den Druck, im laufenden Jahr 2026 operative Stabilität zurückzugewinnen und die Margen trotz des schwierigen Marktumfelds zu stabilisieren.

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