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Original-Research: SBF AG - von Montega AG

08.12.2025 / 14:54 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu SBF AG

Unternehmen: SBF AG

ISIN: DE000A2AAE22

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 08.12.2025

Kursziel: 7,30 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Kai Kindermann; Bastian Brach

SBF passt Guidance an

Aufgrund schwieriger Marktentwicklungen hat SBF die Umsatzprognose für 2025

reduziert. Die EBITDA-Erwartungen des Vorstands liegen indes innerhalb der

ursprünglichen Spanne.

[Tabelle]

Umsatzrückgang stärker als erwartet: Nachdem die initiale Guidance bereits

rückläufige Umsätze von -8,9% bis -2,5% yoy in Aussicht stellte, impliziert

die aktualisierte Guidance nun einen deutlicheren Umsatzrückgang von -17,4%

bis -13,1% yoy. Zusätzlich zu der schwächelnden Marktentwicklung wirkten

sich Zölle und Lieferkettenprobleme negativ auf die Nachfrage aus. Mit

leicht niedrigeren Erlösen im ersten Halbjahr (21,9 Mio. EUR; -4,4% yoy),

dürfte das H2 stark unter dem Vorjahresniveau von 24,3 Mio. EUR liegen. Hier

erwarten wir durch verzögerte Kundenabrufe insbesondere einen stärkeren

Rückgang im Segment Schienenfahrzeuge, nachdem sowohl H2/24 als auch das

H1/25 auf einem hohen Niveau lagen. Der Bereich Öffentliche und Industrielle

Beleuchtung befand sich bereits im ersten Halbjahr auf einem niedrigen

Niveau, von dem aus wir keine Besserung im zweiten Halbjahr mehr einplanen.

Ergebniserwartung trotz Umsatzrückgang stabil: Das EBITDA wurde auf eine

Spanne von 1,7 Mio. EUR bis 2,1 Mio. EUR konkretisiert, die Mitte der Spanne

liegt dadurch mit 1,9 Mio. EUR leicht unter dem vorherigen Wert von 2,0 Mio.

EUR. Mit einem Umsatzrückgang von 4,0 - 5,0 Mio. EUR soll durch die

erfolgreichen Kostensenkungsinitiativen entsprechend nur ein EBITDA-Verlust

von etwa 0,1 Mio. EUR einhergehen.

Prognosen angepasst: Nach der jüngsten Nachricht haben wir unsere Prognosen

angepasst und erwarten nun Umsätze von 39,9 Mio. EUR im laufenden Jahr. Auch

darüber hinaus prognostizieren wir trotz erhöhtem Wachstum durch

Aufholeffekte und Infrastrukturinvestitionen ein leicht geringeres absolutes

Niveau. Auf Ergebnisebene reduzieren wir unsere Schätzungen infolge

fehlender Deckungsbeiträge trotz erwarteter Kostenanpassungen leicht.

Fazit: Während die Umsatz-Guidance gesenkt wurde, zeigt die konkretisierte

EBITDA Spanne die gestiegene Kosteneffizienz und bildet die Grundlage für

das Ergebniswachstum der kommenden Jahre. Wir bestätigen unsere

Kaufempfehlung und das Kursziel i.H.v 7,30 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=12d16379f51742d4ad055c4b5d4769be

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

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LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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Originalinhalt anzeigen:

https://eqs-news.com/?origin_id=4707c11e-d43b-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=de

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