Wer in Rohstoffe investieren will, scheut oft die hohe Volatilität oder die ethischen Diskussionen rund um den Agrarsektor. Der UBS CMCI Ex-Agriculture ETF bietet hier eine gezielte Alternative, indem er Landwirtschaft und Viehzucht konsequent ausschließt. Stattdessen konzentriert sich der Fonds auf die Schwergewichte Energie, Industrie- und Edelmetalle.

Strategie gegen die Rollfalle

Ein zentrales Problem bei Rohstoff-Futures ist die sogenannte negative Rollrendite. Diese entsteht, wenn auslaufende Kontrakte durch teurere, länger laufende Kontrakte ersetzt werden müssen, was den Wert des Investments schleichend mindert. Der zugrundeliegende Index versucht dieses Risiko zu minimieren, indem er die Futures-Kontrakte über verschiedene Laufzeiten hinweg streut. Diese Diversifikation entlang der Kurve soll die Performance glätten und die Abhängigkeit von kurzfristigen Preissprüngen reduzieren.

Die Wertentwicklung des synthetisch replizierten ETF ist eng an Swap-Vereinbarungen geknüpft. Da der Fonds in Irland domiziliert ist und eine Währungsabsicherung in Euro bietet, fallen für hiesige Anleger die typischen Dollar-Risiken weg, die Rohstoffmärkte sonst oft dominieren.

Fokus auf Konjunktur und Inflation

Die Treiber für die im ETF enthaltenen Sektoren sind vielfältig. Während Industriemetalle wie Kupfer oder Aluminium stark an globalen Fertigungsdaten und staatlichen Infrastrukturprojekten hängen, reagiert der Energiesektor sensibel auf Verschiebungen im globalen Konsumverhalten. Edelmetalle hingegen fungieren oft als Barometer für Inflationserwartungen und geopolitische Unsicherheiten.

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Mit einer Gesamtkostenquote (TER) von 0,34 % pro Jahr positioniert sich der UBS-Fonds im Mittelfeld vergleichbarer Produkte, die sich preislich meist zwischen 0,19 % und 0,39 % bewegen. Als thesaurierender Fonds werden Erträge direkt reinvestiert, was den Zinseszinseffekt für langfristige Anleger unterstützt.

Die weitere Entwicklung des ETF hängt maßgeblich von den kommenden globalen Einkaufsmanagerindizes und den Infrastrukturprogrammen der großen Industrienationen ab. Während Industriemetalle von einem Wirtschaftsaufschwung profitieren, bleibt die Nachfrage nach Edelmetallen als Absicherung gegen Währungsschwankungen der entscheidende Faktor für die Stabilität des Korbs.

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