Steel Dynamics hat ein neues Allzeithoch von 155,57 Dollar erreicht und damit ein beeindruckendes Jahr-zu-Jahr-Plus von 26,59% eingefahren. Doch hinter den Rekordmarken verbergen sich auch erste Schwächen.

Die Quartalszahlen für Q3 2025 übertrafen zwar die Erwartungen - mit einem Gewinn je Aktie von 2,74 Dollar statt der prognostizierten 2,64 Dollar -, doch die Marktreaktion fiel gemischt aus. Nach einem anfänglichen Kurssprung von über 4% folgte im vorbörslichen Handel bereits wieder ein Rücksetzer von knapp 2%.

Rekord-Stahlproduktion als Kurstreiber

Was die Bullen antreibt: Steel Dynamics verschiffte im dritten Quartal rekordhafte 3,61 Millionen Tonnen Stahl - ein Plus von 8% zum Vorquartal und sogar 14% im Jahresvergleich. Die Auslastung der Stahlwerke lag bei starken 88%, während die Konkurrenz im Schnitt nur 78% erreichte.

Der Umsatz kletterte auf 4,8 Milliarden Dollar, das Nettoeinkommen schoss um 35% nach oben auf 404 Millionen Dollar. Mit einer EBITDA-Marge von 14% und einem operativen Cashflow von 723 Millionen Dollar untermauert das Unternehmen seine Profitabilität.

Aluminium-Abenteuer kostet erstmal Geld

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Doch nicht alles glänzt bei Steel Dynamics. Das 2,5-Milliarden-Dollar-Investment in die Aluminiumproduktion belastet zunächst die Bilanz. Erst für Q4 2025 erwartet das Management die Gewinnschwelle zu erreichen - bei einer geplanten Auslastung von 75%.

Analysten von Jefferies bevorzugen Steel Dynamics gegenüber Konkurrent Commercial Metals und sehen bessere Chancen durch mögliche Zölle. Gleichzeitig warnt das Unternehmen vor geplanten Wartungsarbeiten, die das Produktionsvolumen belasten könnten.

Nachhaltigkeit als Trumpfkarte

Steel Dynamics punktet mit seinem Recycling-Ansatz: 13 Millionen Tonnen Stahlschrott werden jährlich wiederverwendet, der Recyclinganteil liegt bei 87%. Die 100%ige Elektrolichtbogen-Technologie verschafft sowohl ökologische als auch wirtschaftliche Vorteile gegenüber traditionellen Hochöfen.

Mit 2,2 Milliarden Dollar Liquidität und einem konservativen Verschuldungsgrad von 1,4x steht das Unternehmen finanziell solide da. In den letzten fünf Jahren flossen 61% des Nettogewinns - insgesamt 7,5 Milliarden Dollar - an die Aktionäre zurück.

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