Rekordgewinne bei den Banken, eine bevorstehende Indexreform und ein eskalierender Gebührenkrieg — der weltgrößte MSCI-World-ETF steht vor einer ungewöhnlich dichten Nachrichtenwoche. Der Kurs notiert mit 114,33 Euro knapp unter seinem Jahreshoch von 114,57 Euro, was die Erholung der vergangenen Wochen eindrucksvoll zusammenfasst.

Banken liefern, Technologie zittert

JPMorgan Chase erzielte im ersten Quartal 2026 Handelseinnahmen von 11,6 Milliarden US-Dollar — ein Plus von 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr und der höchste Wert in der Unternehmensgeschichte. Goldman Sachs legte noch stärker zu: Der Gewinn kletterte um 19 Prozent auf 5,63 Milliarden Dollar, angetrieben vom stärksten Aktienhandelsquartal der Firmenhistorie. Investmentbanking-Gebühren sprangen um 48 Prozent auf 2,84 Milliarden Dollar — rund 340 Millionen über den Erwartungen.

Der Finanzsektor ist eine Schlüsselkomponente des ETF. Am heutigen Dienstag legen Wells Fargo und Citigroup nach, womit sich das Bild für diesen Sektor weiter schärfen dürfte.

Weniger entspannt ist die Lage im Technologiebereich, der mit über 26 Prozent Portfolioanteil das Schwergewicht des Fonds bildet. Nvidia (5,29 %), Apple (4,55 %) und Microsoft (3,16 %) sind direkt von den neuen US-Handelsbarrieren betroffen. Analysten schätzen, dass die Zölle das globale Wachstum bremsen und die Inflation um rund 0,5 Prozentpunkte treiben könnten — ausgerechnet in einem Quartal, in dem FactSet für den S&P 500 ein Gewinnwachstum von 12,5 Prozent erwartet, das sechste zweistellige Quartal in Folge.

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Indexreform im Mai: Nvidia im Fokus

Die strukturell bedeutsamste Veränderung steht im Mai bevor. MSCI führt beim Index Review eine grundlegend überarbeitete Berechnungsmethodik für den Free Float ein. Das neue System unterteilt den frei handelbaren Anteil in drei Kategorien mit unterschiedlichen Rundungsregeln und Pufferzonen. Da die reguläre Überprüfung im März bewusst schlank gehalten wurde, rechnen Marktbeobachter beim Mai-Rebalancing mit einem deutlich höheren Portfolioumschlag.

Betroffen sein könnten vor allem Mega-Cap-Positionen — insbesondere Nvidia, das seit Mitte Januar die größte Einzelposition des Fonds hält. Abgewendet wurde hingegen ein anderes Risiko: MSCI hat Pläne aufgegeben, Unternehmen mit erheblichen Kryptowährungsbeständen auszuschließen. Allein für Strategy Inc. hätten erzwungene Verkäufe laut Analysten bis zu 2,8 Milliarden Dollar betragen können.

Gebührendruck und ein SpaceX-Joker

Invesco senkte zum 1. April seine ETF-Gebühr auf 0,05 Prozent — ein direkter Angriff auf iShares. BlackRock kontert mit einer Tracking Difference von lediglich 0,02 Prozent und verweist auf Liquidität und Erfolgsbilanz. Dass die Royal Bank of Canada ihre Position im vierten Quartal 2025 um 17,5 Prozent auf rund zwei Millionen Anteile aufstockte, stützt dieses Argument.

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Längerfristig schwebt ein potenzieller Katalysator über dem Markt: das erwartete Nasdaq-Listing von SpaceX mit einer angestrebten Bewertung von bis zu 1,75 Billionen Dollar. Eine Aufnahme in den MSCI World würde milliardenschwere indexgetriebene Kapitalströme auslösen — und die ohnehin ausgeprägte US-Dominanz im Index weiter verstärken. Der nächste konkrete Termin ist der Ex-Dividenden-Tag am 15. Juni 2026, nach einem Jahr, in dem das Dividendenwachstum die 20-Prozent-Marke überschritt.

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